Инвестиционная политика строительной компании на примере АО Алматы Курылыс


Тип работы:  Дипломная работа
Бесплатно:  Антиплагиат
Объем: 72 страниц
В избранное:   
Цена этой работы: 1900 теңге

через бот бесплатно, обмен

Какую ошибку нашли?

Рақмет!






МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН

КАЗАХСКИЙ НАЦИОНАЛЬНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ИМЕНИ АЛЬ-ФАРАБИ

Касымов Х. К.

Инвестиционная политика строительной компании на примере
"АО Алматы Курылыс"

ДИПЛОМНАЯ РАБОТА

специальность 5В050600-Экономика

Алматы 2015
МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН

КАЗАХСКИЙ НАЦИОНАЛЬНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ИМЕНИ АЛЬ-ФАРАБИ

Допущен к защите
Заведующей кафедрой Экономика
к.э.н., доцент_______________ Садыханова Г.А.

ДИПЛОМНАЯ РАБОТА

на тему: Инвестиционная политика строительной компании на примере "АО Алматы Курылыс"

по специальности 5В050600 - Экономика

Выполнил Касымов Х. К.

Научный руководитель д.э.н., профессор Жатканбаев Е. Б.

Нормоконтролёр
старший преподаватель Кыстаубаева А. К.

Алматы 2015
КАЗАХСКИЙ НАЦИОНАЛЬНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ИМЕНИ АЛЬ-ФАРАБИ

Кафедра Экономика

УТВЕРЖДАЮ
Заведующая кафедрой
Экономика, к.э.н., доцент
__________ Садыханова Г.А.
____ ___________ 20__ г.

З А Д А Н И Е
на дипломную работу студенту
Касымову Халимжону Каримджоновичу
Тема дипломной работы: Инвестиционная политика строительной компании на примере "АО Алматы Курылыс" закреплена приказом ректора
от ___ _________________ 20___ г. № ______
Целевая установка: выявление сущности инвестиционной политики компании и изучение различных методов ее осуществления.
Основные вопросы, подлежащие разработке (исследованию):
1. Выявление значения и место инвестиций в процессе функционирования компаний. Определение сущности инвестиционной политики и характеристика ее видов и рисков.
2. Анализ инвестиционной деятельности компаний строительного сектора и механизмов осуществления инвестиций в строительстве. Определение состояния инвестиционной деятельности в строительном секторе РК. Анализ инвестиционной политики компании "Алматы Курылыс"
Основная литература:
1. Кейн А., Маркус А. Принципы инвестиций М.: Вильямс, 2012, с.455
2. Петров В.С. Теория и практика инвестиционного анализа фондовых активов. Информанализ. -- М: Маркет, 2010, с.564
3. Савенок В.С. Личный финансовый план. Первый шаг к финансовой независимости. -- Питер, 2011, с.385

Срок представления законченной работы: ___ ___________20____ г.
Дата выдачи задания: ___ ___________20____ г.
Руководитель, д.э.н., профессор _________________Жатканбаев Е.Б.
Задания получил: ___ _______ ____20____ г.
Студент: _____________ Касымов Х.К.

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ
6

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ФОРМИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ КОМПАНИИ

9
1.1 Содержание, сущность и виды инвестиций и инвестиционной деятельности

9
1.2 Риски инвестиционной деятельности
16

2 АНАЛИЗ СОСТОЯНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ СТРОИТЕЛЬНЫХ КОМПАНИЙ РК

30
2.1Современное состояние инвестиционной деятельности строительных компаний в РК

30
2.2Анализ инвестиционной деятельности компании "Алматы Курылыс"

38

3 МЕХАНИЗМЫ ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В СТРОИТЕЛЬНОМ СЕКТОРЕ ЭКОНОМИКИ РК

47
3.1Механизм инвестиций в строительном секторе экономики Казахстана

47
3.2 Инвестиционный анализ при осуществлении инвестиционной деятельности в строительном секторе экономики Казахстана

51

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

62

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

68

ПРИЛОЖЕНИЕ

ОПРЕДЕЛЕНИЯ

В настоящей дипломной работе применяется следующие термины с соответствующими определениями:
Инвестиционная политика система мер, направленных на установление структуры и масштабовинвестиций,направлений их использования и источников получения в сферах и отраслях экономики.
Агрессивная инвестиционная политика компании представляет собой вариант политики, который направлен на выбор таких инвестиционных объектов, по которым уровень прибыльности и степень риска намного превышают среднерыночные показатели.
Консервативная инвестиционная политика представляет собой один из вариантов политики по осуществлению инвестиционной деятельности компании, который имеет своей главной целью значительную минимизацию уровня инвестиционного риска при осуществлении деятельности.
Компромиссная инвестиционная политика является одним из вариантов политики по осуществлению инвестиционной деятельности компании, который направлен на выбор таких инвестиционных объектов, в которых показатели степени риска и уровня прибыльности максимально приближены к средне-рыночным.
Инвестиционная политика система мер, направленных на установление структуры и масштабов инвестиций, направлений их использования и источников получения в сферах и отраслях экономики.

ОБОЗНАЧЕНИЯ И СОКРАЩЕНИЯ

В настоящей дипломной работе применяются следующие обозначения и сокращения:
НХК - Национальная Холдинговая компания.
ВСМР - Выполнение строительно-монтажных работ.
АО - акционерное общество.
МИД - Маркетинговая и инвестиционная деятельность.
ОЦБ - Операции с ценными бумагами.
ОКП - Осуществимость контрактных прав.
СМР - Строительно-монтажные работы.
ППК - Подготовка и переквалификация кадров.
ПИР - Проектно-изыскательные работы.
СМП - Строительномонтажные подразделения.
ИП - Инвестиционный проект.
ИФС - Инвестирования финансовых средств.
НГР - Недостатки государственного регулирования.
АИП - Анализ инвестиционных проектов.
КИА - Концепция инвестиционного анализа.
ОСЭП - Оценка социальных и экологических показателей.
МА - Маркетинговый анализ.
ФЭА - Финансового-экономический анализ.
ИА - Инвестиционный анализ.

ВВЕДЕНИЕ

Эффективная деятельность современных компаний в условиях рыночной экономики невозможна без отлаженного процесса управления капиталом, то есть главными видами инвестиционных ресурсов в виде денежных и материальных средств,и разными видами финансовых инструментов. Это в свою очередь обуславливает актуальность темы данной дипломной работы.
Капитал компании является как источником, так и результатом деятельности фирмы.Финансы определяют более обширное понятие, чем капитал, так как они включают в себя не только финансовые средства, но финансовые отношения.
Важнейшей функцией инвестиционного менеджмента является обеспечение привлечения инвестиций в компанию, с целью создания инвестиционного процесса.
Главным элементом в данном процессе является создание инвестиционной политики, которая имеет важнейшее значение для функционирования компании, вне зависимости от ее размеров, отраслевой принадлежности и организационно-правовой формы.
Инвестиционная политика компании представляет собой общее руководство по выбору основных направлений осуществления инвестиционной деятельности, методов и способов ее достижения при помощи процесса эффективного использования инвестиционных ресурсов.
При проведении инвестиционной политики, компании выявляют способы реализации и наиболее эффективные пути расширения и модернизации производственного, финансового и научно-технического потенциала компании, с целью обеспечения долгосрочной финансовой устойчивости данной компании.
Инвестиционная политика компании нацелена на достижение среднесрочных и долгосрочных задач и целей инвестиционной деятельности и определение главных путей их достижения, что особенно важно в условиях изменчивости рыночной конъюнктуры и длительности инвестиционного цикла.
Инвестиционная политика в сфере строительства должны стать одним из самых приоритетных направлений экономической политики страны. В этой связи, необходимо развитие принципиально новых инвестиционных и строительных структур, которые должны действовать по схеме инвестиции-создание проектов-строительство-реализация объектов- их эксплуатация.
Процесс преобразования строительного сектора в Республике Казахстан требует качественного изменения отраслевых, технологических, продуктовых и экономических пропорций и соотношений.
Также необходимы изменения в области подготовки квалифицированных кадров, изменения в строительной науке и обеспечение создания эффективных межрегиональных, межгосударственных и межотраслевых связей.
Исследованиями в сфере инвестиционной политики занимались многие
экономисты Г.Бирман,Л. Р.Раньон, И.Ворст, П.Ревентлоу, Л.Шлезингер, Л.Шарингер, С.Шмидт, Авдийский В.И., Богуславский М.М., Сильвестров С. Н., Грищенко А.И., Бессмертная Е.Р., Богатырев А.Д., Доронина Н.Г.
Все эти исследователи имели различные подходы к определению понятия инвестиций и инвестиционной политики.
Уровень развития инвестиционной политики компаний находится в прямой зависимости от специфики инвестиционной политики государства, и как следствие, от всехфакторов, которые оказывают сдерживающее воздействие на инвестиционные процессы в казахстанской экономике.
Инвестиционная политика компании представляет собой общее руководство по выбору основных направлений осуществления инвестиционной деятельности, методов и способов ее достижения при помощи процесса эффективного использования инвестиционных ресурсов.
Практическое осуществление финансовых стратегий и стратегий привлечения, аккумулирования и распределения денежных ресурсов, а также инвестиционных стратегий в их составе, предполагает осуществление целого комплекса мероприятий с целью достижения поставленных целей.
Инвестиционная политика компании занимает одно из основных мест в процессе реализации финансовой стратегии, наряду с такими компонентами формального планирования, как разработка правил, процедур тактических планов, методик обоснования и принятие финансовых решений.
Таким образом, процесс создания инвестиционной политики должен базироваться на общей стратегии развития компании, в том числе и на инвестиционной стратегии.
Итогом разработки инвестиционной стратегии должно стать создание долгосрочной инвестиционной программы, которая направлена на максимально возможную эффективную деятельность компании в длительной перспективе.
Создание инвестиционной политики является частью общей стратегии компании по формированию долгосрочной инвестиционной программы, целью которой является эффективное развитие данной компании в будущем.
Совершенствование главных элементов, которые оказывают влияние на процесс формирования инвестиционной политики, поможет значительно повысить степень эффективности реализации инвестиционных проектов компаний, тем самым обеспечив их долгосрочную финансовую устойчивость.
Актуальность темы дипломной работы обусловлена большой значимостью инвестиционной политики в деятельности любой компании, так как результатом эффективной инвестиционной политики является улучшение продуктового портфеля компании, что в свою очередь, оказывает основное воздействие на положение данной компании на рынке.
Цель дипломной работы - выявление сущности инвестиционной политики компании и изучение различных методов ее осуществления.
В соответствии с поставленной целью в данной работе были поставлены и решены следующие задачи:
Выявить значение и место инвестиций в процессе функционирования компаний;
Определить сущность инвестиционной политики и охарактеризовать ее виды и риски;
Рассмотреть инвестиционную деятельность компаний строительного сектора и механизмы осуществления инвестиций в строительстве;
Рассмотреть состояние инвестиционной деятельности в строительном секторе РК;
Рассмотреть и проанализировать инвестиционную политику компании "Алматы Курылыс";
Методологическую и теоретическую основу дипломной работы составили исследования отечественных и зарубежных экономистов по теории инвестиций и инвестиционной деятельности в строительном секторе экономики. Для решения задач дипломной работы были использованы методы абстракции и обобщения, анализа и синтеза, метод системных исследований, метод индукции и дедукции.
Объектом исследования дипломной работы является инвестиционная деятельность в строительном секторе экономики.
Практическая значимость дипломной работы заключается в возможности использования результатов данной работы для оценки инвестиционной деятельности любой компании.

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ФОРМИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ КОМПАНИИ

3.1. Содержание, сущность ивиды инвестиций и инвестиционной деятельности

Инвестиции - это денежные средства, ценные бумаги, имущественные и иные права, которые имеют денежную стоимость и складываются в объекты предпринимательской деятельности в целях получения дохода или иного полезного результата. [1, С.455]
Инвестиционная деятельность представляет собой процесс вложения денежных средств в экономику страны с целью получение прибыли либо достижения иного полезного результата.
Этапами инвестиционной деятельности являются:
1) Разработка стратегии инвестирования;
2) Стратегическое планирование;
3) Инвестиционное проектирование;
4) Проведение анализа и оценки степени эффективности инвестиции.
Субъектами инвестиционной деятельности являются инвестиции, исполнители работ, заказчики, пользователи объектов инвестиционной деятельности, различные участники инвестиционного процесса (страховые компании, коммерческие банки), отдельные физические лица, международные организации, государство, иностранные физические и юридические лица.
Инвесторы осуществляют свою деятельность в инвестиционной сфере, в которой происходит практическая реализация инвестиционных средств.
В инвестиционную сферу включаются:
1) Сфера капитального строительства, объединяющая инвесторов-заказчиков, подрядчиков, поставщиков оборудования, проектировщиков и граждан, участвующих в индивидуальном кооперативном строительстве жилья;
2) Сфера обращения финансового капитала;
3) Инновационная сфера, в которой реализуются интеллектуальный потенциал и научно-техническая продукция;
Инвесторы могут объединять свои капиталы для совместного капиталовложения.
Инвесторымогут совмещать функции других инвесторов, в случаях, если это не установлено заключенными между ними контрактами или государственными договорами.
Объектами инвестиционной деятельности выступают модернизированные или вновь создаваемые основные фонды, ценные бумаги, оборотные средства, денежные вложения, научно-техническая продукция, права на интеллектуальную собственность, имущественные и иные права. [2, С. 564]
В процессе инвестиционной деятельности, в качестве заказчиков могут выступать инвесторы, а также любые другие физические и юридические лица, которые уполномочены инвесторамиреализовывать инвестиционный проект.
Пользователями объектов инвестиционной деятельности могут быть инвесторы, а также другие физические и юридические лица, муниципальные и государственные органы, международные организации и государства, для пользования которых создается данный инвестиционный объект.
Инвестиционная стратегия представляет собой разработку плана развития предприятия на долгосрочную перспективу с учетом имеющихся данных, источников финансирования, возможностей привлечения заемного капитала и прогнозирования показателей рентабельностии рисков инвестиционных проектов .[3,С.385]
Инвестиционный процесс представляет собой совокупность действий по привлечению временно свободных денежных средств населения и юридических лиц для их использования в процессе создания основных фондов и оборотного капитала с цельюдальнейшего получения прибыли.
Некоторые экономисты трактуют понятие инвестиций как затраты на обеспечение воспроизводства основных фондов, включая затраты на ремонт и модернизацию.
Также, понятие "инвестиции" рассматривается как экономическая категория и как процесс, который связан с движением денежных средств.
Как экономическая категория, понятие "инвестиции"означает систему денежных отношений, которая связана с движением стоимости в процессе вложение денежных ресурсов до момента их возмещения.
Кроме процесса вложения денежных средств в процесс воспроизводства основных фондов, понятие инвестиции включает также вложения в оборотные средства, финансовые активы и различные виды нематериальных активов.
Понятие капитальные вложения означает лишь одну из форм инвестиций, преимущественно в основные фонды.
Также, экономисты характеризуют понятие"инвестиции", как долгосрочные вложения денежных средств в разные области предпринимательской деятельности, с целью получение текущей прибыли и для обеспечения роста стоимости фирмы в будущем.
Ресурсы, используемые при осуществлении инвестиций, могут быть собственными, заемными и привлеченными. Крайне важным элементом в процессе обеспечения эффективности инвестиций является их целевое использование.
Инвестиционные проекты представляются в виде бизнес-плана или технико-экономического обоснования. [4, С.432 ]
Бизнес план - это программа, в которой описываются действия по организации предпринимательской деятельности. В бизнес-планесодержатся сведения о компании, способах производства, продукции, маркетинге, рынках сбыта, методах организации операций и оценка степени их финансовой эффективности.
Бизнес-план является точным, кратким, понятным и доступным описанием предполагаемых бизнес-процессов и является важным инструментом в процессе рассмотрения различных методов достижения желаемых результатов бизнеса, и определения необходимых для этого средств.
Технико-экономическое обоснование представляет собой документ,в котором содержится информация, на основе которой делаются выводы о целесообразности или нецелесообразности создания того или иного продукта или услуги, либо осуществления того или иного бизнес проекта[5].
Технико-экономическое обоснование содержит подробный анализ потенциальных затрат и результатов рассматриваемого инвестиционного проекта.
Данный документ позволяет потенциальным инвесторам выявить перспективность вложение денежных средств в предполагаемый инвестиционный проект.
Основными формами протекания инвестиционного процесса являются: последовательная, параллельнаяи интервальнаяформа.
При параллельном протекании инвестиционного процесса, формирование прибыли происходит еще до полного завершения процесса вложения денежных средств.
При последовательном протекании инвестиционного процесса, прибыль появляется сразу же после окончания процесса вложения капитала.
При интервальном протекании инвестиционного процесса, существует определенный временной лаг между периодом инвестирования денежных средств и началом формированияприбыли от инвестиций.
Риски инвестиционной деятельности связаны с изменениями во внешней среде, которые включают рыночную конъюнктуру, налоговую систему, валютное регулирование и так далее.
Объемы инвестиционной деятельности компании можно оценить при помощи таких показателей, как сумма чистых инвестиций предприятия и сумма валовых инвестиций. Данные показатели позволяют оценить масштабы и темпы развития предприятия.
Валовые инвестиции представляют собой общий объем капиталовложений за определенныйпериод деятельности компании, которые были направлены на образование, увеличение или модернизацию основных фондов, прирост товарно-материальных запасов или приобретение нематериальных активов.
Чистые инвестиции рассчитываются как разница между суммой валовых инвестиций и суммой амортизационных отчислений за определенный промежуток времени.
Динамика показателя чистых инвестиций определяет потенциал формирования прибыли предприятия и тенденции его развития.
Деятельность инвесторов по вложению денежных средств регулируется законодательством.
Одним из наиболее важных элементов реализации государственной инвестиционной политики, является принятие соответствующих законов и нормативных актов, которые регулируют инвестиционную деятельность.
Законодательная часть государственной инвестиционной политики влияет на инвестиционную деятельность путем:
1) Выделения главных объектов для инвестирования;
2) Налогового регулирования процессовинвестиционной деятельности
3) Обеспечения регулирования инвестиционной деятельности при помощи проведения соответствующей кредитной политики, оказания финансовой помощи или предоставления льгот инвесторам;
4) Регулирования инвестиционной деятельности при помощи проведения амортизационной политики;
5) Регулирования условий и форм осуществления инвестиций в финансовые активы;
6) Регулирования участия различных инвесторов в процессе приватизации государственной собственности;
7) Регулирования процесса вывоза капитала с целью осуществления инвестиционной деятельности за рубежом;
8) Проведения экспертизы инвестиционных проектов в процессе разработки государственных инвестиционных программ;
Степень законодательного регулирования является важнейшим показателем, который характеризует инвестиционный климат государства.
С целью упрощения процесса анализа, учета и планирования инвестиционной деятельности, инвестиции классифицируют по следующим признакам:
1) По объектам вложения денежных средств- прямые и финансовые инвестиции;
2) По формам собственности- государственные, частные и совместные инвестиции;
3) По региональному признаку- внутренние и зарубежные инвестиции
4) По срокам инвестирования - краткосрочные инвестиции (на срок не более одного года), среднесрочные (со сроком от одного до трех лет)и долгосрочные инвестиции (на сроки более пяти лет);
Частные инвестиции представляют собой вложения денежных средств физическими лицами, отечественными негосударственными предприятиями или иностранными частными компаниями.
Государственные инвестиции представляют собой капиталовложения, осуществляемые предприятиями государственной формы собственности, бюджетами разных уровней или различными государственными бюджетными фондами[6,С.589].
Совместные инвестиции представляют собой создание совместных предприятий с участием отечественного и зарубежного капитала.
Иностранные инвестиции представляет собой вложения иностранного капитала в различные объекты предпринимательской деятельности на территории Республики Казахстан, которые включают в себя основные фонды, ценные бумаги, имущественные права и права на интеллектуальная собственность.
Иностранные инвестиции подразделяются на прямые, портфельные и прочие иностранные инвестиции. [7, С. 347 ]
Прямые инвестиции - это вложение денежных средств физическими или юридическими лицами в материальное производство, в результате которого инвестор может полностью владеть предприятием, либо контролировать не менее 10% его акционерного капитала.
Портфельные инвестиции представляют собой покупку векселей, акций и другихвидов ценных бумаг, в процессе формирования портфеля ценных бумаг. При этом доля инвестора в акционерном капитале компании не должна превышать 10%.
К "прочим инвестициям" относят банковские вклады, торговые и другие виды кредитов.
Одним из наиболее популярных определений понятия "инвестиции", является его определение, как долгосрочного вложения денежных средств внутри страны либо за ее пределами в форме финансовых и реальных инвестиций, где реальные инвестиции представляют собой вложение денежных средств в материальные и нематериальные активы(см. приложение 1) , а финансовые инвестиции является процессом вложения денежных средств в финансовые активы.
Формами осуществления реальных инвестиций являются:
1) Покупка имущественных комплексов;
2) Реконструкция;
3) Модернизация;
4) Новое строительство;
5) Покупка различных видов материальных и нематериальных активов;
Инвестиции в материальные и нематериальные активывключают в себямодернизацию или расширение основных фондов, прирост товарно-материальных запасов, приобретение новых патентов, торговых знаков, ноу-хау и других видов нематериальных активов[8]. Инвестиции в данные активы осуществляются с целью увеличение объемов деятельности компании и повышение степени ее эффективности в среднесрочной и долгосрочной перспективе.
В экономиках современных развитых стран, значительная часть инвестиции представляют собой вложения в финансовые активы, в то время как в развивающихся странах большая часть вложения денежных средств - реальные инвестиции.
На современном этапе, понятие "инвестиции" рассматривается как долгосрочное вложение денежных ресурсов в различные сектора экономики, социальные программы, инфраструктуру, охрану окружающей среды,процесс развития производства, предпринимательства и социальной сферы.
Также, инвестиции можно классифицировать по следующим признакам:
1) Организационным формам;
2) Объектам инвестиционной деятельности;
3) Характеру участия в процессе инвестирования;
4) Формам собственности на инвестиционные ресурсы;
5) По направленности действий;

Таблица 1 - Классификация инвестиций

Классификационные признаки инвестиций
Типы инвестиций
По организационным формам
- Инвестиционный проект - предполагает, наличие определенного объекта инвестиционной деятельности и реализацию одной формы инвестиций.
- Инвестиционный портфель экономического субъекта включает разные формы инвестиций данного инвестора
По объектам инвестиционной деятельности
- Долгосрочные реальные инвестиции в материальные и нематериальные активы или в создание и воспроизводство основных фондов,
- Краткосрочные инвестиции в оборотные средства (товарно-материальные запасы, ценные бумаги)
- Финансовые инвестиции в корпоративные и государственные ценные бумаги
По формам собственности на инвестиционные ресурсы
- Частные
- Иностранные
- Государственные
- Совместные
По характеру участия в инвестировании
- Прямые инвестиции - предполагающие прямое вложение средств в материальный объект.
- Непрямые инвестиции - предполагающие наличие посредника (портфельные инвестиции).
По направленности действий
- Начальные инвестиции
- Инвестиции, направленные на развитие предприятия в будущем.
- Инвестиции для экономии текущих затрат.
- Инвестиции, с целью сохранения позиций на рынке.
- Инвестиции с целью повышение эффективности производства.
- Инвестиции в расширение производства (экстенсивные).
- Реинвестиции.
Примечание - Взято из источника [9,С.378]

Инвестиционная деятельность любой компании тесно связана с процессом формирования инвестиционного портфеля.
Инвестиционный портфель - это целенаправленно сформированная совокупность объектов финансового и реального инвестирования, которая предназначена для осуществления инвестиционной деятельности в соответствие с принятой инвестиционной стратегией компании.

Таблица 2 - Классификация инвестиционного портфеля предприятия

Классификационный признак
Классификация инвестиционного портфеля
По объектам инвестиций
- Портфель реальных инвестиций
- Портфель финансовых инвестиций в ценные бумаги (портфельные инвестиции)
- Портфель прочих финансовых инвестиций (банковские депозиты, депозитные сертификаты)
- Портфель инвестиций в оборотные средства
В зависимости от инвестиционной стратегии предприятия
- Портфель роста (формируется за счет объектов инвестирования, обеспечивающих достижение высоких темпов роста капитала)
- Портфель дохода (формируется за счет объектов инвестирования, обеспечивающих высокий темпы роста дохода на вложенный капитал)
- Консервативный портфель (формируется за счет малорисковых инвестиций, обеспечивающих, соответственно, более низкий уровень роста дохода, чем портфель роста и дохода)
По уровню достижения инвестиционной стратегии предприятия
- Сбалансированный портфель (полностью соответствует инвестиционной стратегии предприятия)
- Несбалансированный портфель, не соответствующий инвестиционной стратегии предприятия
Примечание - Взято из источника [10,С.433]

Инвестиционный портфель формируется на основе следующих принципов:
1) Обеспечение процесса реализации инвестиционной стратегии, т.е. формирование инвестиционного портфеля должно соответствовать инвестиционной стратегии компании, тем самым обеспечивая преемственность среднесрочного и долгосрочного планирования инвестиционной деятельности в данной компании;
2) Создание оптимального соотношения ликвидности и доходности, что требуют соблюдения оптимальной пропорции между риском и доходностью в соответствии с принятой инвестиционной стратегией компании
3) Создание оптимального соотношения между риском и доходностью, что требует соблюдения пропорций между ликвидностью и доходностью в соответствии с инвестиционной стратегией компании;
4) Обеспечение управляемости инвестиционным портфелем, то есть соблюдение соответствия объектов инвестиций кадровому и финансовому потенциалу компании и способностью осуществления оперативного реинвестирования средств;

3.2 Риски инвестиционной деятельности

Инвестиционная деятельность представляет собой предпринимательскую деятельностьи осуществляется на инвестиционном рынке, который включает в себя рынки объектов финансового инвестирования, объектов реального инвестирования и объектов инновационного инвестирования. [10, С.433 ]
Состояние сегментов инвестиционного рынка характеризуется такими показателями как: цена, конкуренция, спрос и предложение.

Примечание - Взято из источника [11, С. 598]

Рисунок 1 -Структура инвестиционного рынка.

Изучение конъюнктуры инвестиционного рынка представляет собой чрезвычайно важный процесс для инвесторов, так как в случае принятия неправильных инвестиционных решений, компания может понести значительные финансовые убытки.
Как правило, потенциальные инвесторы изучают инвестиционный рынок в следующей последовательности:
1) Прогнозирование и оценка инвестиционного климата, включающая в себя оценку макроэкономических показателей развития инвестиционного рынка;
2) Прогнозирование и оценка инвестиционной привлекательности различных регионов;
3) Прогнозирование и оценка инвестиционной привлекательности различных отраслей и подотраслей экономики;
4) Анализ и Оценка инвестиционной привлекательности отдельных компаний и предприятий;
5) Анализ и Оценка инвестиционной привлекательности различных инвестиционных проектов;
6) Анализ и Оценка инвестиционной привлекательности различных сегментов инвестиционного рынка;
7) Разработка инвестиционной стратегии компании;
8) Создание эффективного инвестиционного портфеля компании, который должен включать как вложения средств в реальные активы, так и финансовые и инновационные инвестиции;
9) Управление инвестиционным портфелем компании, включая диверсификацию инвестиций и реинвестирование капитала;
Любой инвестор, желающий вложить свои денежные средства в инвестиционный проект, начинает анализировать макроэкономические показатели инвестиционного рынка, с целью оценки инвестиционного климата данной страны.
Потенциальных инвесторов могут интересовать следующие показатели:
1) Темпы роста валового внутреннего продукта и национального дохода;
2) Объем и темпы роста промышленного производства ;
3) Структура распределения национального дохода;
4) Уровень государственного участия в экономике;
5) Эффективность функционирования банковской системы;
6) Нормативно-правовая база данной страны;
7) Степень развитости фондового и денежного рынка страны;
Одной из самых важных задач предприятий, компаний и государства является обеспечение условий для повышения экономический эффективности вкладываемых средств.
Проблема повышения экономической эффективности вкладываемых средств заключается в том, чтобы добиться значительного увеличения объема производства, прибыли и национального дохода на каждую затрачиваемую единицу трудовых, финансовых и материальных ресурсов[12,С.632].
Экономическая деятельность любого субъекта происходит в условиях риска и неопределенности. Природу инвестиционного риска можно классифицировать по отличающим их признакам.
Неопределенность представляет собой неточность и неполноту информации о реализуемом проекте и об условиях деятельности предприятия.
Инвестиционный риск является частью финансового риска и представляет собой возможность финансовых убытков, снижение доходов от инвестиций, либо появления непредвиденных дополнительных расходов.
В зависимости от объекта приложения инвестиционной деятельности выделяют два основных вида инвестиционного риска, которые включают в себя риск реального инвестирования, то есть риски, которые связаны с реализацией проектов, и риски инвестирования в финансовые активы.
В зависимости от формы собственности инвестиционных средств, выделяют риски государственного инвестирования, то есть вероятность потерь при вложении средств, которая осуществляется государственными органами власти и управления в виде бюджетных средств всех уровней, внебюджетных фондов, а также собственными и заемными средствами государственных компаний и предприятий. [13,С.421]
Риски частного инвестирования представляют собой возможность убытка в процессе вложения средств, который осуществляется физическими лицами, а также предприятиями частной формы собственности.
Риски иностранного инвестирования, представляет собой вероятность инвестиционных потерь при капиталовложениях, которые осуществляются иностранными юридическими лицами, гражданами и государствами.
Риски совместного инвестирования характеризуются вероятностью инвестиционных убытков при вложение денежных средств, которые осуществляются субъектами данного и иностранного государства в процессе создания совместного предприятия.
По организационным формам бывают риски инвестиционных проектов и программ, которые представляют собой вероятность снижения показателей эффективности инвестиционных проектов в момент начала их реализации, ввиду особенностей их жизненного цикла, географического размещения, типа, характеристики заказчиков и субподрядчиков, неспособности прогнозирования объемов реализации, социального эффекта и уровня цен в будущем.
В зависимости от способов финансирования, ассортимента и номенклатуры выпускаемых товаров, а также конкурентной стратегии компания риски проекта разделяются на типы.
Риск экономического субъекта, который занимается реализацией инвестиционного проекта, а также риск самих инвестиционных проектов в большей степени является управляемым.
Риски инвестиционных портфелей представляет собой вероятность снижения качества инвестиционного портфеля, то есть соотношения риск-доходность, которое обусловлено неспособностью прогнозирования цены в будущем периоде или при вложении денежных средств в финансовые активы на денежном и фондовом рынке.

Таблица 3. Классификация инвестиционного риска

Классификационный признак
Виды инвестиционных рисков в соответствии с классификацией
По объектам приложения
Риск финансового инвестирования.
реального инвестирования.
По формам собственности
Риски государственного инвестирования.
частного инвестирования.
иностранного инвестирования.
совместного инвестирования.
По характеру участия в инвестировании
Риски прямого инвестирования.
непрямого инвестирования.
По организационным формам
Риски инвестиционных программ и проектов.
инвестиционного портфеля.
По периоду инвестирования
Риски краткосрочного инвестирования.
долгосрочного инвестирования.
По региональному признаку
Риски инвестирования внутри государства.
международного инвестирования.
По масштабам проявления рисков
Общеэкономический.
отраслевой.
фирменный.
связанный с индивидуальным положением инвестора.
По видам потерь
Риск упущенной выгоды.
снижения доходности.
прямых инвестиционных потерь.
По степени возможности прогнозирования риска
Прогнозируемый риск.
непрогнозируемый .
По источникам возникновения
Систематический (внешний) рыночный риск.
несистематический (внутренний) инвестиционный.
Примечание - Составлено на основе источника [14,С.385]

По временному периоду инвестирования различают риски краткосрочного инвестирования и риски долгосрочного инвестирования.
Риски краткосрочного инвестированияхарактеризуются вероятностью снижения эффективности вкладываемых средств при заключении сделок на сроки, не превышающие одного года. Сделки со сроком менее одного года включают в себя краткосрочные депозиты, краткосрочные инвестиции в оборотные средства, вложение средств в срочные сберегательные сертификаты и так далее.
Риски долгосрочного инвестирования представляют собой вероятность инвестиционных убытков при приложении денежных средств насроки, превышающие один год. [15,С.377]
При этом,в практике крупных компаний и инвестиционных фондов риски долгосрочного инвестирования определяются со сроками до двух лет, на три года, до пяти лет, свыше 5 лет.
По региональному признаку выделяют риски внутренних инвестиций, то есть вероятность снижения эффективности инвестиционных операций при вложении средств внутри государства ,и риски, связанные с падением курса валют, снижением стоимости ценных бумаг или низкой эффективности инвестиционных проектов в момент начала их реализации.
Данные риски связаны в первую очередь с возможностью прогнозирования объемов реализации, цен и других важных прогнозных показателей при вложении денежных средств в инвестиционные объекты, которые размещены в границах данного государства.
Риски международного инвестирования характеризуется вероятностью убытков или снижения эффективности инвестиционных операций, ввиду наличия рисков на иностранных рынках, включающих в себя риски снижения стоимости ценных бумаг, падения курса валют инвестирования или низкой эффективности инвестиционных проектов и программ,вследствие невозможности прогнозирования цен и объемов реализации в будущем периоде при инвестировании в объекты, размещенные за пределами границы данного государства.
К объектам инвестирования, которые находятся в иностранном государстве, также можно отнести различные финансовые инструменты других стран, включая облигации иностранных государств и акции зарубежных компаний.
По масштабам проявления бывает экономический риск, отраслевой риск, фирменный риск и риски, связанные с индивидуальным положением инвестора.
Экономические риски представляют собой риски, связанные с экономическим и социально-политическими положением в государстве, в котором осуществляется деятельность инвестора.
Для инверторов особое значение имеет инвестиционный климат государства и региона, куда он хочет вкладывать свои деньги.
Оценка отраслевого риска происходит в процессе постоянного анализа, который состоит из трех частей:
1) Выявление жизненного цикла отрасли. Для инвесторов наиболее выгодными являются вложения денежных средств в ценные бумаги компаний тех отраслей, который находятся в процессе расширения своей деятельности, что вызывает наибольший рост стоимости акций, ввиду растущих перспектив бизнеса;
2) Оценка позиции в отрасли по отношению к макроэкономическим условиям и деловому циклу в экономике. Оценка делового цикла отрасли базируется на сравнении тенденций развития и общеэкономической динамики, что позволяет прогнозировать развитие событий в зависимости от общей экономической конъюнктуры и осуществлять прогнозирование роста процентных ставок;
3) Прогнозирование перспектив развития отрасли и качественный анализ. На основе проведения качественного анализа в процессе отраслевых исследований можно сделать выводы перспективности вложения денежных средств предприятия данной отрасли, с учетом уровня риска;
Качественный анализ включает:
1) Анализ процессов развития отрасли в данном государстве в предыдущий период;
2) Анализ условий конкурентной среды, который включает оценку степени защищенности, потенциальное появление новых конкурентов и оценка отношений между существующими конкурентами;
3) Анализ платежеспособности покупателей и производственного потенциала производителей;
4) Анализ законодательных нормативов и положений, которые действуют в данной отрасли;
Фирменный риск, который существует на уровне отдельно взятой фирмы, оценивается в процессе экспертного анализа финансового положения субъектов экономики.

0.3 Сущность, принципы, виды и цели инвестиционной политики компании

Инвестиционная политика компании является составной частью финансовой политики.
Инвестиционная политика заключается в выборе и реализации наиболее рациональных форм инвестирования, которые обеспечивают достижение основных целей стратегии компании [16,С.489].
Инвестиционная политика компании включает финансовые, реальные инновационные инвестиции.
Крайне важное воздействие на инвестиционную политику компании оказывает инвестиционный климат в экономике.
Инвестиционный климат представляет собой совокупность правовых, финансово-экономический, политических, социально-культурных условий, которые сложились в данной стране, и которые определяют степень эффективности инвестирования и уровень инвестиционных рисков.
Любая компания или предприятие, которое осуществляет инвестиционную деятельность, должна выработать свою инвестиционную политику, которая является частью политики по управлению прибыльностьюв общей стратегии развития компании.
Инвестиционная политика компании заключается в выборе и реализации наиболее рациональных способов вложения денежных средств с целью формирования инвестиционной прибыли и увеличение объема операционной деятельности [17,С.591].
Существуют следующие виды инвестиционной политики компании:
1) Агрессивная инвестиционная политика;
2) Консервативная инвестиционная политика;
3) Компромиссная инвестиционная политика;
Консервативная инвестиционная политика представляет собой один из вариантов политики по осуществлению инвестиционной деятельности компании, который имеет своей главной целью значительную минимизацию уровня инвестиционного риска при осуществлении деятельности.
При проведении такой политики, компания стремится к максимизации темпов роста капитала и уровня текущей прибыльности инвестиций.
Компромиссная инвестиционная политика является одним из вариантов политики по осуществлению инвестиционной деятельности компании, который направлен на выбор таких инвестиционных объектов, в которых показатели степени риска и уровня прибыльности максимально приближены к средне-рыночным.
Агрессивная инвестиционная политика компании представляет собой вариант политики, который направлен на выбор таких инвестиционных объектов, по которым уровень прибыльности и степень риска намного превышают среднерыночные показатели.
С целью реализации инвестиционной политики, компании занимаются разработкой инвестиционных программ, представляющих собой совокупность инвестиционных проектов,сгруппированным по привлекательным для инвестиций признакам.
Инвестиционная программа является единым объектом управления.
Инвестиционная привлекательность является обобщающей характеристикой недостатков и преимуществ отдельных инвестиционных объектов с позиции инвестора.
После формирования инвестиционной программы и выявления объектов для вложения денежных средств, компания приступает к созданию инвестиционных проектов.
Инвестиционный проект представляет собой объект реального инвестирования в форме покупки целостного имущественного комплекса, модернизации, реконструкции, капитального ремонта и так далее[18,С.386].
Как правило, подготовка инвестиционного проекта требует разработки бизнес-плана.
График инвестиций описывает общий размер затрат инвестиционных средств, которые определяется по конкретным временным отрезкам осуществления инвестиций.
График инвестиций разрабатывается в процессе создания бизнес- плана инвестиционного проекта, реализация которого требует значительного периода времени. График инвестиций включают в расчет при прогнозировании общего денежного потока компании.
С целью мобилизации и привлечения денежных ресурсов для осуществления инвестиций, компании и предприятия проводят эмиссионную политику, которая представляет собой систему мер и критериев, разрабатываемых компанией с целью обеспечения привлечения нужного объема финансовых средств. [19,С.471]
Бывают следующие виды эмиссионной политики.
1) Агрессивная дивидендная политика;
2) Консервативная дивидендная политика;
3) Умеренная дивидендная политика;
Консервативная дивидендная политика представляет собой один из вариантов дивидендной политики, главной целью которой является приоритетное удовлетворение инвестиционных потребностей компании, при этом выплата дивидендов производится по остаточному принципу и минимально стабильному размера.
Умеренная дивидендная политика является одним из вариантов проведения дивидендной политики и предусматривает стабильные выплаты дивидендов и надбавок в отдельные временные промежутки. Данная политика в большой степени связана с результатами деятельности предприятия.
Агрессивная дивидендная политика является вариантом дивидендной политики и предусматривает стабильный уровень дивидендных выплат с агрессивной надбавкой в определенные временные промежутки с целью обеспечения рыночной раскрутки предприятия. Подобная политика менее всего связана с результатами деятельности компании.
Необходимость преодоления ограниченности финансовых возможностей государства и дальнейшего спада производства требуется осуществления следующих принципов инвестиционной политики:
1) Целенаправленная децентрализация процесса осуществления инвестиций при помощи развития многообразия форм собственности ... продолжение
Похожие работы
Выбор оптимальной структуры и определения стоимости капитала для предприятия
ТОО «АкНур-Құрылыс»
Управление качеством продукции предприятия
Формирование рынка недвижимости в Республике Казахстан
АНАЛИЗ СЕБЕСТОИМОСТИ ПРОДУКЦИИ ТОО КУРЫЛЫС
Учет и аудит товарно - материальных запасов в ТОО «Алматы Курылыс»
Управление качеством продукции на ТОО МО- 1
Возможные последствия присоединения к ВТО для экономики РК
Ипотечное кредитование
СТАТУС И ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ЮРИДИЧЕСКИХ ЛИЦ В МЕЖДУНАРОДНОМ ЧАСТНОМ ПРАВЕ
Дисциплины