Венчурлық кәсіпкерлік

КІРІСПЕ
1. ВЕНЧУРЛЫҚ КӘСІПКЕРЛІКТІ ДАМЫТУДЫҢ ТЕОРИЯЛЫҚ НЕГІЗДЕРІ
1.1 Венчурлық кәсіпкерлік түсінігі, маңызы және жүйенің экономикадағы рөлі
1.2 Венчурлық капиталдың қалыптасу көздері
3. ҚАЗАҚСТАНДА ВЕНЧУРЛЫҚ БИЗНЕСТІҢ ДАМУЫНА ТАЛДАУ
ҚОРЫТЫНДЫ
Пайдаланған әдебиеттер тізімі
Қазақстанның қазiргi таңдағы экономикасында мынадай проблемалар орын алуда:
- экономиканың шикiзат бағыттылығы;
- әлемдiк экономикаға ықпалдасудың әлсiздiгi;
- ел iшiндегi салааралық және өңiраралық экономикалық ықпалдасудың босаңдығы;
- өңдеушi өнеркәсiп өнiмдiлiгiнiң төмендiгi;
- кәсiпорындардың жалпы техникалық және технологиялық тұрғыдан артта қалуы;
- ғылым мен өндiрiс арасында ұтымды байланыстың болмауы;
- отандық ғылымның нарықтық экономика жағдайларына нашар бейiмделуi;
- ғылыми-техникалық өнiмдi тауар деңгейiне дейiн жеткiзудiң ықпалды тетiктерiнiң болмауы, соның салдарынан тұтастай алғанда инновациялық ұсыныстар деңгейiнiң төмен болуы.
Зерттеу мақсаты мен міндеті. Зерттеудің негізгі мақсатына венчурлық кәсіпкерліктің теориялық және ғылыми-тәжірибелік проблемаларын зерттеу, Қазақстан экономикасындағы Ұлттық инновациялық жүйенің басымдықтарын анықтау, елімізде венчурлық кәсіпкерліктің дамуы мен кәсіпорынның инновациялық қызметіне талдау жасау.
Қойылған мақсатқа жету үшін мына міндеттерді орындау қажет:
 Венчурлық кәсіпкерлік түсінігі, маңызы және инновациялық жүйенің экономикадағы рөлін анықтау;
 Венчурлық капиталдың қалыптасу көздерін табу;
 Венчурлық қаржыландырудың шет елдік тәжірибесін қарастыру;
 Қазақстанда венчурлық кәсіпкерліктің даму жағдайы, жаңашылдық принциптерін анықтау;
1. «Венчурный бизнес» Кетрин Кембел
2. «Терминология венчурного финансирование» Воронцов А.С, Ивина И.К
3. Казахстанская правда 13.08.2004 «Венчур даст прибыль»
4. Journal of Financial Economics 1999 – v.51. – №2. – р. 6-10
5. Журнал «Саясат» ақпан 2003ж.
6. «Егемен Қазақстан» наурыз 2006ж.
7. «Н. Ә. Назарбаевтың Қазақстан халқына жолдауы» 2006ж.
8. «Қазақстан Республикасы Үкіметінің қаулылары» 2001ж.
9. Интернет сайттары
10. «Кәсіпорын экономикасы» Оразалин К.Ж. Алматы 2007ж.
11. «Кәсіпкерлік» Бисенғазиев М.Б.
12. ҚР үкіметінің 2007-2009 ж.ж арналған бағдарламасы
13. «Қазына» тұрақты даму қорының 2006 жылғы есебі.
14. Венчурное финансирование: теория и практика. – М., 1998
15. Фонштейн Н.М: Основы реализации результатов НИОКР и технологии. – М., 1999. – 272 стр.
16. Балабан А.М., Балабан М.А. Венчурное финансирование инновационных проектов. – М., 1999. – 248 стр.
17. Венчурный бизнес в странах СНГ (справочник) 1998. -147 стр. Әбдiжапар Сапарбаев “Инновация – негiзгi қозғаушы күш” // Егемен Қазсқстан, 24 наурыз, 2004 ж.
18. Н. Ә. Назарбаев. “Бәсеке қабiлеттi Қазақстан”, “Бәсекеқабiлеттi экономика” және “Бәсекеқабiлеттi халық” деген Қазақстан халқына Жолдауы. // Егемен Қазақстан, 19 наурыз, 2004 ж.
19. Қуат Бораш “Инновация, оның елiмiз экономикасы үшiн маңызы қандай” // Егемен Қазақстан, 23 ақпан, 2004 ж.
20. Бердашкевич А.П Оподдержке инновационной деятельности в Японии // Инновации №7, 2002
21. Купешова С.Т. Ғылыми-технологиялық және инновациялық саладағы мемлекеттің орны //Саясат №2, 2001
22. А.И.Никконен. Краткая история венчурного бизнеса в России // Инновации.№10 (67), 2003, с.16.
23. Инновационный менеджмент. Под ред. проф. В.А. Швандара, проф. В.Я. Горфинкеля // М.: Вузовский учебник, 2004. 384с.
24. Бизнес-план инвестиционного проекта. Под ред. И .А Иванниковой // М.: Экспертное бюро, 1997
25. Бизнес- планы: Полное справочное руководство. Под ред. И.М. Степнова // М.: Лаборатория Базовых Знаний, 2001
        
        КІРІСПЕ
Қазақстанның қазiргi таңдағы экономикасында мынадай проблемалар орын
алуда:
- экономиканың шикiзат бағыттылығы;
- әлемдiк экономикаға ықпалдасудың әлсiздiгi;
- ел ... ... және ... ... ықпалдасудың
босаңдығы;
- өңдеушi өнеркәсiп өнiмдiлiгiнiң төмендiгi;
- кәсiпорындардың жалпы техникалық және технологиялық тұрғыдан артта
қалуы;
- ... мен ... ... ... ... ... ... ғылымның нарықтық экономика жағдайларына нашар бейiмделуi;
- ғылыми-техникалық ... ... ... дейiн жеткiзудiң ықпалды
тетiктерiнiң болмауы, ... ... ... ... ... ... төмен болуы.
Зерттеу мақсаты мен міндеті. Зерттеудің негізгі ... ... ... және ... ... ... экономикасындағы Ұлттық инновациялық жүйенің басымдықтарын
анықтау, елімізде венчурлық ... ... мен ... ... ... ... ... жету үшін мына міндеттерді орындау қажет:
✓ Венчурлық кәсіпкерлік ... ... және ... ... рөлін анықтау;
✓ Венчурлық капиталдың қалыптасу көздерін табу;
✓ Венчурлық қаржыландырудың шет елдік тәжірибесін қарастыру;
... ... ... даму ... ... ... ... КӘСІПКЕРЛІКТІ ДАМЫТУДЫҢ ТЕОРИЯЛЫҚ НЕГІЗДЕРІ
1.1 Венчурлық кәсіпкерлік түсінігі, маңызы және жүйенің экономикадағы
рөлі
ХХ-шы ғасырдың ... ... ... ... ... ... ... үлкен пайда алып келетін бизнестің түрлері болып есептелді. Бұл
бизнес түрлерінің бағыты мен табиғаты өте ауыр, әрі ... ... ... ... ... алып ... 50-ші ... соң үлкен пайда алып келетін адами-зияткерлік
құндылықтырға бағытталған жаңа ... түрі ... ... ... ... ... ... қосты. Бүгінгі таңда бұл бизнес - ... ... ... Ол ... ... әрі ... технологияларға
негізделген шағын және орта кәсіпкерлікке тікелей инвестиция салуымен
ерекшеленеді. «Венчур» сөзі бір ... ... ... ... ... мағынаны білдіреді. Венчурлық бизнес дегеніміз – пайда табу
мақсатында ... ... ... ... инновациялық ғылыми
сыйымды өнім шығаруға бағытталған үлкен тәуекелге баратын кәсіпкерлердің
бірлескен жұмысы.
Венчурлық ... ... ... ... биржалық ойынмен
байланысты болады.
Қаражат акциялары әлі қаржы нарығына шығарылмаған кәсіпорынға салынады.
Венчурлық капитал шағын жоғарытехнологиялық кәсіпорынға салынады.
Венчурлық капитал жаңа ... орта және ұзақ ... ... ... цикл ... ... венчурлық капиталистің қалауымен қаражат
қайта алынбайды.
Венчурлық қаржыландыру үлкен табыс алып келіп тұрған ... ... даму ... бар жас ... ... капитал дәстүрлі емес, жаңа компанияларды қолдауға жұмсалады.
Бұл бір жағынан тәуекелді арттырса, бір жағынан үлкен пайда алып келеді.
Венчурлық капиталист, 5-7 ... ... ... ... ... ... ... алуы тиіс.
Қаржыландырудың жетістігі компанияның акциясының құнының ... 3-5 ... соң қор ... ... ... болады. Әдетте,
венчурлық капиталистер алғашында салған капиталын 5-10 есеге ... Әрі олар сол ... ... ... Ресейде біраз ғалымдар
мықты имунитет қалыптастырушы Тимоген дәрілік препоратын ... ... ... ғана ... ... ... Бұған бірден бірнеше ел қызығушылық
танытты. Тіпті соңында таурды ... ... ... ... ... ... ... долларға сатып алды. Сонымен қатар ... ... емес ... ... Apple Computer атты американ
компаниясы біраз ... 7 ... ... ... еді. 1980 жылы ... жоғары сұраныспен компьютер шығарып сататын кәсіпорын, өзінің
акциясын қор ... ... бұл ... ... ... ... ... кеткені соншалық 1,7 миллиард долларға көтерілген. Кәсіпорынның
негізін қалаушы 25 ... ... ... 24 ... ... ... ... 4
миллиард долларды құрайтын миллиардер болып шыға келді.
Бұдан біз мынадай ... ... ... ... бұл ... ... тауарлардың кілті болып ... ... тағы бір ... ол ... ... жүреді. Мысалы, 80-ші
жылдары «сидиромдарға» қатты ... ... ... еді, дәл сол ... ... ... қаражатты көп бөлді. Кейін бұл ... ... ... қаржыландыру да азайды. Ұялы телефондар пайда болғанда
тура сондай ... ... ... ұялы телефондар шығаратын
кәсіпорындарға қиындық туды, тауар нарығы толы, сұраныс азайды, ал ... саны ... ... ... ... компьютерге деген
сұраныстың азаятыны ... ... ... бұл ... да ... қысқарады. Себебі венчурлық қаржыландыруды өмір ... ... ... ... ... Тек ... капиталистер
өздерінің активтерін ұлғайтуға мәңгі ұмтылуы мүмкін.
Венчурлық қаржыландыру басқа қаржыландырулардан, соның ішінде банктік
несиеден қандай айырмашылығы болуы мүмкін:
1. ... өз ... ... салады.
2. Инвестор жаңа кәсіпорынға көмектеседі (кеңес береді, тәжірибесімен
бөліседі, таныстар табады).
3. ... ... ... ... талап етпейді.
4. Банктер тәуекелі жоғары әрі ұзақ мерзімге қаржы беруден сақтанады.
5. Венчурлық ... ... ... ... ... де,
жауапкершілікті өзінің мойнына алады. Кәсіпорынның негізін қалаушы мен
инвестор әріптес ретінде жұмыс істейді.
Егерде венчурлық инвестордың қаражаты жетпейтін ... онда ... ... бес ... жоғары деңгейлерді өткенше жаңа, қайта жаңа
қаржы көзерін іздейді. Бес даму деңгейінен кез келген ... ... ... ... ... ... ... маңызды инвестициялық венчурлық капиталды тарту.
3. Ғылыми сыйымды өнім ... ... ... дамуы.
4. Компанияның жоғары рентабельді болғанынша кеңеюі, жоғары пайда алып
келуі мен акцияларының қорбиржасында сатылуы пайдалы болғанынша.
5. Компанияның қор ... ... ... акцияларының
сатылуы және көп мөлшерде пайда алып келуі.
Әр деңгейде қаржыландыру тәуекелі әртүрлі. Ең алғашында кез ... ... ... ... бір ... немесе ғалым қалайды.
Бұл кезде инновациялық идеядан басқа ештеңе жоқ. Не бұл ... ... жоқ, не ... ... басқару тәжірибесі жоқ, не бизнес
жоспары жоқ, ... үшін ... ... жоқ, не ... деген сұраныс та жоқ,
ең маңыздысы өнімнің өзі жоқ, тек қана идея ғана. Әрине бұл деңгейде ... ... ... сөзсіз. Осындай уақытта тек венчурлық капиталистер ғана
бұндай тәуекелге бара ... ... ... ... болмағанда жоғары
технологиялы компаниялар тіпті болмаушы еді. Жақсылыққа орай, ... ... ... ... сенімі мол, дәл ... ... ... ... бір ... ... ... бар. Дәл осы
қасиеттер жаңа компаниялардың жұмысын ... алып ... және ... ... ... өте ... болуымен ғана қоймай, оның дамуының
лакомативі болып ... ... ... ... ... ... ... тәуекелмен байланысты. Себебі инновациялық ... ... алып ... ... ... дәл 100% ... ... Салмақты түрде қадам басу мен салиқалы тәуекел, тіпті 100%
сенімділік ... ... да ... тәуекел дамудың қайнар бұлағы болып
табылады. Жаңа құрылғалы жатқан компаниялар көбінесе ынталы дамдардың өз
қаржысына ... ... ... ... ... ... болуы мүмкін.
Дегенмен көп жағдайларда бұндай компаниялар ... ... ... ие.
Сондықтан қосымша қомақты қаржысыз жаңа, жоба, жаңа жұмыс, жаңа ... ... ...... өнім ... еді. Алғашқы қадамнан кейін ақ
компания ... ... жеке ... ... біте ... ... жаңа ... көлемде инвесторлар іздеуге тура келеді. Бұл
деңгейдегі компанияны қаржыландырушылар тізімі өте аз ... Банк ... ... ... ... ... қорқып, әрине сонымен қатар
жаңа компанияның несиелік тарихы болмағандықтан да бір де бір банк ... ... ... ... ... жаңа ... ... болмайтын,
тұрақты кепілдемелерді талап етеді. Мұндай жағдайда жалғыз әрі ... көзі ... ... болмақ. Дегенмен жаңа компанияларды
венчурлық капиталистер ... жая ... ... Себебі венчурлық
капиталистерді жоғары технологиялы жас ... ... өзі оңай ... ... ... алғаннан кейін шағын ... ... ... ... жаңа сапа ... ... Осы ... венчурлық капитал есебінен дамып отыратын, венчурлық кәсіпорын болып
есептеледі. Жетістікке жеткен жағдайда бұл ... ... ... арқылы оның кең көлемде таралуын қамтамасыз ету
арқылы, өнім өндірудің аз уақыт аралығында өсу ... ... ... ... ... өнім өндіру, жаңа жұмыс орындары мен салынған
қаржының жоғары табыстылығын қамтамасыз етеді. Мұндай жетістікке жету ... ... жете ... ... ... ... аз ғана ... әріптестері болады, активтерінің өтімділігі
тіптен болмайды. Мұндай компаниялардың болашағы ... ... ... пен ... ... көпке танымал. Олар
өздірінің өлшеуіш приборларын ескі гаражда ойлап тапқан. Бұл ... ... аз ғана ... ... ... еді. ... олар осы ... үшін венчурлық капиталды тартқан болатын. Бұдан кейін бұл ... ... ... долл. құрайтын, әлемге танымал ... ... ... ... ... ... айтсақ та болады. Стив Джобс пен Стив Возняк
Apple ІІ компютерін ойлап шығарған ... ... ... ... өз хатшыларына келісілген жалақыны бере алмағаннан, Компания
акцияларымен ... ... ... ... өрге қарай дамалай
бастағанда, бұл екі жас қыздар өздірінің бұрынғы жұмыстарын тастап кетті,
себебі олар ... ... ... ... ... ... қаржыландыру жоғары эффектілі бизнес және
жоғары технологиялы компанияларды қаржыландырушы ғана емес, ... ... ... мен экономиканың нақты секторымен конструктивті арақатынасы
көрсетеді.
Венчурлық капиталдың басқа қаржыландыру көздерінен жоғары ... үшін ... ... ... ... Компанияның болашақтағы дамуы үшін және барлық этаптардан сәтті өтуі
үшін, ол қаржылық база құрады.
❖ Ғылыми сыйымды ... ... ... үшін ұзақ ... Компания брлық этаптардан өткенше венчурлық ... ... ... етпейді.
❖ Жоғары технологиялы компанияларға инвестицияланған венчурлық капитал,
өте жоғары табыс алып келеді, тіпті кей ... 10 ... ... ... өз ... сала ... ... іскер әріптес болады. Ол тек
қана ... ... ... қана ... сонымен қатар
консультативтік, эксперттік, ... ... ... Ең ... ... ... ғылыми-техникалық сфераның
коммерциялануына ... ... ... капитал шағын жоғары технологиялы компаниялардың ... ... орта мен ... жағдайлар жасайды.
❖ Жаңа жоғары технологиялы компанияның дамуының қай деңгейінде болса да
әсіресе венчурлық ... ... ... ... ... қаржыландырудың жарты ғасырлық тәжірибесі көрсе ткендей,
бизнестің бұл түрі кәсіпкерлерге де, венчурлық капиталисттерге де ... ... ... үш ... сұрақтар туады:
1. «Шағын компаниялар дегеніміз не?»
2. «Венчурлық капитал не үшін шағын компанияларды қаржыландырады?»
3. «Не себепті ... ... ... ... ... ... санайды?»
Шағын кәсіпкерлік деген түсінік кәсіпкерліктің құрамдас бөлігінің бірі
ретінде, ең алдымен кәсіпорынның көлемділік ... ... ... ... ... ... ... санына,
кіріс немесе табыс көлемінің бағасына қарай жатқызылуы мүмкін. Шаруашылық
есепке алу ... және ... ... ... жағдайда жұмысбастылар
саны ең керекті критерий болып табылады.
«Ресей Федерациясындағы шағын кәсіпкерлікті мемлекет тарапынан қолдау
туралы» заңында ... саны ... ... ... ... ... ұсынады:
❖ өнеркәсіпте – 200 адамға дейін;
❖ құрылыста – 100 адамға дейін;
❖ көтерме саудада – 50 ... ... ауыл ... – 50 ... дейін;
❖ ғылымда және өндірістік емес өрісте – 25 адамға дейін;
❖ бөлшек ... – 15 ... ... ... ... ... өздерінің тәуелсіз меншігі бар,
шаруашылық еркіндікке ие және өз ... ... ... ... ... Көптеген шетелдік зерттеулер шағын кәсіпорындарға 50
адамнан аспайтын жұмысшылар бар және сату ... 20 млн ... ... ... ... бұл ... шартты болып табылмайды.
Шағын кәсіпорындар, үнемі жаңарып тұратын номенклатурасымен және
ассартиментімен, аз ғана ... өнім ... ... ... ... ... мен шикі ... қолдану қажет болған жағдайда
пайда болады. Сонымен, шағын кәсіпорындар нарықтың салыстырмалы толған
кезінде жекелеген ... ... алып ... ... яғни ұсақ ... ... ... Сонымен қатар, шағын кәсіпорындар ... ... ... ... ... байланысты жоғары тәуекелге ие болып
табылады. Бұл әрі инновациялық қызмет, әрі жаңа технологияны игеру. ... ... ... ... кәсіпорындардың капиталымен тәуекел, ... ... аз ... алып келеді, сондықтан мемлекет шағын
кәсіпорындарды құру және дамыту үшін ... ... ... ... бизнестің артықшылықтары мен ерекшеліктеріне көптеген адамдардың
ойы бойынша, нарыққа тек ірі ... бар ... ғана қол ... ал ... ... үшін орын жоқ. Басты аргумент ретінде шағын
бизнестің қуатты ірі компаниялармен бәсекелестікке түсе ... ... ... ... қарастырсақ, шағын бизнестің тиімді бәсекелес болуының
бірнеше себебін көрсетуге болады. Біріншіден, шағын кәсіпорындыр үшін 0,5 –
1 жыл ... ... ... өзгерту қиындық тудырмаиды, ал ірі
кәсіпорындар үшін 5 – 6 жыл ... ... ... ... ... ... жүреді деп ойлайды, ал статистика болса, Екінші
Дүниежүзілік соғыстан кейін 95 % ... ... ... және ... ... шыққанын көрсетіп отыр. Шағын кәсіпорындардың ірі
кәсіпорындарға қарағанда капиталының күйіп кету тәуекелі төменірек, және ... ... ... ... қорықпайды.
Шағын жаңа жұмыс орындарын қамтамасыз етуі сияқты артықшылығын көрсету
қажет. Әсіресе, бұл елде ... және ... ... ... ... ие, ... ірі компаниялар қызметі экономикалық ... ... жаңа ... ... ... ... ... ( 1987 ) мәліметтері бойынша шағын ... ... ... өсу ... ... ... ірі компанияларға қарағанда 3
есе көп.
Шағын бизнестің келесі бір ... ... ... ... жұмыс орнын сақтап қалуға тырысу және пайдаға ... ... ... ... ... ... болып табылады. Ірі
компаниялар кәсіби менеджерлерді жалдайды, ал олар ... ... ... ... ... ... ... келеді, ал шағын кәсіпорындарда құрушының өзі менеджер, бір тұлға,
сондықтан бұл жерде ешқандай түсініспеушілік ... ... ... ... ... ... ... дамуында орны
ерекше. Себебі олар әрқашан новаторлық идеялармен жұмыс атқарады, осы ... тез ... ... және ... ... ... әлемдік тәжірибе дәлелдеп отыр. Әрі бұл сондай заңдылық. ... ... ... ... ... өнім ... бейімдей алады.
Шағын венчурлық компаниялардың артықшылықтары:
□ Жұмыс орындарын тез көбейтеді.
□ Ғылым мен өнеркәсіп арасында ... ... ... ... - ... – нарық.
□ Елдің ғылыми-техникалық потенциялының дамуына қаржылық та рухани
тұрғыда да көмегін тигізеді.
□ Өнеркәсіптің ... ... ... ... ... ... ... қабілеттілігін көтереді.
□ Аймақтарда өндіріс ... ... ... ... ... ... тигізеді
□ Ғылыми білімге деген сұранысты жоғарлатады.
□ Шағын фирмалардың шығарған технологиялары, ірі ... ... ... жағдай жасайды.
□ Жаңа тауарларға деген тұрғындардың ... ... ... жол ... ... энергетикалық, ақпараттық, экологиялық, сатушылық,
сонымен қатар елдің қорғаныс қабілеттілігін жаңа бір ... ... ... ... ... ... идея туғаннан бастап, бәсекеге қабілетті
ғылыми сыйымды өнімінің ... ... ... ... ... ... оны мынандай кезеңдерге бөлуге болады:
1) идеяның пайда болуы;
2) дән егетін кезең;
3) басталу кезеңі;
4) алғашқы ертерек кезеңі;
5) екінші ертерек ... ... ... ... ... ... ... тұрақты даму кезеңі;
9) өндірісті кеңейту және өсіп келе жат қан сұранысты ... ... ... ... ... ... ... оның менеджменті мен әріптестерінің сатып алуы
немесе сырттан сатып алынуы;
12) компанияның сатылуы немесе оның көп бөлігінің ... ... ... ашық ... мен оның қор ... ... ... қор биржасында өтілуі;
15) компания басшларының инвесторларға венчулық капиталы мен табысын
қайтаруы;
16) стратегиялық әрі ... ... ... ... ... ары қарай дамуы.
Шағын жоғары технолдогиялы компанияның графикалық өмірлік ... ... ... Бұл ... ... ... ... негізгі
иелерінің ауысуынан кейінгі ... әр ... ... ... ... қосымша инвестициялар, модернизациялау мен компанияның жұмыс
стилінің өзгеруі оның ары қарай кеңеюіне жол ... ... ... ... ... ... ... өзгерістер еңгізбеген жағдайда да
сол күйі рентабельді болып қала береді. Қаржылық ... ... ... қате ... ... ... ... сол
тауарға деген сұраныстың төмендеуінен болуы мүмкін.
Кез ... ... ... ... ... ... венчурлық
қаржыландырумен тығыз байланысты. Венчурлық кәсіпорынның ... ... ... инвестицияға дейінгі;
2) инвестициялау кезіндегі;
3) инвестициядан кейінгі.
16
Өтімділікті қамтамасыз ету
кезеңі
12 13 14 ... даму ... ... ... ... ... 2
1-сурет – ... ... ... ... әр қайсысының өзінің құрылымы, ерекшеліктері бар.
Инвестицияға дейінгі кезең:
1) жобалық идеяны дайындау;
2) ұсынысты реттеп, қаржыны іздеу;
3) потенциялды инвесторларды іздеу;
4) бастапқы бизнес-жоспарды ... ... ... ... ... жүргізу;
6) бизнес-жоспарды толық дайындау;
7) инвестиция көлемі туралы келісім-шартты дайындау, жобаны қаржыландыру
шарттары, инвестициядан шығу ... ... мен ... ... туралы.
Инвестициялау кезіндегі:
а) инвестицияның алғашқы траншын қабылдау;
ә) компанияны ұйымдастырудың ... ... ... ... ... ... ... өнімнің алғашқы партиясын шығару;
д) нарықтың белгілі бір сегментін ... ... ... ... ... шығу үшін қаржы іздеу;
з ) инвестициядан шығуға дайындық;
и) инвестормен бірге инвестициядан шығудың ең ұтымды ... ... ... ... ... ... ... қаражаты мен табысын алуы, компания ... ... ... жоспарлау.
1-кесте – Инвестициядан шығу кезінде акцияларды жариялы түрде шығарудың
артықшылықтары мен кемшіліктері
| | ... ... ... ... ... ... шығудың басқа түрлеріне |
|жоспардан көп дәрежеде табыс |қарағанда шығыны көп, оған заңгерлік |
|алуға болады. ... ... ... қор ... ары ... дамуына |биржасының жұмыскерлері, сонымен қатар|
|қосымша қаражаттың пайда болуы. ... бір ... ... ... |
|Акцияны сатып алушы жаңа |керек. ... кең ... ... ... үзіп алудың |
|болуы, кейін ... ... ... ... ... көтерумен |Инвестор мен компания басшылығына ... ... ... ... ... ... қалу |
|яғни компанияның өзіндік ... ... ... |БАҚ өкілдерінің компания қызметін ... ... ... ... ... ... мотивациялау, яғни |Жаңа акционерлердің мүдделері мен ... ... ... |талаптары. ... ... ... нарығына орналастыру кезінде |
|сәйкес ... ... ... ... ... . ... ... түрде шығаруға|Венчурлық капиталисттің иннвестициядан|
|дайындаған кезде, компанияны |бірден толық шығуын қамтамасыз ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... жүруі, |
|Компания басшылығы мен ... ... ... кері әсер ... ... бір ... |мүмкін. ... ... ары ... ... ... акциялары қор |
|бизнестің дамуына бірге қатысуына|нарығында орналастырылмайды, сондықтан|
|болады. ... ... ... ... |
| |10) ... ... ... шығару|
| ... ... ... |
| ... ... ... ... |
Инвестициядан кейінгі кезең:
Бұл кезең инвестормен іскерлік ... ... ... ... ... әр ... жағдаймен тиесілі
болады.
Кәсіпкер мен басшылары үшін:
а) компанияның өз бетімен дамуы немесе ірі кәсіпорынға мүше болуы;
ә) қыметінің сәл ... жаңа ... ... ... жаңа ... ... дайындық.
Бұрынғы инвестор үшін:
а) қайтып келген венчурлық капиталдың бағытталуы;
ә) одан да ірі жобаларды қаржыландыруға қатысуы;
б) жаңа технологияларға жеке ... ... ... ... ... ... бөлуді талап етеді, себебі дәл
осы кезеңде инвестор мен кәсіпкердің үйлесімді жұмыс ... ... ... уақытта эффектілі болуына жол салады.
2-кесте – Инвестициядан шығу ... ... ... ... ... | ... ... ... ... ... ... |1. Өз ... мен ... жоғалтып|
|берумен қоса, компанияның ... ... аз ... ... ... ... ... |2. ... бұл сферасындағы |
|дайын, тіпті жаңа нарыққа шығуына |компанияны ... ... ... ... ... ... қалуы. ... ... ... толық ақшалай |3. Компанияның ары қарайғы дамуына |
|түінде инвестициясын және ... ... ... ... яғни ... ... ... ... ... тәукелдің қалуы. |
|3. Сату және сатып алу ... |4. Бір ғана ... ... ... ... шарттардын басқа ешқандай |қаражат көлемінің дәл сол уақытта ... ... ... ... ... сатып алған кезде |
|4. Сату және сатып алу ... ... көп ... алушыларға түседі. |
|әрі ыңғайлы, акцияны қор нарығына | ... ... | ... Бұл ... көп емес | ... инветициядан | ... ... ... ... | ... ... технологиялы компанияның өмірлік циклі жалғасып жататын
күделі этаптардан тұратын байланысты құрайды.(2-ші ... Әр ... кең ... ... ... жобалардың жарыққа шығуы оның
күрделілігіне байланысты әр уақыт кезеңінде әр ... ... ... талап
етеді. Кейбір жағдайларда ғалым мен технологта идея пайда болғаннан бастап
бәсекеге қабілетті өнім шыққанға дейін бір ... ... ал ... өнім мен
қызмет үлкен сұраныспен қолданыла бастайды, бұл өз рнтінде компанияның
активтерінің тез ... және ... ... қамтамасыз етеді. Ал енді
келесі бір жағдайда жаңа өнімді шығаруға көп ... ... Бұл ... талаптарына сәйкес лабораторияны қоюдың қиындығына, жаңа ... ... ... және жаңа ... ... ... сұранысты қалыптастыруға байланысты.
Белгілердің түсініктемесі:1) Алғашқы қадамға дейінгі кезең; 2) Алғашқы
қадам; 3) Жаңа даму кезеңі; 4) ... даму ... 5) ... ету ... 6) Инвестициядан шығу кезеңі.
Үшінші бір жағдай – компанияны кеңейту үшін қаражат көздерін көп ... тура ... ... ... инвестор компанияны сату мен
инвестициядан шығуды немесе акцияны ашық ... ... ... ... ... ... қалыптасқан тәртіп бойынша 5-7 жылдан аспайды. Тек кейбір
жағдайларда венчурлық капиталистпен өзара ... ... он ... ... ... Бірақ бұл өте сирек болады, себебі компанияның
рентабельді болып жоғары дәрежедегі ... ... ету үшін 7 ... 1 2 3 4
5 6 ...... ... технологиялы компаниялардың өмірлік циклы
Жалпы венчур туралы ... ... ... ... ... ... Себебі бұл екеуі өмірлік кезеңдерінде бір-бірінен ажырамай
ұштасып ... ... кең ұғым ... ... ал ... оны
тудырушы. Инновация магнитофон болса, венчур оның ... ... ... ... болса, венчур оның аккумуляторы, инновация қоғамның
соғып тұрған жүрегі ... ... оның күре ... десем қателеспеспін.
Себебі, венчурсыз инновацияның дамуын елестету қиын, ... ... ... рең ... ... ... ол базалық инновацияның негізі
болып саналады. Сонымен ... ... не? Оның ... ... бар? ... ... ... іздесек.
«Инновация» түсінігі алғаш рет XIX ғасырдың ғылыми зерттеу жұмыстарының
кейбір элементтерінің бір ... ... ... ... ... ой ол ... дәстүрін ұлттық африкалық және азиялық қоғамға
бағыттау болды. Тек XX ... ғана ... ... ... ... негізгі фунцияларының бірі, ол ... ... ... ... ... жаңарту және әртараптандыру.
Осындай үлгілік даму үрдісі тауарлардың жаңа ... ... және ... ... ... ... ал ол өз ... шикізат шығарудың
жаңа жолдарын табу, нарық ... ... ... ... ... 1911 жылы шыққан «Экономикалық ... ... ... ... қамтамасыз ететін келесі бес ... ... ... ... яғни ... ... жағдай, ол
игіліктер немесе осы игіліктерге жаңа сапа ... ... ... яғни берілген өндіріс саласында практикалық
белгісіздік ... оның ... жаңа ... ашулар және коммерциялық
әдістердің тауарлардың сәйкесінше қолдануы;
3) Жаңа нарық өтімін игеру, яғни бұл нарықта берілген ... ... ... елде бұл ... алдыңғы уақытта болды ма, болмады ма
белгісіздігіне тәуелсіз қамтылуы;
4) Жаңа ... ... ... яғни бұл ... алдыңғы уақытта
қарастырылмағанына байланысты құру туралы мәселелер;
5) ... ... ... ... ... бір ... монополиялық жағдайдың үзілуі немесе басқа ... ... ... ... ... ... экономиканың динамикалық
мінездемесі ретінде өндірісті қолдайтын институтционалдық механизмді
инновациялық жүйе ... ... ... екі жағдайда экономикалық
динамикаға әсер ... бір ... ... ... жаңа жағдай
жасайды; екінші шетінен ұлттық ... ... ... ... ... Хайек көзқарасы бойынша инновацияның негізін анық емес білімдер
концепциясы құрады. Әрбір индивид білімнің ерекшелігімен ... ал ... тек ... бір ... ... ғана ... қатысуымен жүзеге асырады.
Ең тиімді координатор ретінде, яғни қамтылған ақпараттық ... ... - ... ... бойынша ақпараттық нарықта анықталмаған аймақты талдап
оны жүзеге ... ол ... ... алу» ... ... тұтынушылар және оларды қамтамасыз ететін жаңа құралдарды шығару.
Осыған орай экономикалық қызметтің екі түрін ... ...... ... ... ... ... тек экономикалық
бостандық кезінде ғана жүзеге асады.
Еуропалық зерттеулерде инновациялық ... екі ... ... ... ол ... ғана ... сонымен қатар
экономикалық және әлеуметтік құбылыс болып келеді. Инновациялық шешімдердің
негізгі мақсаты – ... ... өнім ... деңгейін көтеру.
Қазіргі экономикалық түсінік бойынша инновация сұраныс ... ... яғни ... ... ... және пайдалылығын
өзгертетін фактор. Екіншіден, инновация өндіріспен тығыз ... және ... ... ... ... ... және де тиімді құбылыс ретінде қарастыру болып табылады. Бұл өзгеріс
жетістікке жету ... ... ... ... ... ... ... көздері
Венчурлық капиталдың қалыптасу көздерін 2 топқа бөліп ... ... ... ... ... ... ... және формалдық емес (жеке тұлғалар, бизнес періштелері, жекеменшік
бірлестіктер және т.б.).
Формалдық секторға келесідей құрылымдарды ... ... ... капитал фирмалары.
2. Венчурлық капитал қорлары.
3. Ғылыми техникалық қызметті жүзеге асыратын ... ... ... ... ... ... ... Институционалдық қаржылық инвесторлар, мысалы, жинақтаушы зейнетақы
қорларымен сақтандыру ... ... емес ... ... топтар.
8. Ұлттық банк.
9. Комерциялық банктер.
10. Трансұлттық венчурлық қорлар.
Формалдық емес ... ... ... ... ... және достарының жинақтаған қаражаты.
3. Қарызға алынған қаражат.
4. Гранттар.
5. Қорлардың сыйға берген қаражаты.
6. Меценаттардың қаржылық көмегі.
7. Демеушілердің ... ... ... және ... ... арналған қорлардың
қаражаты.
9. Академиялық және салалық базалық институттар және ... ... ... ... мекемелердің қаржысы.
10. Бизнес инкубаторлар.
11. Бизнес періштелерінің қаржысы.
12. Венчурлық ... ... ...... жоғары технологиялық компанияны қаржыландырудың негізгі
көздері
|Алғашқы |Алғашқы |Жаңа даму |Тұрақты даму|Өтімділікті ... ... ... ... ... ... ... кезеңі |
|дейінгі | | | |ету ... | ... | | | | | ... | | | | | ... | | | | | ... | | | | | ... | | | | | ... ... | | | | ... |мен | | | | ... |достардың | | | | ... ... | | | | ... | | | ... алу ... алу ... | | | |
| ... ... | | | |
| ... ... | ... | |
| ... ... | ... | |
| ... ... ... ... | |
| | ... ... ... | |
| | ... ... ... | |
| | | ... |8.Ірі |8.Ірі |
| | | ... ... ... |
| | | ... ... |қорлар |
| | | ... ... | |
| | | ... ... ... |
| | | ... ... |фирмалар |
| | | ... ... ... |
| | | ... |
| | | ... |
| | | ... ... банктер|11.Коммерция-қ|
| | | | ... |
| | | | |ың жеке | |
| | | | ... ... | | | | |ң жеке |
| | | | | ... |
| | | | | ... |
| | | | | ... бір |
| | | | | ... |
| | | | | ... |
| | | | | ... ... |
| | | | | ... |
| | | | | ... ... | | | | ... |
Формалдық секторда венчурлық капиталдың ... ... ... үлкен масштабты жобалар қаржыландырылады. Ал ... жай ... ... ... Он мың ... ... ... шағын жобалар формалдық емес секторда қаржыландырылады. Кез-
келген жоба ... ... ... емес сектордағы инвесторлардың
назарын аудару үшін ол шын ... ... ... ... қажет. Мысалы
Ұлыбританияда мынадай бір нақыл сөз бар: «Егер сен тышқанды аулау үшін
қақпан ... бұл ... құру үшін ... ... ал, ... ... ... әдемі, дәмді ірімшік керек. Бұл ірімшіктің өзі ... жоба ... ... пен ... ... ... табуға болады. Ол заманымыздың нарықтық талабы. Формалдық ... емес ... ... ... ... ... ... алғашқы дән егу кезеңінен бастап, инвестициядан шығу кезеңіне дейін
қаражат көздерін ... ... ... бар ... сол ... бұл ... әртүрлі капиталсиымды жобалармен сол ... іске ... ... Венчурлық қаржыландырудың ең қиын ... ... ... ... ... ... ... көздерін формалдық
емес сектордан іздеген дұрыс.
Формалдық емес сектор. Кәсіпкердің жинақтаған ... АҚШ ... ... ... ... дән егу ... кезеңге дейін жетіп артылады (бұлар негізінен ... ... 59-74% ... Ал Ресейде 1996 жылы бұл көрсеткіш ... ... жоқ ... ... өте ... ... ... қаражаттың шектеулі болуына қарамастан кәсіпкерлер көп жағдайда
өздерінің ... ... ... ... Бұл ... болашақта
компания акциясының көп бөлігінің иесі болуына үлкен септігін ... ... жеке ... ... ... басқа қаржыландыру
көздерін іздеуге тура келеді.
Отбасының және достарының жинақтаған қаражаты. Бұл ... ... ... үстемесіз несиеге ұқсайды. Бұлай ... ақша ... ол ... ... ... және адамдық қасиеттеріне сенетін
таныстарынан ақша тартудың жеңілдігінде. Бұның ең басты кемшілігі ... ... ... ... ... деген сенімнің пайда болуында,
сонымен бірге ... ... ... ақыл-кеңес беруінде.
Базалық институттар, бизнес инкубаторлармен инновациялық парктердің
қаражаты. Дән егу кезеңінде ... ... көп ... керек емес.
Дегенмен, жобаның авторының, оның отбасының, достарының, таныстарының
қаражаты, тіпті, жеке ... ... да ... қалуы мүмкін. Осы
кезде мемлекеттік ... ... ... қайырымдылық гранттары
көмектеседі. Сонымен қатар жаңа компанияның ... ... ... ... ... көмектеседі. Бұл қаражаттар ақшалай емес
натуралды түрде беріледі. ... ... ... ... ... ... ... құралдарын, компьютерлерді
береді. Сонымен қатар әріптес мамандарда кейбір теориялық және ... ... ... ... ... тегін емес,
кәсіпкердің басқа жерден офис ашып, ... ... гөрі ... аз. Бұданда ыңғайлы жағдайды кәсіпкерге бизнес инкубаторлар жасап
береді.
Венчурлық капиталға көңіл бөлген кезде ... ұзақ ... ... тауып алғаны дұрыс. Алайда бұлай әрқашан бола бермейді. Көп ... әрі ... жаңа ... ... ... тура ... ... жаңа
компанияны құруға ынталы адам өзнің бизнес-жоспарымен инвесторға келгенде,
олар бұл жобаның перспективті екенін ... олар тек ... ... ... ғана ... деседі. Өнертапқыштың: «Мен
ақшасыз түк істей алмаймын ғой, мен неістесем ... ... ... жауап береді: «Бұл енді өзіңіздің проблемаңыз. ... біз ... ... ... білеміз. Бірақ сіз бізге идея ғана емес,
сонымен қатар бізге нақты ұсыныстар ... сол ... ... біз ... ... Және сіз шек ... ... сізге
бұданда мол қаржы беретінімізге». Бұл қалыптасқан заңдылық, ... ... ... қажет. Олардың алдына жалаңаш жобамен
келгенде, тіпті ... ... ... ол ... жай ғана ... әрі қорқытады. Себебі олар
болашақтағы нобель сыйлығының лауреаттарына ... ... ... ... ... көретініміз олар бизнес жобаны өте жоғары
дәрежеде және нарықтың талаптарына сәйкес ... ... ... ... ... көптеген елдің тәжірибесінде
көрсеткендей жаңа жоғары технологиялық компанияның ерте даму кезінде,
бизнес ... деп ... ... венчурлық капиталистердің
инвестиция құюуы өте маңызды орынды иеленеді. Көршілес ... ... ... дамымаған болсада, бизнес періштелері баяғыдан өз
орындарын анықтап қойған. Олар өздерін ... ... де, ... ... ол ХХ-шы ғасырдың 90-шы жылдарының басында-ақ қалыптасқан. Кешегі
лабораторияның меңгерушілері, инженерлер, ... ... ... реформаның дұрыс қарастырылмағанынан үйреншікті
жалақысынан айырылған, амалсыздан жұмыстың ... ... ... ... көбі сауда-саттық пен делдалдық операцияға қатыса бастады. Олар
алыпсатарлықтан миллиондап қаржы тауып, сол ... ... ... ... және ... жұмыспен айналысып ... ... ... ... емес, қайтарымына жоғары
технологиялық компанияны ... ... ... салынған қаражат ұзағынан жақсы экономикалық
көрсеткіш бермейтіні ... ... ... жеке ... инвесторлары
батыстық бизнес періштелерінен өздерінің ерекше менталитетімен ... ... ... - өз ... ... көп ... ... жеке
компаниясы үшін керек емес еркін қаражатты иемденетін, жаңа бизнес ашу үшін
жеткіліксіз ... бар ... ... Сол себепті олар бар қаражатын
жоғары технологиялы кәсіпкерлік жобаларды қаржыландыруға дайын. Біреудің
бизнесін қаржыландыру ... ... ... ... өз бизнесінің бір
бөлігіне айналдырады немесе одан ... ... ... ... олар ... жақсы көретін тәуекелшіл адамдар. Бір нәрсені атап өту ... ... ... ... капиталистерден әлдеқайда жоғары
тәеукелге барады. Екінші бір ерекшелігі олар компанияның ерте даму кезінде
қаржыландырады. ... ... ... ең ... ... өте көп ... салу ... көп пайда табуға болатын сфера бизнес періштелердің
мекені. Оларды жайден-жай венчурлық ... ... емес ... деп атамаса керек.
Бизнес періштелерінің синдикаталған қаржылары. ... ... ... ... 100 мың ... ... үш жылдық мерзімге бір
немесе екі инвестиция жасайды. Бірақ кейінгі уақыттары ... ... ... ... ... жол бере ... Бұл
үшін өзіндік ерекшелігі бар инвестициялық синдикаттар құрылады – бірнеше
инвестициялардың бір жерге ... ... ... жаңа ... ... көп ... салу ... туады, индивидуалды тәуекел төмендейді.
Сонымен бірге синдицияланған венчурлық капитал ғылыми-техникалық ... ... ... этаптарына қаржы көзі ретінде тартыла алады.
Сонда да көпнесе басталу кезеңіне, ерте даму және ... ... ... ... Венчурлық капитал фирмалары. Венчурлық ... ... мен ... ... формада бола
алады:қорлар, жауапкершілігі шектеулі серіктестіктер, компаниялар ... ... ... ... қатысты болсын, жоғары технологиялы
комапниялармен іскерлік қарым қатынаста да айырмашылықтары ... ... ... ... Ең ... ... бір нәрсе біріктіреді – ол жас
компаниялардың ... ... ... ... ... екі ерекшелігі бар. ... ... ... ... ... ... ... қалаушылардың фирмаға деген бақылауды жоғалтып ... ... ... ... ... – салынған қаражатты ... ... ... ... ... түсіруге көмектесу. Екіншіден,
қалыптасқан заңдылық бойынша венчурлық капитал ... ... Ең ... ... ... ... үш жағдай
қарастырылуы керек: басқару командасының біліктілігі,сапалы тауардың ... ... ... ... Ал бұл ... даму кезеңі,
өтімділікті қамтамасыз ету ... ... шығу ... ... ... келеді. Бір жағынан тәуекел аз ... ... ... ... өте ... ... фирмаларының синдикаты. Керек қаражаттың көлемі өте
жоғары әрі тәуекел жоғары болса, ... ... ... ... ... ... ... Мұндай жағдайда бір фирма жетекші рөлді
атқарады. Инвестицияның тәуекел деңгейінің төмендету арқылы, синдикациялау
ірбір ... ... ... ... ... ... көп бөлігінің бір адамда кетіп қалуынан
сақтайды;
- Венчурлық мәмледегі барлық әріптестердің жиынтық іскерлік
тәжірибе жинақтауына көмектеседі;
- Көп көлемде ... ... ... Жаңа инвестиция тартуға өте жағымды жағдайлардың жасалуы;
Ғылымисыйымды өндірістің ... ... ... орны ... 1983 жылы ... барлық вечурлық фирмалардың басын қосатын
Британдық Венчурлық Капитал Ассоцияциясы құрылған болатын (БВКА). 2000 ... – 15 ... ... ... 18,5 ... фунт ... ... капитал қорларының қаражаты. Ұзақ мерзімді және ... ... ... үшін заңды және жеке ... ... ... ... ... ашық және жабық болуы мүмкін.
Жалпы қорларды ... ... мен ... саны қатаң бақыланылады.
Бұндай қорлар 5-10 жылға дейін жұмыс ... Ашық ... ... ... ... ... көлемі ұлғайа беруі мүмкін.
Бұндай қорлардың мерзімі шектелмеуі мүмкін.
Сонымен қатар ... ... ... ... ... өтімділігін қамтамасыз ететін қорлар – бұл қорлар нақты
жобаны қаржыландыруға арналған. Бұл жоба ... соң, ... ... ... алады. Бұндай қорлар 10 жылға жуық жұмыс атқарады.
ә) «Мәңгі жасыл қорлар» - жобадан кейін алынған қаражат ... ... ... Бұл ... ... қалыптастырады.
б) Клубтық инвестициялар – инвесторлар қандай да бір ... бір ... ... ... ... беру ... ... асатын
формалдық емес қорлар.
Венчурлық капиталды трансұлттық қорлар. Компания құратын кәсіпкер біраз
жағдайларда көп қаражатқа мұқтаж болуы мүмкін. Олар үлкен ... ... АҚШ, ... мен ... ... елдерден инвесторлар ... ... мен ... ... ... жобаларды қаржыландыру әлемдік деңгейде жүзеге асады, ... ... ... ... ... ... Бұлар негізінен институционалдық пен
арасында жеке қаражаттарды басқаратын, әрі шағын жоғары ... ... мен ... ... ... емес ... ХХ-шы ғасырдың 60-шы жылдарынан бастап,
әсіресе ... ... ... ... ірі ... корпарациялар көңіл бөле бастады.Бұның негізгі себебі аз
ғана қаражат жұмсап, өндіріс орындарын ... ... ... ... ... ... ... жол ашуында болды.
Бұндай қаржыландырудың тиімділігін әлемдегі мынан алып ... еді: Du Pont, Ford, Texas ... Union Carbide, ... қатар Xerox 55 млн. долларды құрайтын арнайы қор ... ... ... ... венчурлық қаржыландыруға әрқашан 200 млн ... ... ... ... ... мен ... ... инвестицияларының бағытын шектейді(тек арнайы мамандандырылған
инвестициялауға арналған инвестициялық ... ... ... ... ... ... да негізгі
орындарды иеленген. Әсіресе бұл коммерциялық банктер, ... ... ... ... ... бұл өз ... ... бизнестің дамуына өзіндік
жағдайлар жасайды.
Құнды қағаздар биржасы. Шағын компанияның қор нарығына шығуы тек қана
қиын емес, сонымен қатар ... Егер де оның ... ... бағасы
10-20 млн. доллардан аспаса, ода мұндай ... қор ... ... қор ... ... ... 15-20%-н
құрайды. Сонымен қатар бұл кәсіпкерлер үшін де, компания басшылары үшін ... үшін де ... ... ... өскенде акцияларды сату
арқылы қорытынды табысты алу мотивация болып табылады.
Дәл осы ... ... ... ... болуы жоғары
технологиялы компанияның негізін қалаушыны да, инвесторды да ... өз ... ... және ... ... ... қатар постиндустриялды кезеңге өтудің негізін қалады.
Венчурлық бизнестің отаны – ... ... 1957 жылы ... Рок
инвестициялық банкте істеп жүрген кезінде Shorkley ... ... ... ... ... хат алады. Клейнер
жаңа кремний ... ... ... ... ... іздеп жүрген
болатын. Кездесуден кейін Артур Рок Клейнердің ... ... 1,5 ... ... ... тауып беруге келісті. Алайда Артур
жолыққан 35 корпоративтік инвесторлар ... ... ... ... кезде Рокқа Шерман Фэрчайлдқа жолығуға ... ...... және жаңа ... ... ... бар еді.Ол қаржыландырған 1,5 млн. доллар нәтижесінде Fairchild
Semiconductors Силикон аңғарындағы барлық жартылай өткізгіштер ... ... ... ... капиталистердің бірі – Cisco Systems ... ... және ... ... ... ... ... бірі. 1987 ж. Дон Валентин Sequoia Cisco ... 2,5 млн. ... ... акциялар пакетін сатып алды. 1 жылдан
кейін ол 3 млрд доллар болды.
Артур Рок, Франклин Джонсон, Том Паркинс –венчурлық капиталдың ... ... ... ... ... 100 ... жаңа жұмыс
орындары пайда болып, миллиардтаған қосымша табыс әкелінді. Венчурлық
капиталдың қалыптасуы ... ... ... ... ... орта тап ... қалыптасып, әл-ауқатының өсуімен сәйкес
келеді.
Қазіргі заманғы компьютерлік бизнестің алыптары Apple ... Sun ... ... Lotus, Intell ... ... осы дәрежеге жетті. Сонымен қатар, персоналды компьютерлер мен
биотехнология секілді жаңа салалардың да ... ... ... ... қатысуымен мүмкін болды. Еуропада венчурлық капитал пайда
болмастан 15 жыл бұрын жеке кәсіпкерлер акционерлік ... ... қолы ... ... 80-жылдардың ортасынан бастап еуропалық
салымшылар ... ... бар ... ... аз ... салып,
акцияларға инвестиция салу мүмкіндігіне қызығушылық танытты.
Еуропадағы венчурлық индустрияның пионері – Ұлыбритания, ... ... ... 1979 жылы осы ... ... ... ... 20 млн. фунт болса, 8 жылдан кейін бұл сома 6 ... ... ... ... Еуропадағы венчурлық бизнеске 46 млрд ... және ... жеке ... саны 200 ... ... 20 ... 500 ... қор мен компания бар.
Венчурлық капитал жеке бизнесті қаржыландырудың альтернативті көзі
ретігде АҚШ-та 50-ші жылдары пайда болды. ... 70-ші ... ... болған.Венчурлық капиталдың пайда ... ... ... банк ... алып корпорациялар, бай адамдар,
туғантуыстар, ... ... ... көзі ... Венчурлық
қаржыландырудың көп табыс алып келетінін келесі көрсеткіштер көрсетеді. 70-
ші жылдары АҚШ-та құрылған тәуекелді фирмалардың ... әр ... ... ... құраған. 5-7 жыл өткеннен кейін құны бірнешеге өскен капитал,
80-ші ... ... 10 ... ... өскен жаңа қорлар арқылы, жаңа
жобаларды қаржыландыруын бастайды. Ал қор ... шығу ... ... ... ... ... ... қайтарып алады. Мысалы, Артур Рок «Apple
computers» -қа 57 600 долл.салып, екі ... ... 14 млн. ... пайда
тапқан.
4-кесте – АҚШ-тағы тәуекелді капитал фирмасының қоржынының құрылымы мен
табыстылығы
|Тәуелді |Қоржынның ... ... ... ... ... ... | ... | | ... |10 |60 ... одан ... ... |20 |50 ... ... |30 |35-40 ... ... |40 |40 ... ... 80-ші жылдары венчурлық капиталдың өсу қарқыны 17% -ті ... 90-шы ... ол екі ... ... ... ... өсім ... 1998 жылы 14,3 млрд. ... ... 2000 ... ... ... 54,5 ... долл., құраған.
Жоғары технологиялы компаниялар мен венчурлық бизнес ... ... ... ... ... Егер ... моторс, Даймлер Бенс
компанияларының сомасы 360 ... ... ... ... бағасы 127
млрд. долларды құрайды. Ал енді ... ... және ... ... ... долларды құраса, нарықтағы бағасы 320 ... ... ... ... ... 10 есе көп.
5-кесте – АҚШ-тағы тәуекелді кпиталдың қорларға инвестициясы мен көзері
1980-1997 жж.
|Жылдар ... |16 ... ... | ... | ... ... | |
|1 ... ... |
|2 ... ... ... ... мемлекеттік стратегиясы. |
|3 |Жағымды ... ... ... ... |
| ... ... ... |
|4 ... жеке ... ... ... |
|5 |Шет ... ... ... ... ... |
|6 ... ... жеңілдіктер жасау. |
|7 ... ... ... ... табылатын зиаткерлік |
| |меншікті заңмен қорғау. |
|8 ... ... ... сот билігінің тәуелсіздігі мен |
|9 ... ... ... ... қорғау (коррупция). ... ... ... ... ... ... |
| ... кәсіпорындардың нақты және экономикалық тартымды ұзақмерзімді |
|12 |бизнес-жоспар дайындау тәжірибесі. |
| ... ... ... шет ... және отандық |
|13 |инвесторлардың ... ... ... ... құқықтарының қорғалуы |
| ... ... ... ... ... ... |болуына арнайы жағдайдың болуы ... ... банк ... ... ... ... ... субьектілері үшін делдалдық қызмет жүйесінің |
|18 ... |
| ... ... ... |
| ... ... ... ... үшін ... қор |
| ... ... және т.б. ... ... атты ... ... мен венчуралық
капитал қауымдастығы құрылған. Баспасөз қызметінің мәліметтеріне сүйенсек,
"қауымдастықты құрудың мақсаты венчурлық және ... ... ... ... ... біріктіру, олардың пікірлерін
қызығушылық танытатын атқарушы билік және заң органдарына ... ... ... ... ... бұқаралақ ақпарат құралдары мен қоғам
арасында кеңінен айқындау болып табылады". ... ... ... қор, "Advant" ... ... Centras ... ... жоғарғы технология қоры, Glotur Technology fund және ... Capital. ... ... ... ... ... ... Қазақстан Республикасының ... ... ... ... ... ... және энергетикалық кешені
ұйымының Қазақстандық ... ... ... Қазақстан Республикасындағы Американдық сауда палатасымен,
Еуропалық бизнес-қауымдастығымен, Халықаралық салық және ... ... ... ... ... "Атамекен"
Одағы" ұлттық экономикалық палатасымен және ... ... ... ... ... нарығы үшін ең маңызды мәселелер мен проблемалар
жөніндегі ортақ ұстанымдарды бірігіп ... ... ... ... құру ... ... бастады. Жақын арада инвестиция
көлемі, нарықтағы келісімдер, негізгі ... ... ... ... барлық мүдделі заңды және жеке тұлғалар үшін оқыту
ақпараттарын орналастыру жоспарланған веб-сайтты іске қосу ... ... ... ... ... құралдарымен тығыз жұмыс
істеп, венчурлық және тікелей инвестициялар ... ... ... ... мен баспасөз мәслихаттарын өткізіп, сондай-ақ оларға ... ... ... ... Сонымен, бізде қазір бес ... қор және ... ... қор жұмыс істеп жатыр. Республикадағы
осы ... ... ... ... ... 110 ... ... құрап
отыр. Венчурлық индустрияның қазақ ... ... ... оның ... ... болып отырған да, Ұлттық инновациялық қоры екені белгілі.
«Венчур» ...... ... ... ... ұғым ... Яғни
венчурлық қор тәуекелі жоғары жобаларға қорықпай ... ... ... ... ... ашады. Сондықтан да венчурлық қорлардың жобаны жан-
жақты зерттеп, талдап, «жеті рет ... бір рет ... ... Біздің
көптеген жоба жасаушыларымыздың «венчурлық қорлардан қайыр жоқ» деп зар
илейтіні де сондықтан болар. ... оның ... шығу үшін ... ... да ... атып тұрған жаңалық болуы тиіс. Сонда ғана ол
өндіріске енгізіліп, жоба иесіне де, ... ... да мол ... ... ... ... венчурлық қор қалтасындағы капиталын босқа шашпайды.
Тәуекелге барғанның өзінде, әбден ойланып-толғанып барып қана ... Бұл ... ... ... екінің бірінің батылы жете
бермейді. Өткен жылы ... ... ... қор SAFE ІD ... неміс фирмасының акцияларын сатып алған болатын. Бұл ... ... ... ... мен жеке куәліктер жасаумен
айналысады. «Инвестицияны өзіміздегі ірі жобаларға ... ... ... ... ... не ... деген қайшы пікірлер де айтылып қалуда. ... ... ... ... ... ... пікірінше, шетелдік
компаниялардың акцияларын сатып алу арқылы Қазақстан олардың операциялық
қызметтеріне ене ... және ... ... жаңа ... ... ... ... отандық бес венчурлық қордың ... ... ... ... кеттік. Шетелдік осындай қорларға жеке инвесторлар тартылған.
Қалтасы қалың капиталистер қаржысын белгілі бір жобаны ... ... ... ... ... ... үлес ... Ал біздегі
қорлардың ахуалы әзірше өзгеше. Кәсіпкерлер жоғары технологиялар әлеміне
қарай қозғалыс ... өте сақ ... ... ... болашағы үшін аса қажет ... ... ... қарағанда, оның өзіне тән артықшылықтары жеткілікті. Сондықтан да
венчурлық бизнес әлем үшін де, біздің қаржыгерлер үшін де ... ... ... бел ... артық ақшасын қорықпай, тәуекелі жоғары жобаларға сала
алатын батылдық қажет. Өркениетті елдердің ... де ... ... ... ... ... Бізде венчурлық бизнестің қарқын ала
алмай отыруының себебі де осы. Екіншіден, ... ... ... ... Аз ... соларды насихаттау құралдары тиімсіз. Соның нәтижесінде
көптеген инновациялық жаңалықтарымызды Қытай сатып ... ... ... ... мен ... арасын байланыстыратын мықты ... ... ... бизнес біздің ел үшін аса қажет. Артық
ақшасын салатын құралдардың ... ... тек ... ... ... ... ... біз мынадай тұжырымға келеміз венчурлық бизнес бұл
жаңа идеялармен инновациялық тауарлардың кілті болып табылады. ... бұл түрі ... үшін өте ... деп айтуға болады. Біріншіден,
бұл жоғарытехнологиялық, инновациялық өнімді шығаруға бағытталғандықтан,
отандық ғылымның ... жаңа ... ... ... орта ... ... үлес қосса. Үшіншіден, қор нарығының дамуына өз
септігін тигізеді. Сонымен қатар жоғарыда көрсетілген ... ... шешу жолы ... табылады. Еліміздіе венчурлық индустрияны
қалыптастыру үшін келесдей ұсыныстарды айтқым келеді:
- Ғылымды, бiлiмдi дамыту және оны ... ... ... ... ... ... ... реформаны бастау.
Ғылымды, жаңа идеяларды қаржылындыру.
- Елдегi венчурлық институттардың кенже қалғанын ескере ... ... ... және ... үшiн ... база ... Мамандарды және жұмысшы кадрларды даярлау мен ... ... ... ... еңгізу. Университеттірдің жанында бірқатар
құрылымдарды ... Олар – ... ... ... ... ... к.о-дар, маркетингтік зерттеу ... ... ... ... ... ... ... қаржы
институттары үшiн ынталандыру көздерiн ойлап табу.
Ғылымды дамыту бұл ең ... ... ... ... ... мен ... қажетті, басты талабы ғылым екені мәлім. Бұл ретте
инновациялық ... ... ... ... ... ғылыми өнімнің
комерциялануы болып табылады. Қазақстанда соңғы үш жыл ... ... ... ... қатысты 0.3 % деңгейінде қалып отыр. Бұл көрсеткіш
Швецияда 4%, АҚШ-та, Германияда, Жапонияда 3%, Ресейде 1.5-1.9%, ... ... ... ... пен жаңа ... комерцияландыру
университеттірдің жанында бірқатар құрылымдарды жасауға бағытталған қызмет
барысында жүзеге асды. Олар – ... ... ... ... ... кәсіпрындар, маркетингтік
зерттеу қызметтері жатады.
Жаңа білімдерді тиімді дамыту мен пайдалануды ... ... ... ... ... ... ... құру ғылымды
дамытудағы негізгі мақсат болуы шарт.
Келесідей міндеттер орындалуы керек:
1. Ғылыми және ... ... үшін ... ... ... ... ... мекемелер мен жоғары оқу орындары ықпалдастығын
қамтамасыз ету.
3. Ғылыми зерттеулерді қаржыландырудың тиімді жүйесін құру.
4. Ғылыми-зерттеуді және ... ... ... жеке ... үшін ынталандырулар туғызу.
5. Ғылыми кадрларды даярлау сапасын арттыру және қазақстандық ғылымның
әлемдік ғылымға ... үшін ... ... ... ... ... деңгейін арттыру.
Мемлекет Жоғары ғылыми-техникалық комиссия айқындайтын басым бағыттар
бойынша ... ... ... құру үшін ... болатын іргелі
және қолданбалы зерттеулерге ... ... қана ... жұмысын дұрыс
ұйымдастыру керек.
.Мынадай бағыттар: нанотехнология, биотехнология, ... ... және ... ... ... ... ... сондай-ақ ғарыштық технологиялар бойынша ... мен ... ... және жеке меншік сектор үшін ашық қолжетімді
ұлттық зертханалар ашу ... ... ... ... саласындағы заңнама жетілдірілуі
керек. Ғылыми әлеуетті ... ... ... ... ... мен ... оқу орындарының кірігуін күшейтуге ... ... ... ... алып, білім беру бағдарламаларын
іске асыру және ... ... ... үшін ... беру ... құру ... Ұлттық компаниялармен бірлесіп,
олардың негізгі қызметіне байланысты болжамды перспективалық проблемаларды
шешуге бағытталған арнайы ғылыми-техникалық ... ... ... саласының қызметкерлеріне еңбекақы төлеу жүйесін жетілдіру жөнінде
жұмыс жүргізілуі керек.
Бізде жақсы бір бағдарлама қабылданған, индустриялық-инновациялық даму
стратегиясын іске ... ... ... ... ... ... емес ... ұлғайту статегияның негізгі мақсаты екенін жақсы
білеміз. Сонымен бірге ... ... ... ... ... ... сөздер болмауы тиіс. Ол міндеттерді ... ... ... ... ... ел ... парыздары болып табылады:
1. Әртараптандыру процесін ақпараттық-талдамалық қамтамасыз ету.
2. Экономиканың шикізаттық емес ... ... ... Үлкен мультипликативтік тиімділігі бар жаңа технологиялық және жүйе
құрайтын ... ... оның ... ... ... іске ... Жұмыс істеп тұрған өңдеуші өндірістерді жаңғыртуды ынталандыру.
5. Өңдеуші ... ... ... ... үшін ... және ... инновациялық-кәсіпкерлік белсенділігін ынталандыру.
6. Нақты экспорттық «тауашаларды» айқындау және ... ... ... мен ... ... ... ... үшін жағдайлар жасау.
7. Индустриялық-инновациялық инфрақұрылымды дамыту.
8. Экономиканы білікті еңбек кадрларымен қамтамасыз ету.
Әртараптандыру ... ... ... ету ... ... ... ... агенттіктердің электрондық дерекқорларын
пайдалана отырып, экономика секторларын ... мен ... ... ... оның ... Қазақстан
экономикасының негізгі салаларын жүйелі талдау мен бағалау,
басқа да ... ... ... мен ... ... халықаралық нарықтарға қатысатын трансұлттық компанияларға
салыстырмалы талдау жүргізілуі;
- қазақстандық тауарлар мен қызмет көрсетулер ... оның ... емес жаңа ... ... айқындау;
- қолда бар талдамалық, маркетингтік және технологиялық
пайдаланымдарға сыни талдау жүргізу және ... қол ... ... мен ... ... ... ... мен мемлекеттік холдингтердің кейінгі іс-қимылдарын
айқындау;
- қазақстандық экспорттаушылар мен экономика секторларының артта
қалып қоюына ... ... ... ... ... ... факторларды айқындау;
- пилоттық кластерлерді және тиісті үйлестіруші кеңестердің
қызметін нақты қолдауға бағытталған ... ... ... ақпараттық-әдістемелік сүйемелдеуді қамтамасыз
ету;
- перспективалық технологиялық «тауашаларды» анықтауды қамтамасыз
ететін технологиялық талдау мен ... ... ... ... ... оның ... өңірлік жобалар туралы
отандық компанияларды хабардар ету жүйесін құру;
- халықаралық стандарттарға ... ... ... ... ... ... құру және ... жұмыс
күшімен қамтамасыз ету. Қазіргі заманғы инфрақұрылымды дамыту
жоспары әзірленетін болады;
- экономиканың шикізаттық емес ... ... оның ... жаңа ... ашу ... есебінен теріс әсер ететін факторларды анықтау ... ... ... бағыттағы жұмыстар жүргізу;
- жоғары технологиялық және экспортқа ... ... ... оның ішінде шетелдік әріптестерді
іздестіру жөнінде жүйелі жұмыс жүргізу, инвестициялық жобаларды
бірлесіп ... жаңа ... ... ... ... ... ... емес секторларының инвестициялық
мүмкіндіктері жөнінде белсенді ақпараттық-тұсаукесер жұмысын
жүргізу;
- ... ... ... мен ... саласында
халықаралық-шарттық құқықтық базаны кеңейту;
- ифрақұрылымдық жобаларға инвестицияларды жүзеге ... ... ... ... ... және Еуразия өңіріндегі ірі
экспортқа бағдарланған және жүйе құраушы өндірістерді дамыту
жөніндегі шаралар көзделеді.
Үлкен мультипликативтік ... бар жаңа ... және ... ... дамыту, оның ... ... ... іске ... ... ... жүзеге асырылатын болады:
- едәуір қосылған ... ... ... ... әлеуеті бар экономиканың құрылымын өзгертуге
қабілетті бірқатар ... ... ... ... іске ... жөніндегі бас жоспар
әзірлеу;
- «серпінді» инвестициялық ... іске ... ел ... 5-
6 ... ... және ... ірі отандық бизнесті тарту әрі
оның шағын және орта бизнеспен өзара ... ... ... маңы ... өнеркәсіптік-сауда және қаржылық
белсенді орталықтарда жаңа ... ... ... дамыту;
- өңірлердің индустриялық саясатын іске асыруға әлеуметтік-
кәсіпкерлік ... ... ... ... институттарын ұлттық және өңірлік деңгейлерде ірі
инвестициялық жобаларды іске асыруға тарту;
- жер ... ... ... ... сервистік
нарықты дамыту жөнінде пәрменді шаралар, оның ішінде ... мен ... ... ... тізілімі»
ақпараттық жүйесін құру есебінен, әзірлеу.
Венчурлық қаржыландыруды дамыту, отандық және шетелдік венчурлық
қорлардың қызметін құру және ... ... ... жалғастырылады.
Мемлекет тарапынан венчурлық индустрияны дамытуға белсенді жәрдемдесу
ұлттық экономикада инновацияларды құру және ... ... ... ... ... венчурлық қорлармен өзара іс-қимыл
мәселелері жөніндегі нормативтік-құқықтық база құрылуы керек. Технологиялық
парктер ... құру және ... ... оның ... ... ... арнайы экономикалық аймағының екінші кезегін салу,
парктің инфрақұрылымын ... ... ... ... ... ... экспорттық «тауашаларды» айқындау және
бағындыру жолымен қазақстандық тауарлардың сыртқы ... ... үшін ... ... ... ... мен қызмет көрсетулердің ... ... ... ... ... оның ... ... экспорттық тауарлар
мен қызмет көрсетулердің ... ... ... шығу стратегиялары әзірленеді, перспективалық
экспорттық ... ... ... ... ... ... жүйесін құру;
- шетелдік сарапшыларды тарта отырып, тұрақты негізде экспортты
жылжыту ... ... ... ... мен ... ... өнім экспорты кезінде әкімшілік рәсімдерді оңайлату, өңдеуші
өнеркәсіптің ... ... ... ... ... ... құру, өңдеуші салаларға
арналған экспорттық кредиттерді кепілдендіру ... ... ... беру ... ... жұмысының жалғасын табуы.
- негізгі назар Ресей, Қытай, Орталық ... ... және ... ... ... ... керек.
Жасы ұлғайып қартайған шағында Томас Джефферсон «Әрбір ... ... ... ... ... келіпті. Оның замандасы, немістің ұлы
ақыны ГЕТЕ өзінің шектен тыс ... ... ... ... ... ... қалмай, игілік азап болуға
айналды» деген екен.
Мекемелер, ... ... ... өте келе өзінен өзі тозады. Осылар
секілді тауарлар, процестер мен қызметтер де ... не ... ... пен ... экономикадағы секілді қоғамда
да қажет, өнеркәсіп кісіпорындарында қандай қажет болса, қызмет ... ... де ... ... Мұның себебі, инновация мен
кәсіпкерлік «тамыр мен бұтақ емес, ... ...... өнім ... бір ... ... бір ... қызмет болады. Инновацияда кісіпкерлік
те жоспарланбайды, белгілі бір ... ... ... белгілі бір
қажеттілікке бағдарланады. Олар кез келген қоғамның, экономиканың, саланың,
қызмет не өндіріс сферасының икемділігі мен ... ... ... ... ... ... қарекет пен кәсіпкерлік Джефферсонның
әрбір ұрпақта ревалюциямен ... ... деп ... ... ... өзінде олар оған қантөгіссіз, азамат соғысынсыз,
экономикалық құлдырауларсыз жетеді. Инновациялық қарекет пен кәсіпкерліктің
жасампаздық ... ... ... және бақылау да болу тән.
Ұлттық иновациялық жүйені құру мен ... ... ... ҰИЖ – нің ең ... элементтерінің бірі – венчурлық қорлар.
Осы бағдарламаларға сәйкес «венчурлық бизнесті инвестициялау» ... ... жаңа ... ... ... құрумен байланысты
қолданбалы зерттеулер және оның коммерциялық әлеуетін бағалау;
- алғашқы сериялық өндіріс және өнімді алғашқы сатулар;
- ... ... ... және өнімді өткізу үшін жаңа
рыноктарға шығу.
Венчурлық қорлар – венчурлық инвестициялаудың негізгі механизмі ... ... ... бастапқы кезеңінде қызметті инновация
жасау мен коммерциялауға бағытталған компанияларға жеке, отандық және
шетелдік ... ... ... ... үлестік қатысуымен венчурлық
қорларды құрғанда мүмкін болады.
Венчурлық ... ... ... ... осы ... жеке инвестициялардың тәуекелдерін ... ... ... ... ... мемлекеттің араласуының
осындай үлгісі барлық елдерде өзінің тиімділігін көрсетті.
Венчурлық қорларды құрғанда мемлекеттің ... ... ... ... бағыттарының бірі – отандық және шетелдік инвестициялармен
бірлесе отырып құрылған венчурлық қорлардың капиталындағы ... ... ... ... қорларды құру болып табылады.
Венчурлық қор – венчурлық инвестициялауды жүзеге асыру ... ... қуру ... ... құрмай-ақ жеке және заңды тұлғалар ... ... ... құру ... ... ... ... қатар ҚР-ң
резидент немесе резидент емес заңды тұлғалар бола алады. Жойылу, банкрот
болу қауіпі бар, экономикалық ... ... ... ... ... бола
алмайды. Бастамашы ҰИҚ-ға венчурлық қорды құру Ережелеріне сәйкес ... ... ... ... ... Құжаттар пакеті толығымен
дайын болғанда жобаға тіркеу номері ... ... ... ... ... тобы ... ... барлық құжаттардың бар болуы;
- қордың инвестициялық саясаты жөніндегі меморандумға жобаның сәйкес
келуі тексереді.
Бірінші реттік ... оң ... ҰИҚ ... ... кепілдік
бермейді, ол жобаны кешенді экономикалық және ... ... ... ... ... ҰИҚ ... ... реттік
таңдаудың қорытындысы жөнінде ақпарат береді.
ҚОРЫТЫНДЫ
Венчурлық кәсіпкерлікті іске асырудың ... ... ... ... ... ... құру ... табылады.
Мемлекетімізде венчурлық бизнестің дамуы:
- ғылыми және ... ... ... ең ... кезекте
елдің тұрақты әлеуметтік-экономикалық дамуын қамтамасыз етуге;
- өнеркәсіптің базалық ... жаңа ... ... ... жасауға көшуін жүзеге асыруға;
- шағын және орта кәсіпорындарды дамыту ... ... ірі ... ... ... жолымен
экономиканың тұрақты қамтамасыз етуге;
- венчурлық бизнесті дамыту үшін жағдай ... ... ... ... ... қабатын қалыптастыруға;
- ғылымның дамуына;
- қор нарығының дамуына;
- ... ... орта ... қалыптасуына мүмкіндік береді.
Ғылымды қажетсінетін өнімдердің қағидатты жаңа түрлерін өндіруді игеру
және жоғары технологияларды енгізу, экономиканың шикізаттық емес ... ... ... жалпы ішкі өнімдерінің жыл сайын 5-6%-ға ... ...... ... және ...... жыл сайын
тұрақты өсу қамтамасыз етілетін болады. Экономиканың басымдықты слаларында
– энергетикада, химия және мұнай-химия ... ... ... ... ... агроөнеркәсіп кешенінде және басқада салаларда ғылыми
әзірленімдер нәтижелерін жедел ... үшін ... ... жасаланатын
болады. Елдің инновациялық дамуы экономиканың біріңға құрылымды қайта
құруды ... ... емес ... ... мен ... ... ... өндірісті жаңғырту мен техникалық қайта
жарақтандыруды, жаңа жұмыс орындарын құруды және рыноктың ... ... ... ... ... ... келесі нәтижелерге қол жеткізілді:
- венчурлық кәсіпкерліктің даму кезеңдеріне ... ... ... ... ... дамытудың объективті қажеттілігі
негізделді;
- ... ... ... даму барысын талдау арқылы оның
болашақ даму бағыттары айқындалды;
- венчурлық кәсіпкерлікті дамытуға ... ... ... және ... ... анықталынды;
- венчурлық кәсіпкерліктің дамуына кедергі келтіретін проблемалар
анықталып, оларды жоюдың жолдары белгіленді;
- шетелдік тәжірибені ... ... оның ел ... ... ... анықталып, оны қолдану мүмкіндіктері көрсетілді.
Қорыта айтқанда Қазақстан аймақтық дамудың өңірлік экономикалық
локомативіне айналуы ... Ал ... ... экономикада жаңа барыстың
секірісін жасайды. Еліміздің инновациялық жобаларға тез ... ... ... ... ... ... ... қорлар немесе венчурлық капиталистер дейтін ұғымдар
бүгінгі Қазақстан үшін жабайы емес. ... ... ... ... ... болса нұр үстіне нұр ... ... жеке ... тең ... ... ... ... өзінің акциясын сатып жіберуі керек. Алдыңғы қатарлы дамыған елдердің
негізгі жетістіктерінің құпиясы осы деп ... ... ... тез ... үлкен эканомикалық серпілістер жасайтындығына
сенімдімін. Не болса да ... үшін бұл жаңа ... ... ... ... әлі ... әдебиеттер тізімі
1. «Венчурный бизнес» Кетрин Кембел
2. «Терминология венчурного финансирование» Воронцов ... ... ... ... ... ... даст прибыль»
4. Journal of Financial Economics 1999 – v.51. – №2. – р. ... ... ... ... 2003ж.
6. «Егемен Қазақстан» наурыз 2006ж.
7. «Н. Ә. Назарбаевтың Қазақстан халқына жолдауы» 2006ж.
8. «Қазақстан Республикасы Үкіметінің ... ... ... ... ... экономикасы» Оразалин К.Ж. Алматы 2007ж.
11. «Кәсіпкерлік» Бисенғазиев М.Б.
12. ҚР ... ... ж.ж ... ... «Қазына» тұрақты даму қорының 2006 жылғы есебі.
14. Венчурное финансирование: теория и практика. – М., ... ... Н.М: ... реализации результатов НИОКР и
технологии. – М., 1999. – 272 стр.
16. Балабан А.М., ... М.А. ... ... ... – М., 1999. – 248 ... Венчурный бизнес в странах СНГ (справочник) 1998. ... ... ... ... – негiзгi қозғаушы
күш” // Егемен Қазсқстан, 24 наурыз, 2004 ж.
18. Н. Ә. ... ... ... ... экономика” және “Бәсекеқабiлеттi халық”
деген Қазақстан халқына Жолдауы. // Егемен Қазақстан, 19
наурыз, 2004 ... Қуат ... ... оның ... экономикасы үшiн
маңызы қандай” // Егемен Қазақстан, 23 ... 2004 ... ... А.П ... ... ... ... // Инновации №7, 2002
21. Купешова С.Т. Ғылыми-технологиялық және инновациялық
саладағы мемлекеттің орны //Саясат №2, 2001
22. А.И.Никконен. ... ... ... ... в ... ... (67), 2003, ... Инновационный менеджмент. Под ред. проф. В.А. Швандара,
проф. В.Я. Горфинкеля // М.: Вузовский учебник, ... ... ... ... Под ред. И .А
Иванниковой // М.: Экспертное бюро, ... ... ... ... ... ... Под ... Степнова // М.: Лаборатория Базовых Знаний, 2001
-----------------------
2-4 жыл
1-3 жыл
1-2 жыл
0,25-0,5
жыл
0,5-0,75 жыл
0,5-1 жыл

Пән: Қаржы
Жұмыс түрі: Курстық жұмыс
Көлемі: 38 бет
Бұл жұмыстың бағасы: 700 теңге









Ұқсас жұмыстар
Тақырыб Бет саны
Венчурлық кәсіпкерлік түсінігі, маңызы және инновациялық жүйенің экономикадағы рөлі6 бет
Венчурлық кәсіпкерліктің теориялық және ғылыми-тәжірибелік проблемаларын зерттеу, Қазақстан экономикасындағы ұлттық инновациялық жүйенің басымдықтарын анықтау, елімізде венчурлық кәсіпкерліктің дамуы мен кәсіпорынның инновациялық қызметіне талдау жасау99 бет
Арнайы ашылған аймақтар7 бет
Инвестиция саясаты туралы23 бет
Инновация - өндіріс тиімділігін жоғарылатудың негізгі көзі5 бет
Инновациялық менеджмент83 бет
Инновациялық қызметті реттеу93 бет
Шағын компаниялардағы венчурлық жобаларды басқару59 бет
Қазақстан Республикасындағы кіші және орта бизнестегі инновациялық жобаларды несиелендіру10 бет
ҚР-ң индустриялық инновациалық дамуы30 бет


+ тегін презентациялар
Пәндер
Көмек / Помощь
Арайлым
Біз міндетті түрде жауап береміз!
Мы обязательно ответим!
Жіберу / Отправить


Зарабатывайте вместе с нами

Рахмет!
Хабарлама жіберілді. / Сообщение отправлено.

Сіз үшін аптасына 5 күн жұмыс істейміз.
Жұмыс уақыты 09:00 - 18:00

Мы работаем для Вас 5 дней в неделю.
Время работы 09:00 - 18:00

Email: info@stud.kz

Phone: 777 614 50 20
Жабу / Закрыть

Көмек / Помощь