АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ И РЕАЛИЗАЦИИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ РК
Содержание
ВВЕДЕНИЕ ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... . .5
1 ИНВЕСТИЦИИ, ИХ ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ, КЛАССИФИКАЦИЯ И СТРУКТУРА
... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..11
1. Инвестиции как экономическая категория и их роль в развитии
макро- и микроэкономики
... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .1
1
1.2. Классификация инвестиций и их структура
... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 17
1.3 Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика РК: сущность
и роль ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 21
2 АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ И РЕАЛИЗАЦИИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ
рк ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...29
2.1 Анализ социально-экономического развития РК ... ... ... ... ... ... ... ..29
2.2 Анализ инвестиционной деятельности Казахстана ... ... ... ... ... ... 41
3 Пути совершенствования инвестиционной
деятельности и инвестиционной политики РК ... ... ..49
3.1 Стратегия индустриально-инновационного развития Казахстана ... ... 49
Заключение
... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .
... ... ... ... ... ... .. 60
Список использованной литературы ... ... ... ... ... ... ... ... ... .. 63
ВВЕДЕНИЕ
Предпринимательская, инвестиционная деятельность и состояние экономики
в целом в значительной степени зависят от государственной политики. Своими
действиями государство может существенно затормозить или ускорить эти
процессы.
В своем ежегодном Послании Народу Казахстана 6 февраля 2008 года
Президент Н.Назарбаев отметил: Казахстан вступил в 2008 год с новыми
экономическими достижениями и обновленным политическим устройством. В
прошлом году темпы роста экономики составили 8,5 %, а в целом с 2001 года
экономика росла в среднем по 10 % в год. Сформированы значительные резервы
страны, которые составляют порядка 40 млрд. долларов США, включая
средства Национального фонда. Именно наличие значительных накоплений
сыграло ключевую роль в поддержании стабильности финансовой системы страны.
Стабильным остается социальный климат. С 2000 года расходы государственного
бюджета на образование, здравоохранение и социальное обеспечение
увеличились более чем в 5 раз. Социальной защитой государства охвачено
свыше 5 млн. человек, это вдвое больше, чем пять лет назад. Поступательная
динамика во всех сферах общественной жизни - это свидетельство роста нашей
экономики, эффективности социальной политики и стабильности политических
процессов[1]1.
Кроме того он отметил: Сегодня в условиях ухудшения мировой
конъюнктуры мы должны активизировать внутренние инвестиционные ресурсы с
растущей ролью государственных холдингов, институтов развития, социально-
предпринимательских корпораций 1.
Рыночная экономика, несмотря на ее многие положительные черты, не способны
автоматически регулировать предпринимательскую и инвестиционную
деятельность, а также все экономические и социальные процессы в интересах
всего общества и каждого гражданина. Она не обеспечивает социально
справедливое распределение дохода, не гарантирует право на труд, не
нацеливает на охрану окружающей среды и не поддерживает не защищенные слои
общества.
Частный бизнес не заинтересован вкладывать капитал в такие отрасли и такие
проекты, которые не приносят достаточно высокой прибыли, но для общества и
государства они просто жизненно необходимы (угольная промышленность,
железнодорожный транспорт, дороги, сельское хозяйство и др.). Рыночная
экономика не решает и многие другие актуальные проблемы. И обо всем этом
должно позаботиться государство.
Прерогативой государства является и обеспечение надлежащего правопорядка в
стране и ее национальной безопасности, что в свою очередь, является основой
для развития инвестиционной деятельности.
Таким образом, экономика любой страны не может нормально развиваться, а
инвестиции не будут вкладываться, если государство не обеспечило
соответствующие условия для этого.
Государство для выполнения своих функций регулирования экономики
использует как экономические (косвенные), так и административные (прямые)
методы воздействия на инвестиционную деятельность и экономику страны путем
издания и корректировки соответствующих законодательных актов и
постановлений, а также путем проведения определенной экономической, в том
числе и инвестиционной политики.
Инвестиционная деятельность в значительной мере зависит от полноты и
степени совершенства нормативно – законодательной базы.
В последние время инвестиционный климат в Республике Казахстан
изменился в лучшую сторону. Этому способствовали усилия руководства страны
по совершенствованию деловой среды, реформы в экономике, обновление
законодательства.
На конец 1999 года Республика Казахстан заключила двусторонние
соглашения с более чем 30 странами по поощрению и защите инвестиций, в
государстве действует более 1000 предприятий с иностранным участием и более
100 предприятий, переданных Правительством в управление иностранным
инвесторам.
Сегодня общая сумма только прямых иностранных инвестиций Казахстан
составляет приблизительно 6,8 млрд долларов США. А по сообщению пресс –
службы Министерства Иностранных Дел Республики Казахстан, объем лишь
американских инвестиций составляет 1,9 млрд долларов США, что составляет
28% от общей суммы прямых инвестиций и является крупнейшей в
Центральноазиатском регионе. В Республике зарегистрировано более 300 к
казахстанско-американских предприятий и представительства 100 американских
компаний. А к концу 2000 года Американская торговая палата привлекла не
менее еще 100 компаний. Таким образом, за счет новых инвесторов общий объем
капиталовложений со стороны США в экономику Республики Казахстан должен
превысить в текущем году цифру 4 млрд долларов США.
При этом нельзя не подчеркнуть, что основной поток прямых иностранных
инвестиций в суммарном выражении вовлечен в нефтегазовый комплекс. За
прошедшие четыре года в данную область вложено более половины всех
иностранных капиталов. Возрастают объемы инвестиций, вкладываемых в
металлургический комплекс: с 0,2 миллиона долларов в 1993 году до 453
миллионов в 1999 году. Растут также инвестиции и в других отраслях
экономики, объем которых за этот период вырос в 1,5 раза. Все эти цифры
говорят о том, что сегодня в Казахстане можно не только вести
предпринимательскую деятельность, но и достаточно надежно защитить
имущественные интересы предпринимателя.
Развитие рыночной экономики связано не только с углублением
приватизационных процессов, формированием системы регулирования
деятельности институциональных, индивидуальных и корпоративных участников
рынка, но и с созданием условий для привлечения инвестиций в регионы при
нормативно-правовом, экономическом, организационном обеспечении
безопасности и достаточно высокого уровня доходности инвестиционных
вложений в ценные бумаги, в инвестиционные проекты. В этих условиях
формирование и соблюдение комплекса стратегических положений
инвестиционного программирования в нефтедобывающих регионах, направленных
на эффективное ресурсное и иное обеспечение программ инвестирования,
гарантированности приемлемого уровня безопасности, доходности вложений,
требуют формирования основ стратегии программного обеспечения выполнения
региональных инвестиционных проектов, эффективного использования ресурсных
потенциалов областей. регионов.
Условием создания системы стратегической ориентации процесса
инвестирования народнохозяйственных объектов вложений средств, в ценные
бумаги выступает повышение научной обоснованности решения ряда задач
создания региональных рынков инвестиций, определения состава
приоритетных программ и стратегической направленности развития
инвестиционной деятельности.
Актуальность решения поставленных в дипломной работе проблем особенно
возрастает в процессе вывода рыночной экономики из депрессивного состояния
и перевода ее на путь экономического роста на среднесрочную и
стратегическую перспективу; эффективности деятельности и социально-
экономического развития, областных территориальных образований.
В качестве основного инструментария стратегического воплощения
формируемой в Республике Казахстан инвестиционной политики выступают
объекты инфраструктуры инвестиционного рынка, обеспечивающие, наряду с
органами управления регионами, республики, текущую и стратегическую
программированность направления инвестиций на приоритетные проекты,
инвестиционные программы социальной, экономической и экологической
значимости путем реконструкции системы региональных счетов,
международных стандартов при оформлении сделок, проведении тендеров и
инвестиционных конкурсов, качественной реорганизации и расширении
инфраструктурного комплекса инвестиционного рынка, наполняющих
инвестиционную деятельность нормативно-правовой обеспеченностью,
формирующие новую систему бухгалтерского учета, определяющих правила и
соблюдение цивилизованных рыночных отношений между участниками
инвестиционного рынка 1. 5с.
Неэффективность системы управления инвестиционным процессом со стороны
государства, не обеспечивающего должного уровня безопасности и доходности
инвестиционных вложений, диктует необходимость на региональном (областном)
уровне формировать группы социально и экономически значимых программ
инвестирования по установленной приоритетности и целесообразности
долевого или полного их финансирования из средств республиканского или
местных бюджетов.
В этой связи актуальными являются решения проблем определения и
реализации на региональном или областном уровнях Республики Казахстан
стратегий инвестиционного программирования, увязывающих на основе анализа
функциональных стратегий программной стандартизации, экономической,
финансовой, организационно-правовых изменений, международного
сотрудничества (привлечение в народное хозяйство иностранных инвестиций)
ресурсы, сроки и объемы выполнения инвестиционных программ на
среднесрочной и долговременной основах.
Вместе с этим программно-целевая ориентация рационального
взаимодействия функциональных стратегий в целях эффективного использования
ресурсных потенциалов в стратегическом периоде, инвестиций и их безопасного
обеспечения в процессе выполнения инвестиционных программ должна
предусматривать не только размеры и источники их финансирования, соблюдение
процедур программно-целевого планирования направления и использования
инвестиционных вложений, но и определение альтернатив стратегии развития
объектов инфраструктуры инвестиционного рынка, формирование стратегических
концепций привлечения в регион, в республику и эффективного использования
инвестиционных вложений.
В то же время теоретические и методические основы стратегического
развития, формирования социально и экономически значимых программ
инвестирования народнохозяйственных объектов, проектов, фондовых портфелей
в настоящее время в экономической литературе разработаны недостаточно.
Решение методических проблем рационального осуществления
инвестиционного процесса в регионе на основе программ и стратегических
обоснований региональных инвестиционных вложений, научное обоснование
рационального уровня программируемости направлений и использования
инвестиционных средств, установление направлений и форм маркетинговой
стратегии развития региональных инвестиционных рынков, создание механизма
эффективного функционирования и стратегического программирования
развития объектов инфраструктуры инвестиционного рынка в рамках выполнения
социально и экономически значимых программ на средне- и долгосрочную
перспективу также ждут своего решения.
Таким образом, актуальность темы исследования вытекает из
необходимости решения таких важнейших экономических, финансовых.
организационных, социальных и нормативно-правовых задач, как
обоснование методологических и концептуальных положений стратегии
регионального программирования инвестиций, социально-экономических
преобразований в регионе и развития инвестиционной деятельности на
стратегический период.
Актуальность темы диплома, практическая потребность народного
хозяйства Республики Казахстан, его финансового рынка в исследованиях по
формированию и использованию в инвестиционном процессе региона. области
стратегий инвестиционного программирования и развития объектов
инфраструктуры инвестиционного рынка определили цель, задачи и предмет
данного научного исследования.
Основной целью дипломной работы является разработка теоретических и
методических основ программирования и стратегических обоснований
целесообразности инвестиционных вложений в регионе, эффективного
функционирования и программной реализации социально-экономического развития
объектов инфраструктуры инвестиционного рынка.
В соответствии с основной целью в диссертации сформулированы и
обоснованы следующие задачи:
•раскрыть и проанализировать сущность и методологические положения
рационализации функционирования и развития регионального рынка инвестиций,
объектов инфраструктуры инвестиционного рынка, разработки и реализации
региональных инвестиционных программ:
•сформировать теоретические положения стратегической ориентации
развития инвестиционной деятельности с учетом макроэкономической ситуации,
сложившейся в областях Республики Казахстан, эффективного взаимодействия
элементов механизма государственной поддержки инвестиционной
деятельности:
•определить и проанализировать комплекс факторов, влияющих на
формирование размеров инвестиционных потенциалов и рисков областей,
регионов Казахстана:
•предложить методические решения разработки и реализации маркетинговой
стратегии развития региональных инвестиционных рынков, формирования
механизма привлечения средств населения, участников общественного рынка,
иностранных инвесторов, создания региональных финансово-промышленных
объединений (групп), эффективного использования региональных
имущественных комплексов:
•сформировать и концептуально обосновать необходимые социально-
экономические преобразования в регионе в сочетании с повышением
эффективности инвестиционной деятельности;
•определить основные принципы создания системы управления
стратегическим развитием объектов инфраструктуры инвестиционного рынка.
Предметом исследования являются методологические и методические
проблемы программно-целевой и стратегической ориентации инвестирования в
регионе
Объектом исследования выступает инвестиционный рынок
Республики Казахстан, а также региональные инвестиционные программы и
маркетинговая стратегия развития региональных рынков.
Выбор данных объектов исследования продиктован необходимостью
осуществления программированных и стратегических обоснований
целесообразности инвестиционных вложений в сложившейся экономической
ситуации в республики Казахстан, внедрения в регионах инвестиционных
программ, ориентированных на экономический рост.
ГЛАВА 1. ИНВЕСТИЦИИ, ИХ ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ,
КЛАССИФИКАЦИЯ И СТРУКТУРА
1. 1. Инвестиции как экономическая категория и их роль в
развитии макро- и микроэкономики
Инвестиции – относительно новый для нашей экономики термин. В
рамках централизованной плановой системы использовалось только одно понятие
“капитальные вложения”, под которым понимались все затраты на
воспроизводство основных фондов, включая затраты на их ремонт.
В Законе РК от 27 декабря 1994 г. № 266 с изменениями и дополнениями
дается следующее определение инвестициям: “Инвестиции – все виды
имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты
предпринимательской деятельности в целях получения дохода, в том числе
1.6c:
– движимое и недвижимое имущество и имущественные права, право
удержания и другие, кроме товаров, импортируемых и предназначенных для
реализации без переработки;
– акции и иные формы участия в коммерческих организациях;
– облигации и другие долговые обязательства;
– требования денежных сумм, товаров, услуг и любого иного исполнения по
договорам, связанным с инвестициями;
– право на результаты интеллектуальной деятельности, включая авторские
права, патенты, товарные знаки, промышленные образцы, технологические
процессы, ноу – хау, нормативно – техническую, архитектурную,
конструкторскую и технологическую проектную документацию;
– любое право на осуществление деятельности, основанное на лицензии или
в иной форме, предоставленное государственным органом”.
Инвестирование – деятельность, связанная с осуществлением вложений
иностранных инвестиций в объекты предпринимательской деятельности в целях
получения прибыли (дохода).
Под инвестициями в широком смысле понимаются денежные средства,
имущественные и интеллектуальные ценности государства, юридические и
физические лица, направляемые на создание новых предприятий, расширение,
реконструкцию и техническое перевооружение действующих, приобретение
недвижимости, акций, облигаций и других ценных бумаг и активов с целью
получения прибыли и (или) иного положительного эффекта.
Инвестиции – это более широкое понятие, чем капитальные вложения.
Инвестиции принято делить на портфельные и реальные.
Портфельные (финансовые) инвестиции – вложения в акции, облигации, другие
ценные бумаги, активы других предприятий.
Реальные инвестиции – вложения в создание новых, реконструкцию и
техническое перевооружение действующих предприятий. В этом случае
предприятие – инвестор, вкладывая средства, увеличивает свой
производственный капитал – основные производственные фонды и необходимые
для их функционирования оборотные средства.
При осуществлении портфельных инвестиций инвестор увеличивает свой
финансовый капитал, получая дивиденды – доход на ценные бумаги.
Правительством Республики Казахстан (РК) принят закон о государственной
поддержке прямых инвестиций, который основывается на Конституции РК и
состоит из норм и нормативно – правовых актов.
Государственная поддержка прямых инвестиций заключается:
• в законодательных гарантиях обеспечения инвестиционной деятельности;
• в установление систем и льгот и преференций;
• в наличии единственного государственного органа, уполномоченного
представлять РК перед инвесторами;
• в предоставлении гарантий покрытия политических и регулятивных
рисков в соответствии с договорами, заключенными Правительством РК с
международными организациями и соответствующими нормативными
правовыми актами РК.
Целью государственной поддержки прямых инвестиций является создание
благоприятного инвестиционного климата для обеспечения ускоренного развития
производства товаров, работ и оказания услуг в приоритетных секторах
экономики, перечень которых утверждается Президентом РК.
В процессе достижения цели РК решает следующие задачи:
1. Внедрение новых технологий, передовой техники и ноу – хау.
2. Насыщение внутреннего рынка высококачественными товарами и
услугами.
3. Государственная поддержка и стимулирование отечественных
товаропроизводителей.
4. Развитие экспортоориентированных и импортозамещающих
производств.
5. Рациональное и комплексное использование сырьевой базы РК.
6. Внедрение современных методов менеджмента и маркетинга.
7. Создание новых рабочих мест.
8. Внедрение системы непрерывного обучения местных кадров,
повышение уровня их квалификации.
9. Обеспечение интенсификации производства.
10. Улучшение окружающей природной среды.
Государственное регулирование инвестиционной деятельности с
производственных позиций осуществляется в форме капитальных вложений и
ведется органами государственной власти РК, это конкретно – затраты на
строительно – монтажные работы при возведении зданий и сооружений;
приобретение, монтажи наладку машин и оборудования; проектно –
изыскательские работы; содержание дирекции строящегося предприятия;
подготовку и переподготовку кадров; затраты по отводу земельных участков и
переселению в связи со строительством и др2.7c.
В статистическом учете и экономическом анализе реальные инвестиции
называют еще и капиталообразующими. Капиталообразующие инвестиции включают
следующие элементы:
• инвестиции в основной капитал;
• затраты на капитальный ремонт;
• инвестиции на приобретение земельных участков и объектов
природопользования;
• инвестиции в нематериальные активы(патенты, лицензии, программные
продукты научно – исследовательские и опытно – конструкторские
разработки и т. д.);
• инвестиции в пополнение запасов материальных оборотных средств.
Основное место в структуре капиталообразующих инвестиции занимают
инвестиции в основной капитал, в объем которых включаются затраты на новое
строительство, реконструкцию, расширение и техническое перевооружение
действующих промышленных, сельскохозяйственных, транспортных, торговых и
других предприятий, затраты на жилищное и культурно – бытовое
строительство.
Инвестиции как экономическая категория выполняют ряд важнейших функций,
без которых немыслимо нормальное развитие экономики любого государства.
Инвестиции на макроуровне являются основой:
• для осуществления политики расширенного воспроизводства;
• для ускорения НТП, улучшения качества и обеспечения
конкурентоспособности отечественной продукции;
• для структурной перестройки общественного производства и
сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства;
• для создания необходимой сырьевой базы промышленности;
• для гражданского строительства, развития здравоохранения, культуры,
высшей и средней школы, а также для решения других социальных
проблем;
• для смягчения или решения проблемы безработицы;
• для охраны природной среды;
• для конверсии военно – промышленного комплекса;
• для обеспечения обороноспособности государства и решения многих
других проблем.
Для экономики РК, которая уже длительное время находится в состоянии
экономического кризиса, инвестиции необходимы прежде всего для ее
стабилизации, оживления и подъема. Инвестиции в производство, в новые
технологии помогают выжить в жесткой конкурентной борьбе (как на внутреннем
так и на внешнем рынке), дают возможность более гибкого регулирования цен
на свою продукцию и т. д.
В макроэкономическом масштабе сегодняшнее благосостояние является в
значительной мере результатом вчерашних инвестиций, в свою очередь,
закладывают основу завтрашнего роста производительности труда и более
высокого благосостояния. Мы постоянно находимся “на распутье” – между
потреблением сегодняшним и завтрашним. Чем большую часть произведенного
сегодня мы сбережем и инвестируем, тем больше будет у нас возможности
потреблять завтра. Напротив, чем больше сегодняшних ресурсов мы используем
на потребление, тем меньше у нас будет шансов на более высокий уровень
потребности завтра.
Инвестиции играют исключительно важную роль и на микроуровне. На этом
уровне они необходимы прежде всего для достижения следующих целей:
• расширения и развития производства;
• недопущения чрезмерного морального и физического износа основных
фондов;
• повышения технического уровня производства;
• повышения качества и обеспечения конкурентоспособности продукции
конкретного предприятия;
• осуществления природоохранных мероприятий;
• приобретения ценных бумаг и вложения средств в активы других
предприятий.
В конечном итоге они необходимы для обеспечения нормального
функционирования предприятия в будущем, стабильного финансового состояния и
максимизации прибыли.
Таким образом, инвестиции являются важнейшей экономической категорией и
играют значимую роль как на макро-, так и на микроуровне, в первую очередь
для простого и расширенного воспроизводства, структурных преобразований,
максимизации прибыли и на этой основе решения многих социальных
проблем3.9c.
Но из–за общей экономической нестабильности, высоких темпов инфляции,
больших процентных ставок по кредитам, превышающих уровень доходности
предприятий, за последние годы объемы капитальных вложений и капитального
строительства резко сократились, что не способствовало, а, наоборот,
усугубило экономическое положение республики.
Состояние инвестиционной деятельности в республике характеризует динамика
следующих показателей:
• общего объема инвестиций;
• доли инвестиций в валовом внутреннем продукте (ВВП);
• доли реальных инвестиций в общем объеме инвестиций;
• общей величины реальных инвестиций;
• доли реальных инвестиций, направляемых в основной капитал и др.
Косвенно, но достаточно объективно состояние инвестиционной деятельности
характеризуют темпы роста основных макроэкономических показателей:
1) национального дохода;
2) ВВП и ВНП;
3) объема промышленного производства;
4) выпуска отдельных важнейших видов промышленной продукции;
5) объема сельскохозяйственного производства;
6) производительности общественного труда;
7) и других.
Объективность этих показателей в оценке инвестиционной деятельности
связано с тем, что их рост не мыслим без вложения инвестиций. Эти же
показатели в определенной мере характеризуют и эффективность использования
инвестиций. Если темпы роста этих показателей опережают темпы роста
инвестиций, то это явный признак повышения эффективности использования
инвестиций и наоборот.
Уровень инвестиций оказывает существенное воздействие на объем
национального дохода общества; то его динамики зависит множество
макропропорций в национальной экономике.
Источником инвестиций являются также и сбережения. Но проблема заключается
в том, что сбережения осуществляются одними хозяйствующими субъектами, а
инвестиции могут осуществлять совсем другие группы лиц, или хозяйствующих
субъектов. Сбережения широких слоев населения являются источником
инвестиций (например, сбережения рабочего, учителя, врача, полицейского и
др.). Но эти лица не осуществляют капиталообразования, или инвестирования,
связанного с реальным приростом капитальных благ общества. Разумеется
источником инвестиций являются и накопления функционирующих в обществе
промышленных, сельскохозяйственных и других предприятий. Здесь
“сберегатель” и “инвестор” совпадают. Однако роль сбережений лиц наемного
труда, не являющихся одновременно и предпринимателями, весьма значительна,
и несовпадение процессов сбережения и инвестирования вследствии указанных
различий может приводить экономику в состояние, отклоняющееся от
равновесия.
Процесс инвестирования зависит от таких важных факторов, как ожидаемой
нормы прибыли, или рентабельности предполагаемых капиталовложений. Если эта
рентабельность, по мнению инвестора, слишком низка, то вложения не будут
осуществлены.
Кроме того, инвестор при выработке решений всегда учитывает альтернативные
возможности капиталовложений и решающим здесь будет уровень процентной
ставки. Инвестор может вложить деньги в строительство нового завода или
фабрики (любого предприятия), а может и разместить свои денежные ресурсы в
банке. Если норма процента оказывается выше ожидаемой нормы прибыли, то
инвестиции не будут осуществлены, и, наоборот, если норма процента ниже
ожидаемой нормы прибыли, предприниматели будут осуществлять проекты
капиталовложений.
Инфляция самым существенным образом влияет на инвестиционную деятельность,
которая в свою очередь, зависит от состояния экономики – при стабилизации и
подъеме экономики – она снижается. При этом следует иметь в виду, что с
процессом инфляции тесно связана ставка банковского кредита.
Известно, что кривая спроса на инвестиции зависит от ставки банковского
процента (Сп) и ожидаемой нормы чистой прибыли (Нп) от вложенных
инвестиций. (Рис. 1.)
Сн
Нп
Инвестиции
Рис.1. Кривая спроса на инвестиции
Из рисунка следует, что чем выше ставка банковского процента, тем ниже
спрос на инвестиции; такая же связь существует между спросом на инвестиции
и ожидаемой нормой чистой прибыли. Выгодно вкладывать инвестиции в том
случае, если норма чистой прибыли превышает ставку банковского процента,
т.е. Нп Сп. И наоборот, если ставка процента превышает ожидаемую норму
чистой прибыли, т.е. Сп Нп, то в этом случае для предприятия инвестиции
невыгодны.
Известно, что существует номинальная и реальная ставка процента.
Реальная ставка отличается от номинальной на уровень инфляции, т.е.
Ср = Сп – Уи’
Где Ср - реальная ставка банковского
процента;
Сп - номинальная ставка банковского
процента;
Уи - уровень инфляции.
Следует подчеркнуть, что именно реальная ставка процента, а не номинальная
играет существенную роль в принятии инвестиционных решений.
В условиях инфляции, особенно гиперинфляции, когда банковский процент за
кредит очень высокий, инвестиции для предприятия будут выгодны только в том
случае, если ожидаемая норма прибыли будет выше этого банковского процента,
но такие проекты найти для предприятия очень трудною Отсюда напрашивается
вывод, что гиперинфляция является самым существенным тормозом для оживления
инвестиционной деятельности.
Финансовая стабилизация, как свидетельствует мировой опыт, наступает
тогда, когда годовой рост цен не превышает 40%, а среднемесячный – 2,8 %.
Если он выше, инвестиции в производство резко сокращаются, как рост
экономики и жизненный уровень населения.
1. 2 Классификация инвестиций и их структура
Для учета, анализа и повышения эффективности инвестиции необходимо их
научно – обоснованная классификация как на макро-, так и на микроуровне.
Продуманная и в научном плане обоснованная классификация инвестиций
позволяет не только их грамотно учитывать, но и анализировать уровень их
использования со всех сторон и на этой основе получать объективную
информацию для разработки и реализации эффективной инвестиционной политики.
В бытность плановой экономики и на практике наибольшее распространение
получила классификация капитальных вложений по следующим признакам:
По признаку целевого назначения будущих объектов – это их распределение по
отраслям народного хозяйства – отраслевая структура, которая в свою очередь
образует два подразделения – вложения в объекты производственного
назначения и объекты непроизводственного назначения.
По формам воспроизводства основных фондов – на новое строительство, на
расширение и реконструкцию действующих предприятий, и на техническое
перевооружение.
По источникам финансирования – на централизованные и децентрализованные.
По направлению использования – на производственные и непроизводственные.
По объектам их приложения – инвестиции в имущество (материальные
инвестиции) – инвестиции в здания, сооружения, оборудование, запасы
материалов:, Финансовые инвестиции (приобретение акций, облигаций, и других
ценных бумаг). Нематериальные инвестиции ( инвестиции в подготовку кадров,
исследования и разработки, рекламу) 6.15c.
В иностранной литературе приводится классификация портфельных инвестиций:
По признаку их влияния и контроля на фирму, акции которой приобретены
инвестором. Исходя из этого признака все портфельные инвестиции
классифицируются на:
- оказывающие существенное влияние (приобретение более 20%, но менее 50%
акций, имеющих право голоса;
- обеспечивающие контроль (владение инвестором более 50% акций с правом
голоса);
- не позволяющие установить контроль и не оказывающие существенного
влияния (владение менее 20% акций с правом голоса);
- не позволяющие установить контроль, но оказывающие существенное влияние
(владение более 20%, но менее 50% акций с правом голоса);
- обеспечивающие контроль (владение более 20%, но менее 50% акций
материнской компании и 100% акций дочерней компании.
Данная классификация важна для формирования оптимальной структуры
портфельных инвестиций на предприятии.
Наиболее комплексная классификация инвестиций приводится в работе
Н.А.Бланка, в которой все инвестиции классифицируются по следующим
признакам: по объектам вложения, характеру участия в инвестировании,
периоду инвестирования; формам собственности инвестиционных ресурсов,
региональному признаку.
В научной литературе приводятся и другие классификации инвестиций. Все
эти классификации имеют право на жизнь как в практическом плане, но
особенно в научном, так как они позволяют более детально представить
инвестиции и более глубоко проводить анализ с целью повышения эффективности
их использования. Но в современных условиях этих классификаций явно
недостаточно.
На уровне предприятия крайне необходима следующая классификация
инвестиций (рис.2). Преимущество этой классификации перед ранее
рассмотренными заключается в том, что она дает реальное представление о
том, на какие цели предприятия могут расходовать свои инвестиции. По сути,
эта классификация характеризует инвестиционный портфель предприятия.
Оптимизация этого портфеля по минимуму риска и максимуму получения
экономической выгоды является одной из важнейших проблем на
предприятии8.25c.
Эффективность использования инвестиций в значительной степени зависит
от их структуры. Под структурой инвестиций понимаются их состав по видам,
направлению использования и их доли в общих инвестициях.
Различают общие и частные структуры инвестиций.
К общим структурам инвестиций можно отнести их распределение на реальные
и портфельные (капиталообразующие и финансовые).В общем объеме инвестиций
наибольшую долю составляют капиталообразующие инвестиции. Так в 1996 году,
из общего объема инвестиций доля капиталообразующих составила 81%, а
финансовых- лишь 19% . В некоторые частные структуры включаются следующие
виды структур капитальных вложений: технологическая, воспроизводственная,
отраслевая и территориальная.
Под технологической структурой – понимаются состав затрат на сооружение
какого-либо объекта по видам затрат и их доля в общей сметной стоимости,
т.е. показывается, какая доля капитальных вложений в их общей величине
направляется на строительно-монтажные работы (СМР), на приобретение машин,
оборудования и их монтаж, на проектно-изыскательские и другие затраты.
Технологическая структура капитальных вложений оказывает самое существенное
влияние на эффективность их использования. Совершенствование этой структуры
заключается в повышении доли машин и оборудования в сметной стоимости
проекта до оптимального уровня. По сути, технологическая структура
капитальных вложений формирует соотношение между активной и пассивной
частями основных производственных фондов будущего предприятия.
Увеличение доли машин и оборудования, т.е. активной части основных
производственных фондов будущего предприятия, способствует увеличению его
производственной мощности, а следовательно, снижению капитальных вложений
на единицу продукции. Экономическая эффективность достигается и за счет
повышения уровня механизации и автоматизации труда и снижения условно-
постоянных затрат на единицу продукции. Анализ технологической структуры
капитальных вложений имеет важное значение как в научном, так и
практическом плане.
Воспроизводственная структура - также оказывает существенное влияние на
эффективность их использования.
Под воспроизводственной структурой капитальных вложений понимаются их
распределение и соотношение в общей сметной стоимости по формам
воспроизводства основных производственных фондов. Можно определить, какая
доля капитальных вложений в их общей величине направляется на: новое
строительство, реконструкцию и техническое перевооружение действующего
производства. Теория и практика свидетельствует о том, что реконструкция и
техническое перевооружение производства намного выгоднее, чем новое
строительство, по многим причинам:
Во – первых, сокращается срок ввода в действие дополнительных
производственных мощностей;
Во – вторых, в значительной мере сокращаются удельные капитальные
вложения;
Динамика изменения воспроизводственной структуры реальных инвестиций в
основной капитал может показать определенные сдвиги или тенденции как в
позитивном, так и в негативном плане. Негативный аспект заключается в том,
что повышение доли реальных инвестиций в новое строительство автоматически
может привести к снижению их доли, направляемой на расширение,
реконструкцию и техническое перевооружение производства, что может
отрицательно отразиться на техническом уровне производства и на
эффективности инвестиций, а следовательно, и на экономике в целом.
Позитивный же аспект в этой тенденции, видится в том, что за анализируемый
период ,например, довольно бурно протекал процесс создания малых
предприятий и именно за счет этого повысилась доля инвестиций,
направляемых на новое строительство. Создание малого бизнеса в РК и
повышение его роли в экономике являются необходимым и прогрессивным
процессом.
Важное значение для экономики республики имеет также
распределение реальных инвестиций по отраслям экономики РК, так как именно
от этого распределения в значительной степени зависит ее будущее.
Экономическая эффективность капитальных вложений существенно зависит от
отраслевой и территориальной (региональной) их структуры10.12c.
Под отраслевой структурой – понимается их распределение и соотношение по
отраслям промышленности и экономики в целом. Ее совершенствование
заключается в обеспечении пропорциональности и в более быстром развитии тех
отраслей, которые обеспечивают ускорение НТП во всем народном хозяйстве РК.
От планирования отраслевой структуры капитальных вложений зависит очень
многое, прежде всего сбалансированность в развитии всех отраслей,
оптимальность его отраслевой структуры, ускорение научно-технического
прогресса и эффективность функционирования всей экономики республики.
Государство при помощи например, бюджетных средств и других рычагов может
существенно влиять на тенденцию изменения отраслевой структуры инвестиций в
прогрессивном направлении.
Важное значение для эффективности инвестиций в экономике имеет структура
инвестиций по источникам финансирования и формам собственности.
Под структурой инвестиций по формам собственности понимаются их
распределение и соотношение по формам собственности в общей их сумме, т. е.
кому они принадлежат: государству, муниципальным органам, частным
юридическим или физическим лицам, или к смешанной форме собственности.
Существует мнение, что повышение доли частных инвестиций в общей их сумме
положительно влияет на уровень их использования, а следовательно, и на
экономику республики.
Под структурой инвестиций по источникам финансирования соответственно
понимаются их распределение и соотношение в разрезе источников
финансирования. Совершенствование этой структуры инвестиций заключается в
повышении доли внебюджетных средств до оптимального уровня. На основе
динамики изменений по годам можно представить и проанализировать те
изменения, которые произошли под влиянием таких факторов, как в негативных
так и в позитивных отношениях. (Например, все большую роль, как источник
финансирования стали играть амортизационные отчисления).
Эффективность использования инвестиций на предприятии, его финансовое
положение также в значительной мере зависят от их структуры на
предприятии. Под общей структурой инвестиций на предприятии понимается
соотношение между реальными и портфельными инвестициями в их общей сумме.
Ее совершенствование заключается в том, чтобы получить максимум отдачи как
от портфельных, так и реальных инвестиций. Это означает, что доля
инвестиций в наиболее эффективные проекты должна стремиться к максимуму. В
современных условиях важное значение для предприятий имеет как структура
реальных, так и структура портфельных инвестиций. Под структурой
портфельных инвестиций понимаются их распределение и соотношение по видам
ценных бумаг, приобретаемых предприятием, а также по вложениям в активы
других предприятий.
В данный момент, когда доля государственных инвестиций резко снижается, а
доля инвестиций предприятий в общей их величине увеличивается, общая
эффективность инвестиций все в большей мере зависит от эффективности их
использования непосредственно на предприятии, а, по сути, от общей
структуры инвестиций на предприятии.
Обобщая все вышесказанное, можно сделать вывод – анализ структуры
инвестиций по различным направлениям имеет научное и практическое значение.
Практическая значимость данного анализа заключается в том, что он позволяет
определить тенденцию изменения структуры инвестиций и на этой основе
разработать более действенную и эффективную инвестиционную политику.
Теоретическая значимость анализа структуры инвестиций заключается в том,
что на основе этого анализа выявляются новые факторы, ранее не известные,
влияющие на инвестиционную деятельность и эффективность использования
инвестиций, что также очень важно для разработки инвестиционной политики.
1.3 Инвестиционная деятельность и инвестиционная
политика РК: сущность и роль
В процессе перехода Республики Казахстан на рыночные отношения
параллельно создавалась и нормативно – законодательная база в области
инвестиций.
28 февраля 1997 года №75- 1 ЗРК вышел Закон “О государственной поддержке
прямых инвестиций”, в котором регулировались отношения, возникающие в
процессе поддержке прямых инвестиций в РК, и в котором определялся
единственный государственный орган, уполномоченный осуществлять
государственную поддержку и представлять РК – “Агентство РК по
инвестициям”, председатель которого назначается и освобождается от
должности только Правительством РК.
Кроме того 5 апреля 1997 года №3444 Указом Президента “Об утверждении
перечня приоритетных секторов экономики для привлечения прямых
отечественных и иностранных инвестиций “, был определен список наиболее
приоритетных и важных производств для привлечения инвестиций до 2000 года.
В частности, такие отрасли как:
1. Производственная инфраструктура.
2. Обрабатывающая промышленность.
3. Объекты г. Акмолы.
4. Жилье, объекты социальной сферы и туризма.
5. Сельское хозяйство.
Указом Президента РК от 6 марта 2000 года №349 были утверждены правила
предоставления льгот и преференций при осуществлении инвестиционной
деятельности.
Но иностранных предпринимателей не устраивала неполнота и нестабильность
нормативно-правовой базы хозяйственной деятельности, действовавшая система
бухгалтерского учета и отчетности, высокий уровень налогообложения
(несовершенство налоговой системы в РК) и ее изменчивость, дороговизна
кредита, коррупция чиновников и самоуправство местных властей, криминал в
экономике, отсутствие гарантий безопасности и несоответствие бухгалтерского
учета международным стандартам. Все это сыграло и большую положительную
роль.
Так как бухгалтерский учет – это международный учет бизнеса, то его надо
было в первую очередь усовершенствовать и привести к международному
образцу, так как действующий до 1996 года в РК не соответствовал этому.
Первым и важным этапом реформирования системы бухгалтерского учета было
отменено старое положение и Указом Президента имеющим силу Закона, 26
декабря 1995 года №2732 было введено новое Положение о бухучете и
отчетности с 1 января 1996 года, которое регулировало систему
бухгалтерского учета и финансовую отчетность. Кроме того, Национальная
комиссия по бухучету была преобразована в Департамент бухгалтерского учета
и аудита при Министерстве финансов Республики Казахстан. Был принят и
введен с 1 января 1997 года новый Генеральный план счетов хозяйственно-
финансовой деятельности, на основе разработанных к нему Стандартов и
Методических указаний к ним – все это позволило приблизить систему
бухгалтерского учета к международному уровню.
Следующим этапом было совершенствование налоговой системы, так как все
налоги в конечном итоге отражаются на финансовом результате – чистой
прибыли, остающейся в распоряжении предприятия и которая является одним из
источников для осуществления инвестиций.
В РК был принят новый налоговый кодекс, который разработан в области
налогообложения с учетом лучших наработок в этой области как в нашей
республике так и за рубежом, что несомненно улучшило правовую базу
налогообложения.
Закон РК “О налогах и других обязательных платежах в бюджет” № 2235 от 24
апреля 1995 года, предусмотрел в основном одинаковые ставки налогов как для
резидентов так и для нерезидентов и других инвесторов.
На улучшение инвестиционной деятельности влияет также и уровень развития
малого и среднего бизнеса в республике., так как экономика любого
государства не может нормально функционировать и развиваться без
оптимального сочетания крупного, среднего и малого бизнеса, причем малый
бизнес играет все возрастающую роль в экономике республики. Поэтому было
принято ряд постановлений, направленных на развитие, улучшение и защиту
среднего и малого бизнеса (на поддержку малого предпринимательства).
Но эффективное использование инвестиционных ресурсов не мыслимо без Рынка
ценных бумаг и в частности –Фондового Рынка, который в Казахстане по сути
отсутствует, а значит, это является еще одной проблемой которую необходимо
решить.
И вот, в целях реализации стратегии развития Казахстана до 2030 года, 28
января 1998 года за №3834 был принят Указ Президента РК, в котором была
принята программа действий и в том числе в области инвестиционной политики,
определены цели и приоритеты. В Указе рассмотрены вопросы по обеспечению
благоприятного инвестиционного климата в Республике в условиях рыночной
экономики, (наряду с экономическими и соц.вопросами), а также освещены
вопросы, связанные с обеспечением эффективной защиты иностранных
инвестиций. В разделе “Благоприятный инвестиционный климат” принято решение
о ускоренном развитии Фондового Рынка, защите и поддержке малого бизнеса, и
др.
Таким образом, в политическом и правовом плане в Республике Казахстан
создан весьма благоприятный инвестиционный климат.
Иностранные инвестиции играют очень важную роль в экономике любого
государства или отдельной республики. Уже не первое десятилетие прямые
иностранные инвестиции растут быстрее, чем международная торговля.
Основными инвесторами, вложившими в экономику Республики Казахстан свои
капиталы являются такие крупные страны как США, Германия, Великобритания,
Япония, Южная Корея, Франция и др. Эти страны не только оживляют
инвестиционный климат в РК, но и помогают развитию отечественной
экономики11.23c.
Иностранные инвестиции разделяют на государственные и частные.
Под государственными инвестициями понимаются главным образом займы,
кредиты, которые одно государство или группа государств предоставляют
другому государству и которые регулируются международными соглашениями, к
которым применяются нормы международного права.
Под частными инвестициями понимают инвестиции, осуществляемые частными
предприятиями, гражданами одной страны в предметы инвестиций, расположенные
на территории другой страны.
Иностранные инвесторы имеют право на осуществление инвестиций в РК в
следующих формах:
1. Долевое участие в предприятиях, создаваемых совместно с казахскими
юридическими лицами и гражданами РК.
2. Учреждение предприятий, полностью принадлежащих иностранным
инвесторам.
3. Приобретение прав пользования землей и иными природными ресурсами,
государственными предприятиями.
4. Приобретение иных имущественных прав и другое.
Основной формой является долевое участие в создании совместных и
зарубежных предприятий.
В соответствии с действующим законодательством РК иностранные инвесторы на
территории РК обеспечиваются полной и безусловной правовой защитой.
Так, принятый 27 декабря 1994 года № 266 – XIII “Закон об иностранных
инвестициях” определяет правовые и экономические основы привлечения
иностранных инвестиций в экономику РК, закрепляет государственные ... продолжение
Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.
ВВЕДЕНИЕ ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... . .5
1 ИНВЕСТИЦИИ, ИХ ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ, КЛАССИФИКАЦИЯ И СТРУКТУРА
... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..11
1. Инвестиции как экономическая категория и их роль в развитии
макро- и микроэкономики
... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .1
1
1.2. Классификация инвестиций и их структура
... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 17
1.3 Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика РК: сущность
и роль ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 21
2 АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ И РЕАЛИЗАЦИИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ
рк ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...29
2.1 Анализ социально-экономического развития РК ... ... ... ... ... ... ... ..29
2.2 Анализ инвестиционной деятельности Казахстана ... ... ... ... ... ... 41
3 Пути совершенствования инвестиционной
деятельности и инвестиционной политики РК ... ... ..49
3.1 Стратегия индустриально-инновационного развития Казахстана ... ... 49
Заключение
... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .
... ... ... ... ... ... .. 60
Список использованной литературы ... ... ... ... ... ... ... ... ... .. 63
ВВЕДЕНИЕ
Предпринимательская, инвестиционная деятельность и состояние экономики
в целом в значительной степени зависят от государственной политики. Своими
действиями государство может существенно затормозить или ускорить эти
процессы.
В своем ежегодном Послании Народу Казахстана 6 февраля 2008 года
Президент Н.Назарбаев отметил: Казахстан вступил в 2008 год с новыми
экономическими достижениями и обновленным политическим устройством. В
прошлом году темпы роста экономики составили 8,5 %, а в целом с 2001 года
экономика росла в среднем по 10 % в год. Сформированы значительные резервы
страны, которые составляют порядка 40 млрд. долларов США, включая
средства Национального фонда. Именно наличие значительных накоплений
сыграло ключевую роль в поддержании стабильности финансовой системы страны.
Стабильным остается социальный климат. С 2000 года расходы государственного
бюджета на образование, здравоохранение и социальное обеспечение
увеличились более чем в 5 раз. Социальной защитой государства охвачено
свыше 5 млн. человек, это вдвое больше, чем пять лет назад. Поступательная
динамика во всех сферах общественной жизни - это свидетельство роста нашей
экономики, эффективности социальной политики и стабильности политических
процессов[1]1.
Кроме того он отметил: Сегодня в условиях ухудшения мировой
конъюнктуры мы должны активизировать внутренние инвестиционные ресурсы с
растущей ролью государственных холдингов, институтов развития, социально-
предпринимательских корпораций 1.
Рыночная экономика, несмотря на ее многие положительные черты, не способны
автоматически регулировать предпринимательскую и инвестиционную
деятельность, а также все экономические и социальные процессы в интересах
всего общества и каждого гражданина. Она не обеспечивает социально
справедливое распределение дохода, не гарантирует право на труд, не
нацеливает на охрану окружающей среды и не поддерживает не защищенные слои
общества.
Частный бизнес не заинтересован вкладывать капитал в такие отрасли и такие
проекты, которые не приносят достаточно высокой прибыли, но для общества и
государства они просто жизненно необходимы (угольная промышленность,
железнодорожный транспорт, дороги, сельское хозяйство и др.). Рыночная
экономика не решает и многие другие актуальные проблемы. И обо всем этом
должно позаботиться государство.
Прерогативой государства является и обеспечение надлежащего правопорядка в
стране и ее национальной безопасности, что в свою очередь, является основой
для развития инвестиционной деятельности.
Таким образом, экономика любой страны не может нормально развиваться, а
инвестиции не будут вкладываться, если государство не обеспечило
соответствующие условия для этого.
Государство для выполнения своих функций регулирования экономики
использует как экономические (косвенные), так и административные (прямые)
методы воздействия на инвестиционную деятельность и экономику страны путем
издания и корректировки соответствующих законодательных актов и
постановлений, а также путем проведения определенной экономической, в том
числе и инвестиционной политики.
Инвестиционная деятельность в значительной мере зависит от полноты и
степени совершенства нормативно – законодательной базы.
В последние время инвестиционный климат в Республике Казахстан
изменился в лучшую сторону. Этому способствовали усилия руководства страны
по совершенствованию деловой среды, реформы в экономике, обновление
законодательства.
На конец 1999 года Республика Казахстан заключила двусторонние
соглашения с более чем 30 странами по поощрению и защите инвестиций, в
государстве действует более 1000 предприятий с иностранным участием и более
100 предприятий, переданных Правительством в управление иностранным
инвесторам.
Сегодня общая сумма только прямых иностранных инвестиций Казахстан
составляет приблизительно 6,8 млрд долларов США. А по сообщению пресс –
службы Министерства Иностранных Дел Республики Казахстан, объем лишь
американских инвестиций составляет 1,9 млрд долларов США, что составляет
28% от общей суммы прямых инвестиций и является крупнейшей в
Центральноазиатском регионе. В Республике зарегистрировано более 300 к
казахстанско-американских предприятий и представительства 100 американских
компаний. А к концу 2000 года Американская торговая палата привлекла не
менее еще 100 компаний. Таким образом, за счет новых инвесторов общий объем
капиталовложений со стороны США в экономику Республики Казахстан должен
превысить в текущем году цифру 4 млрд долларов США.
При этом нельзя не подчеркнуть, что основной поток прямых иностранных
инвестиций в суммарном выражении вовлечен в нефтегазовый комплекс. За
прошедшие четыре года в данную область вложено более половины всех
иностранных капиталов. Возрастают объемы инвестиций, вкладываемых в
металлургический комплекс: с 0,2 миллиона долларов в 1993 году до 453
миллионов в 1999 году. Растут также инвестиции и в других отраслях
экономики, объем которых за этот период вырос в 1,5 раза. Все эти цифры
говорят о том, что сегодня в Казахстане можно не только вести
предпринимательскую деятельность, но и достаточно надежно защитить
имущественные интересы предпринимателя.
Развитие рыночной экономики связано не только с углублением
приватизационных процессов, формированием системы регулирования
деятельности институциональных, индивидуальных и корпоративных участников
рынка, но и с созданием условий для привлечения инвестиций в регионы при
нормативно-правовом, экономическом, организационном обеспечении
безопасности и достаточно высокого уровня доходности инвестиционных
вложений в ценные бумаги, в инвестиционные проекты. В этих условиях
формирование и соблюдение комплекса стратегических положений
инвестиционного программирования в нефтедобывающих регионах, направленных
на эффективное ресурсное и иное обеспечение программ инвестирования,
гарантированности приемлемого уровня безопасности, доходности вложений,
требуют формирования основ стратегии программного обеспечения выполнения
региональных инвестиционных проектов, эффективного использования ресурсных
потенциалов областей. регионов.
Условием создания системы стратегической ориентации процесса
инвестирования народнохозяйственных объектов вложений средств, в ценные
бумаги выступает повышение научной обоснованности решения ряда задач
создания региональных рынков инвестиций, определения состава
приоритетных программ и стратегической направленности развития
инвестиционной деятельности.
Актуальность решения поставленных в дипломной работе проблем особенно
возрастает в процессе вывода рыночной экономики из депрессивного состояния
и перевода ее на путь экономического роста на среднесрочную и
стратегическую перспективу; эффективности деятельности и социально-
экономического развития, областных территориальных образований.
В качестве основного инструментария стратегического воплощения
формируемой в Республике Казахстан инвестиционной политики выступают
объекты инфраструктуры инвестиционного рынка, обеспечивающие, наряду с
органами управления регионами, республики, текущую и стратегическую
программированность направления инвестиций на приоритетные проекты,
инвестиционные программы социальной, экономической и экологической
значимости путем реконструкции системы региональных счетов,
международных стандартов при оформлении сделок, проведении тендеров и
инвестиционных конкурсов, качественной реорганизации и расширении
инфраструктурного комплекса инвестиционного рынка, наполняющих
инвестиционную деятельность нормативно-правовой обеспеченностью,
формирующие новую систему бухгалтерского учета, определяющих правила и
соблюдение цивилизованных рыночных отношений между участниками
инвестиционного рынка 1. 5с.
Неэффективность системы управления инвестиционным процессом со стороны
государства, не обеспечивающего должного уровня безопасности и доходности
инвестиционных вложений, диктует необходимость на региональном (областном)
уровне формировать группы социально и экономически значимых программ
инвестирования по установленной приоритетности и целесообразности
долевого или полного их финансирования из средств республиканского или
местных бюджетов.
В этой связи актуальными являются решения проблем определения и
реализации на региональном или областном уровнях Республики Казахстан
стратегий инвестиционного программирования, увязывающих на основе анализа
функциональных стратегий программной стандартизации, экономической,
финансовой, организационно-правовых изменений, международного
сотрудничества (привлечение в народное хозяйство иностранных инвестиций)
ресурсы, сроки и объемы выполнения инвестиционных программ на
среднесрочной и долговременной основах.
Вместе с этим программно-целевая ориентация рационального
взаимодействия функциональных стратегий в целях эффективного использования
ресурсных потенциалов в стратегическом периоде, инвестиций и их безопасного
обеспечения в процессе выполнения инвестиционных программ должна
предусматривать не только размеры и источники их финансирования, соблюдение
процедур программно-целевого планирования направления и использования
инвестиционных вложений, но и определение альтернатив стратегии развития
объектов инфраструктуры инвестиционного рынка, формирование стратегических
концепций привлечения в регион, в республику и эффективного использования
инвестиционных вложений.
В то же время теоретические и методические основы стратегического
развития, формирования социально и экономически значимых программ
инвестирования народнохозяйственных объектов, проектов, фондовых портфелей
в настоящее время в экономической литературе разработаны недостаточно.
Решение методических проблем рационального осуществления
инвестиционного процесса в регионе на основе программ и стратегических
обоснований региональных инвестиционных вложений, научное обоснование
рационального уровня программируемости направлений и использования
инвестиционных средств, установление направлений и форм маркетинговой
стратегии развития региональных инвестиционных рынков, создание механизма
эффективного функционирования и стратегического программирования
развития объектов инфраструктуры инвестиционного рынка в рамках выполнения
социально и экономически значимых программ на средне- и долгосрочную
перспективу также ждут своего решения.
Таким образом, актуальность темы исследования вытекает из
необходимости решения таких важнейших экономических, финансовых.
организационных, социальных и нормативно-правовых задач, как
обоснование методологических и концептуальных положений стратегии
регионального программирования инвестиций, социально-экономических
преобразований в регионе и развития инвестиционной деятельности на
стратегический период.
Актуальность темы диплома, практическая потребность народного
хозяйства Республики Казахстан, его финансового рынка в исследованиях по
формированию и использованию в инвестиционном процессе региона. области
стратегий инвестиционного программирования и развития объектов
инфраструктуры инвестиционного рынка определили цель, задачи и предмет
данного научного исследования.
Основной целью дипломной работы является разработка теоретических и
методических основ программирования и стратегических обоснований
целесообразности инвестиционных вложений в регионе, эффективного
функционирования и программной реализации социально-экономического развития
объектов инфраструктуры инвестиционного рынка.
В соответствии с основной целью в диссертации сформулированы и
обоснованы следующие задачи:
•раскрыть и проанализировать сущность и методологические положения
рационализации функционирования и развития регионального рынка инвестиций,
объектов инфраструктуры инвестиционного рынка, разработки и реализации
региональных инвестиционных программ:
•сформировать теоретические положения стратегической ориентации
развития инвестиционной деятельности с учетом макроэкономической ситуации,
сложившейся в областях Республики Казахстан, эффективного взаимодействия
элементов механизма государственной поддержки инвестиционной
деятельности:
•определить и проанализировать комплекс факторов, влияющих на
формирование размеров инвестиционных потенциалов и рисков областей,
регионов Казахстана:
•предложить методические решения разработки и реализации маркетинговой
стратегии развития региональных инвестиционных рынков, формирования
механизма привлечения средств населения, участников общественного рынка,
иностранных инвесторов, создания региональных финансово-промышленных
объединений (групп), эффективного использования региональных
имущественных комплексов:
•сформировать и концептуально обосновать необходимые социально-
экономические преобразования в регионе в сочетании с повышением
эффективности инвестиционной деятельности;
•определить основные принципы создания системы управления
стратегическим развитием объектов инфраструктуры инвестиционного рынка.
Предметом исследования являются методологические и методические
проблемы программно-целевой и стратегической ориентации инвестирования в
регионе
Объектом исследования выступает инвестиционный рынок
Республики Казахстан, а также региональные инвестиционные программы и
маркетинговая стратегия развития региональных рынков.
Выбор данных объектов исследования продиктован необходимостью
осуществления программированных и стратегических обоснований
целесообразности инвестиционных вложений в сложившейся экономической
ситуации в республики Казахстан, внедрения в регионах инвестиционных
программ, ориентированных на экономический рост.
ГЛАВА 1. ИНВЕСТИЦИИ, ИХ ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ,
КЛАССИФИКАЦИЯ И СТРУКТУРА
1. 1. Инвестиции как экономическая категория и их роль в
развитии макро- и микроэкономики
Инвестиции – относительно новый для нашей экономики термин. В
рамках централизованной плановой системы использовалось только одно понятие
“капитальные вложения”, под которым понимались все затраты на
воспроизводство основных фондов, включая затраты на их ремонт.
В Законе РК от 27 декабря 1994 г. № 266 с изменениями и дополнениями
дается следующее определение инвестициям: “Инвестиции – все виды
имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты
предпринимательской деятельности в целях получения дохода, в том числе
1.6c:
– движимое и недвижимое имущество и имущественные права, право
удержания и другие, кроме товаров, импортируемых и предназначенных для
реализации без переработки;
– акции и иные формы участия в коммерческих организациях;
– облигации и другие долговые обязательства;
– требования денежных сумм, товаров, услуг и любого иного исполнения по
договорам, связанным с инвестициями;
– право на результаты интеллектуальной деятельности, включая авторские
права, патенты, товарные знаки, промышленные образцы, технологические
процессы, ноу – хау, нормативно – техническую, архитектурную,
конструкторскую и технологическую проектную документацию;
– любое право на осуществление деятельности, основанное на лицензии или
в иной форме, предоставленное государственным органом”.
Инвестирование – деятельность, связанная с осуществлением вложений
иностранных инвестиций в объекты предпринимательской деятельности в целях
получения прибыли (дохода).
Под инвестициями в широком смысле понимаются денежные средства,
имущественные и интеллектуальные ценности государства, юридические и
физические лица, направляемые на создание новых предприятий, расширение,
реконструкцию и техническое перевооружение действующих, приобретение
недвижимости, акций, облигаций и других ценных бумаг и активов с целью
получения прибыли и (или) иного положительного эффекта.
Инвестиции – это более широкое понятие, чем капитальные вложения.
Инвестиции принято делить на портфельные и реальные.
Портфельные (финансовые) инвестиции – вложения в акции, облигации, другие
ценные бумаги, активы других предприятий.
Реальные инвестиции – вложения в создание новых, реконструкцию и
техническое перевооружение действующих предприятий. В этом случае
предприятие – инвестор, вкладывая средства, увеличивает свой
производственный капитал – основные производственные фонды и необходимые
для их функционирования оборотные средства.
При осуществлении портфельных инвестиций инвестор увеличивает свой
финансовый капитал, получая дивиденды – доход на ценные бумаги.
Правительством Республики Казахстан (РК) принят закон о государственной
поддержке прямых инвестиций, который основывается на Конституции РК и
состоит из норм и нормативно – правовых актов.
Государственная поддержка прямых инвестиций заключается:
• в законодательных гарантиях обеспечения инвестиционной деятельности;
• в установление систем и льгот и преференций;
• в наличии единственного государственного органа, уполномоченного
представлять РК перед инвесторами;
• в предоставлении гарантий покрытия политических и регулятивных
рисков в соответствии с договорами, заключенными Правительством РК с
международными организациями и соответствующими нормативными
правовыми актами РК.
Целью государственной поддержки прямых инвестиций является создание
благоприятного инвестиционного климата для обеспечения ускоренного развития
производства товаров, работ и оказания услуг в приоритетных секторах
экономики, перечень которых утверждается Президентом РК.
В процессе достижения цели РК решает следующие задачи:
1. Внедрение новых технологий, передовой техники и ноу – хау.
2. Насыщение внутреннего рынка высококачественными товарами и
услугами.
3. Государственная поддержка и стимулирование отечественных
товаропроизводителей.
4. Развитие экспортоориентированных и импортозамещающих
производств.
5. Рациональное и комплексное использование сырьевой базы РК.
6. Внедрение современных методов менеджмента и маркетинга.
7. Создание новых рабочих мест.
8. Внедрение системы непрерывного обучения местных кадров,
повышение уровня их квалификации.
9. Обеспечение интенсификации производства.
10. Улучшение окружающей природной среды.
Государственное регулирование инвестиционной деятельности с
производственных позиций осуществляется в форме капитальных вложений и
ведется органами государственной власти РК, это конкретно – затраты на
строительно – монтажные работы при возведении зданий и сооружений;
приобретение, монтажи наладку машин и оборудования; проектно –
изыскательские работы; содержание дирекции строящегося предприятия;
подготовку и переподготовку кадров; затраты по отводу земельных участков и
переселению в связи со строительством и др2.7c.
В статистическом учете и экономическом анализе реальные инвестиции
называют еще и капиталообразующими. Капиталообразующие инвестиции включают
следующие элементы:
• инвестиции в основной капитал;
• затраты на капитальный ремонт;
• инвестиции на приобретение земельных участков и объектов
природопользования;
• инвестиции в нематериальные активы(патенты, лицензии, программные
продукты научно – исследовательские и опытно – конструкторские
разработки и т. д.);
• инвестиции в пополнение запасов материальных оборотных средств.
Основное место в структуре капиталообразующих инвестиции занимают
инвестиции в основной капитал, в объем которых включаются затраты на новое
строительство, реконструкцию, расширение и техническое перевооружение
действующих промышленных, сельскохозяйственных, транспортных, торговых и
других предприятий, затраты на жилищное и культурно – бытовое
строительство.
Инвестиции как экономическая категория выполняют ряд важнейших функций,
без которых немыслимо нормальное развитие экономики любого государства.
Инвестиции на макроуровне являются основой:
• для осуществления политики расширенного воспроизводства;
• для ускорения НТП, улучшения качества и обеспечения
конкурентоспособности отечественной продукции;
• для структурной перестройки общественного производства и
сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства;
• для создания необходимой сырьевой базы промышленности;
• для гражданского строительства, развития здравоохранения, культуры,
высшей и средней школы, а также для решения других социальных
проблем;
• для смягчения или решения проблемы безработицы;
• для охраны природной среды;
• для конверсии военно – промышленного комплекса;
• для обеспечения обороноспособности государства и решения многих
других проблем.
Для экономики РК, которая уже длительное время находится в состоянии
экономического кризиса, инвестиции необходимы прежде всего для ее
стабилизации, оживления и подъема. Инвестиции в производство, в новые
технологии помогают выжить в жесткой конкурентной борьбе (как на внутреннем
так и на внешнем рынке), дают возможность более гибкого регулирования цен
на свою продукцию и т. д.
В макроэкономическом масштабе сегодняшнее благосостояние является в
значительной мере результатом вчерашних инвестиций, в свою очередь,
закладывают основу завтрашнего роста производительности труда и более
высокого благосостояния. Мы постоянно находимся “на распутье” – между
потреблением сегодняшним и завтрашним. Чем большую часть произведенного
сегодня мы сбережем и инвестируем, тем больше будет у нас возможности
потреблять завтра. Напротив, чем больше сегодняшних ресурсов мы используем
на потребление, тем меньше у нас будет шансов на более высокий уровень
потребности завтра.
Инвестиции играют исключительно важную роль и на микроуровне. На этом
уровне они необходимы прежде всего для достижения следующих целей:
• расширения и развития производства;
• недопущения чрезмерного морального и физического износа основных
фондов;
• повышения технического уровня производства;
• повышения качества и обеспечения конкурентоспособности продукции
конкретного предприятия;
• осуществления природоохранных мероприятий;
• приобретения ценных бумаг и вложения средств в активы других
предприятий.
В конечном итоге они необходимы для обеспечения нормального
функционирования предприятия в будущем, стабильного финансового состояния и
максимизации прибыли.
Таким образом, инвестиции являются важнейшей экономической категорией и
играют значимую роль как на макро-, так и на микроуровне, в первую очередь
для простого и расширенного воспроизводства, структурных преобразований,
максимизации прибыли и на этой основе решения многих социальных
проблем3.9c.
Но из–за общей экономической нестабильности, высоких темпов инфляции,
больших процентных ставок по кредитам, превышающих уровень доходности
предприятий, за последние годы объемы капитальных вложений и капитального
строительства резко сократились, что не способствовало, а, наоборот,
усугубило экономическое положение республики.
Состояние инвестиционной деятельности в республике характеризует динамика
следующих показателей:
• общего объема инвестиций;
• доли инвестиций в валовом внутреннем продукте (ВВП);
• доли реальных инвестиций в общем объеме инвестиций;
• общей величины реальных инвестиций;
• доли реальных инвестиций, направляемых в основной капитал и др.
Косвенно, но достаточно объективно состояние инвестиционной деятельности
характеризуют темпы роста основных макроэкономических показателей:
1) национального дохода;
2) ВВП и ВНП;
3) объема промышленного производства;
4) выпуска отдельных важнейших видов промышленной продукции;
5) объема сельскохозяйственного производства;
6) производительности общественного труда;
7) и других.
Объективность этих показателей в оценке инвестиционной деятельности
связано с тем, что их рост не мыслим без вложения инвестиций. Эти же
показатели в определенной мере характеризуют и эффективность использования
инвестиций. Если темпы роста этих показателей опережают темпы роста
инвестиций, то это явный признак повышения эффективности использования
инвестиций и наоборот.
Уровень инвестиций оказывает существенное воздействие на объем
национального дохода общества; то его динамики зависит множество
макропропорций в национальной экономике.
Источником инвестиций являются также и сбережения. Но проблема заключается
в том, что сбережения осуществляются одними хозяйствующими субъектами, а
инвестиции могут осуществлять совсем другие группы лиц, или хозяйствующих
субъектов. Сбережения широких слоев населения являются источником
инвестиций (например, сбережения рабочего, учителя, врача, полицейского и
др.). Но эти лица не осуществляют капиталообразования, или инвестирования,
связанного с реальным приростом капитальных благ общества. Разумеется
источником инвестиций являются и накопления функционирующих в обществе
промышленных, сельскохозяйственных и других предприятий. Здесь
“сберегатель” и “инвестор” совпадают. Однако роль сбережений лиц наемного
труда, не являющихся одновременно и предпринимателями, весьма значительна,
и несовпадение процессов сбережения и инвестирования вследствии указанных
различий может приводить экономику в состояние, отклоняющееся от
равновесия.
Процесс инвестирования зависит от таких важных факторов, как ожидаемой
нормы прибыли, или рентабельности предполагаемых капиталовложений. Если эта
рентабельность, по мнению инвестора, слишком низка, то вложения не будут
осуществлены.
Кроме того, инвестор при выработке решений всегда учитывает альтернативные
возможности капиталовложений и решающим здесь будет уровень процентной
ставки. Инвестор может вложить деньги в строительство нового завода или
фабрики (любого предприятия), а может и разместить свои денежные ресурсы в
банке. Если норма процента оказывается выше ожидаемой нормы прибыли, то
инвестиции не будут осуществлены, и, наоборот, если норма процента ниже
ожидаемой нормы прибыли, предприниматели будут осуществлять проекты
капиталовложений.
Инфляция самым существенным образом влияет на инвестиционную деятельность,
которая в свою очередь, зависит от состояния экономики – при стабилизации и
подъеме экономики – она снижается. При этом следует иметь в виду, что с
процессом инфляции тесно связана ставка банковского кредита.
Известно, что кривая спроса на инвестиции зависит от ставки банковского
процента (Сп) и ожидаемой нормы чистой прибыли (Нп) от вложенных
инвестиций. (Рис. 1.)
Сн
Нп
Инвестиции
Рис.1. Кривая спроса на инвестиции
Из рисунка следует, что чем выше ставка банковского процента, тем ниже
спрос на инвестиции; такая же связь существует между спросом на инвестиции
и ожидаемой нормой чистой прибыли. Выгодно вкладывать инвестиции в том
случае, если норма чистой прибыли превышает ставку банковского процента,
т.е. Нп Сп. И наоборот, если ставка процента превышает ожидаемую норму
чистой прибыли, т.е. Сп Нп, то в этом случае для предприятия инвестиции
невыгодны.
Известно, что существует номинальная и реальная ставка процента.
Реальная ставка отличается от номинальной на уровень инфляции, т.е.
Ср = Сп – Уи’
Где Ср - реальная ставка банковского
процента;
Сп - номинальная ставка банковского
процента;
Уи - уровень инфляции.
Следует подчеркнуть, что именно реальная ставка процента, а не номинальная
играет существенную роль в принятии инвестиционных решений.
В условиях инфляции, особенно гиперинфляции, когда банковский процент за
кредит очень высокий, инвестиции для предприятия будут выгодны только в том
случае, если ожидаемая норма прибыли будет выше этого банковского процента,
но такие проекты найти для предприятия очень трудною Отсюда напрашивается
вывод, что гиперинфляция является самым существенным тормозом для оживления
инвестиционной деятельности.
Финансовая стабилизация, как свидетельствует мировой опыт, наступает
тогда, когда годовой рост цен не превышает 40%, а среднемесячный – 2,8 %.
Если он выше, инвестиции в производство резко сокращаются, как рост
экономики и жизненный уровень населения.
1. 2 Классификация инвестиций и их структура
Для учета, анализа и повышения эффективности инвестиции необходимо их
научно – обоснованная классификация как на макро-, так и на микроуровне.
Продуманная и в научном плане обоснованная классификация инвестиций
позволяет не только их грамотно учитывать, но и анализировать уровень их
использования со всех сторон и на этой основе получать объективную
информацию для разработки и реализации эффективной инвестиционной политики.
В бытность плановой экономики и на практике наибольшее распространение
получила классификация капитальных вложений по следующим признакам:
По признаку целевого назначения будущих объектов – это их распределение по
отраслям народного хозяйства – отраслевая структура, которая в свою очередь
образует два подразделения – вложения в объекты производственного
назначения и объекты непроизводственного назначения.
По формам воспроизводства основных фондов – на новое строительство, на
расширение и реконструкцию действующих предприятий, и на техническое
перевооружение.
По источникам финансирования – на централизованные и децентрализованные.
По направлению использования – на производственные и непроизводственные.
По объектам их приложения – инвестиции в имущество (материальные
инвестиции) – инвестиции в здания, сооружения, оборудование, запасы
материалов:, Финансовые инвестиции (приобретение акций, облигаций, и других
ценных бумаг). Нематериальные инвестиции ( инвестиции в подготовку кадров,
исследования и разработки, рекламу) 6.15c.
В иностранной литературе приводится классификация портфельных инвестиций:
По признаку их влияния и контроля на фирму, акции которой приобретены
инвестором. Исходя из этого признака все портфельные инвестиции
классифицируются на:
- оказывающие существенное влияние (приобретение более 20%, но менее 50%
акций, имеющих право голоса;
- обеспечивающие контроль (владение инвестором более 50% акций с правом
голоса);
- не позволяющие установить контроль и не оказывающие существенного
влияния (владение менее 20% акций с правом голоса);
- не позволяющие установить контроль, но оказывающие существенное влияние
(владение более 20%, но менее 50% акций с правом голоса);
- обеспечивающие контроль (владение более 20%, но менее 50% акций
материнской компании и 100% акций дочерней компании.
Данная классификация важна для формирования оптимальной структуры
портфельных инвестиций на предприятии.
Наиболее комплексная классификация инвестиций приводится в работе
Н.А.Бланка, в которой все инвестиции классифицируются по следующим
признакам: по объектам вложения, характеру участия в инвестировании,
периоду инвестирования; формам собственности инвестиционных ресурсов,
региональному признаку.
В научной литературе приводятся и другие классификации инвестиций. Все
эти классификации имеют право на жизнь как в практическом плане, но
особенно в научном, так как они позволяют более детально представить
инвестиции и более глубоко проводить анализ с целью повышения эффективности
их использования. Но в современных условиях этих классификаций явно
недостаточно.
На уровне предприятия крайне необходима следующая классификация
инвестиций (рис.2). Преимущество этой классификации перед ранее
рассмотренными заключается в том, что она дает реальное представление о
том, на какие цели предприятия могут расходовать свои инвестиции. По сути,
эта классификация характеризует инвестиционный портфель предприятия.
Оптимизация этого портфеля по минимуму риска и максимуму получения
экономической выгоды является одной из важнейших проблем на
предприятии8.25c.
Эффективность использования инвестиций в значительной степени зависит
от их структуры. Под структурой инвестиций понимаются их состав по видам,
направлению использования и их доли в общих инвестициях.
Различают общие и частные структуры инвестиций.
К общим структурам инвестиций можно отнести их распределение на реальные
и портфельные (капиталообразующие и финансовые).В общем объеме инвестиций
наибольшую долю составляют капиталообразующие инвестиции. Так в 1996 году,
из общего объема инвестиций доля капиталообразующих составила 81%, а
финансовых- лишь 19% . В некоторые частные структуры включаются следующие
виды структур капитальных вложений: технологическая, воспроизводственная,
отраслевая и территориальная.
Под технологической структурой – понимаются состав затрат на сооружение
какого-либо объекта по видам затрат и их доля в общей сметной стоимости,
т.е. показывается, какая доля капитальных вложений в их общей величине
направляется на строительно-монтажные работы (СМР), на приобретение машин,
оборудования и их монтаж, на проектно-изыскательские и другие затраты.
Технологическая структура капитальных вложений оказывает самое существенное
влияние на эффективность их использования. Совершенствование этой структуры
заключается в повышении доли машин и оборудования в сметной стоимости
проекта до оптимального уровня. По сути, технологическая структура
капитальных вложений формирует соотношение между активной и пассивной
частями основных производственных фондов будущего предприятия.
Увеличение доли машин и оборудования, т.е. активной части основных
производственных фондов будущего предприятия, способствует увеличению его
производственной мощности, а следовательно, снижению капитальных вложений
на единицу продукции. Экономическая эффективность достигается и за счет
повышения уровня механизации и автоматизации труда и снижения условно-
постоянных затрат на единицу продукции. Анализ технологической структуры
капитальных вложений имеет важное значение как в научном, так и
практическом плане.
Воспроизводственная структура - также оказывает существенное влияние на
эффективность их использования.
Под воспроизводственной структурой капитальных вложений понимаются их
распределение и соотношение в общей сметной стоимости по формам
воспроизводства основных производственных фондов. Можно определить, какая
доля капитальных вложений в их общей величине направляется на: новое
строительство, реконструкцию и техническое перевооружение действующего
производства. Теория и практика свидетельствует о том, что реконструкция и
техническое перевооружение производства намного выгоднее, чем новое
строительство, по многим причинам:
Во – первых, сокращается срок ввода в действие дополнительных
производственных мощностей;
Во – вторых, в значительной мере сокращаются удельные капитальные
вложения;
Динамика изменения воспроизводственной структуры реальных инвестиций в
основной капитал может показать определенные сдвиги или тенденции как в
позитивном, так и в негативном плане. Негативный аспект заключается в том,
что повышение доли реальных инвестиций в новое строительство автоматически
может привести к снижению их доли, направляемой на расширение,
реконструкцию и техническое перевооружение производства, что может
отрицательно отразиться на техническом уровне производства и на
эффективности инвестиций, а следовательно, и на экономике в целом.
Позитивный же аспект в этой тенденции, видится в том, что за анализируемый
период ,например, довольно бурно протекал процесс создания малых
предприятий и именно за счет этого повысилась доля инвестиций,
направляемых на новое строительство. Создание малого бизнеса в РК и
повышение его роли в экономике являются необходимым и прогрессивным
процессом.
Важное значение для экономики республики имеет также
распределение реальных инвестиций по отраслям экономики РК, так как именно
от этого распределения в значительной степени зависит ее будущее.
Экономическая эффективность капитальных вложений существенно зависит от
отраслевой и территориальной (региональной) их структуры10.12c.
Под отраслевой структурой – понимается их распределение и соотношение по
отраслям промышленности и экономики в целом. Ее совершенствование
заключается в обеспечении пропорциональности и в более быстром развитии тех
отраслей, которые обеспечивают ускорение НТП во всем народном хозяйстве РК.
От планирования отраслевой структуры капитальных вложений зависит очень
многое, прежде всего сбалансированность в развитии всех отраслей,
оптимальность его отраслевой структуры, ускорение научно-технического
прогресса и эффективность функционирования всей экономики республики.
Государство при помощи например, бюджетных средств и других рычагов может
существенно влиять на тенденцию изменения отраслевой структуры инвестиций в
прогрессивном направлении.
Важное значение для эффективности инвестиций в экономике имеет структура
инвестиций по источникам финансирования и формам собственности.
Под структурой инвестиций по формам собственности понимаются их
распределение и соотношение по формам собственности в общей их сумме, т. е.
кому они принадлежат: государству, муниципальным органам, частным
юридическим или физическим лицам, или к смешанной форме собственности.
Существует мнение, что повышение доли частных инвестиций в общей их сумме
положительно влияет на уровень их использования, а следовательно, и на
экономику республики.
Под структурой инвестиций по источникам финансирования соответственно
понимаются их распределение и соотношение в разрезе источников
финансирования. Совершенствование этой структуры инвестиций заключается в
повышении доли внебюджетных средств до оптимального уровня. На основе
динамики изменений по годам можно представить и проанализировать те
изменения, которые произошли под влиянием таких факторов, как в негативных
так и в позитивных отношениях. (Например, все большую роль, как источник
финансирования стали играть амортизационные отчисления).
Эффективность использования инвестиций на предприятии, его финансовое
положение также в значительной мере зависят от их структуры на
предприятии. Под общей структурой инвестиций на предприятии понимается
соотношение между реальными и портфельными инвестициями в их общей сумме.
Ее совершенствование заключается в том, чтобы получить максимум отдачи как
от портфельных, так и реальных инвестиций. Это означает, что доля
инвестиций в наиболее эффективные проекты должна стремиться к максимуму. В
современных условиях важное значение для предприятий имеет как структура
реальных, так и структура портфельных инвестиций. Под структурой
портфельных инвестиций понимаются их распределение и соотношение по видам
ценных бумаг, приобретаемых предприятием, а также по вложениям в активы
других предприятий.
В данный момент, когда доля государственных инвестиций резко снижается, а
доля инвестиций предприятий в общей их величине увеличивается, общая
эффективность инвестиций все в большей мере зависит от эффективности их
использования непосредственно на предприятии, а, по сути, от общей
структуры инвестиций на предприятии.
Обобщая все вышесказанное, можно сделать вывод – анализ структуры
инвестиций по различным направлениям имеет научное и практическое значение.
Практическая значимость данного анализа заключается в том, что он позволяет
определить тенденцию изменения структуры инвестиций и на этой основе
разработать более действенную и эффективную инвестиционную политику.
Теоретическая значимость анализа структуры инвестиций заключается в том,
что на основе этого анализа выявляются новые факторы, ранее не известные,
влияющие на инвестиционную деятельность и эффективность использования
инвестиций, что также очень важно для разработки инвестиционной политики.
1.3 Инвестиционная деятельность и инвестиционная
политика РК: сущность и роль
В процессе перехода Республики Казахстан на рыночные отношения
параллельно создавалась и нормативно – законодательная база в области
инвестиций.
28 февраля 1997 года №75- 1 ЗРК вышел Закон “О государственной поддержке
прямых инвестиций”, в котором регулировались отношения, возникающие в
процессе поддержке прямых инвестиций в РК, и в котором определялся
единственный государственный орган, уполномоченный осуществлять
государственную поддержку и представлять РК – “Агентство РК по
инвестициям”, председатель которого назначается и освобождается от
должности только Правительством РК.
Кроме того 5 апреля 1997 года №3444 Указом Президента “Об утверждении
перечня приоритетных секторов экономики для привлечения прямых
отечественных и иностранных инвестиций “, был определен список наиболее
приоритетных и важных производств для привлечения инвестиций до 2000 года.
В частности, такие отрасли как:
1. Производственная инфраструктура.
2. Обрабатывающая промышленность.
3. Объекты г. Акмолы.
4. Жилье, объекты социальной сферы и туризма.
5. Сельское хозяйство.
Указом Президента РК от 6 марта 2000 года №349 были утверждены правила
предоставления льгот и преференций при осуществлении инвестиционной
деятельности.
Но иностранных предпринимателей не устраивала неполнота и нестабильность
нормативно-правовой базы хозяйственной деятельности, действовавшая система
бухгалтерского учета и отчетности, высокий уровень налогообложения
(несовершенство налоговой системы в РК) и ее изменчивость, дороговизна
кредита, коррупция чиновников и самоуправство местных властей, криминал в
экономике, отсутствие гарантий безопасности и несоответствие бухгалтерского
учета международным стандартам. Все это сыграло и большую положительную
роль.
Так как бухгалтерский учет – это международный учет бизнеса, то его надо
было в первую очередь усовершенствовать и привести к международному
образцу, так как действующий до 1996 года в РК не соответствовал этому.
Первым и важным этапом реформирования системы бухгалтерского учета было
отменено старое положение и Указом Президента имеющим силу Закона, 26
декабря 1995 года №2732 было введено новое Положение о бухучете и
отчетности с 1 января 1996 года, которое регулировало систему
бухгалтерского учета и финансовую отчетность. Кроме того, Национальная
комиссия по бухучету была преобразована в Департамент бухгалтерского учета
и аудита при Министерстве финансов Республики Казахстан. Был принят и
введен с 1 января 1997 года новый Генеральный план счетов хозяйственно-
финансовой деятельности, на основе разработанных к нему Стандартов и
Методических указаний к ним – все это позволило приблизить систему
бухгалтерского учета к международному уровню.
Следующим этапом было совершенствование налоговой системы, так как все
налоги в конечном итоге отражаются на финансовом результате – чистой
прибыли, остающейся в распоряжении предприятия и которая является одним из
источников для осуществления инвестиций.
В РК был принят новый налоговый кодекс, который разработан в области
налогообложения с учетом лучших наработок в этой области как в нашей
республике так и за рубежом, что несомненно улучшило правовую базу
налогообложения.
Закон РК “О налогах и других обязательных платежах в бюджет” № 2235 от 24
апреля 1995 года, предусмотрел в основном одинаковые ставки налогов как для
резидентов так и для нерезидентов и других инвесторов.
На улучшение инвестиционной деятельности влияет также и уровень развития
малого и среднего бизнеса в республике., так как экономика любого
государства не может нормально функционировать и развиваться без
оптимального сочетания крупного, среднего и малого бизнеса, причем малый
бизнес играет все возрастающую роль в экономике республики. Поэтому было
принято ряд постановлений, направленных на развитие, улучшение и защиту
среднего и малого бизнеса (на поддержку малого предпринимательства).
Но эффективное использование инвестиционных ресурсов не мыслимо без Рынка
ценных бумаг и в частности –Фондового Рынка, который в Казахстане по сути
отсутствует, а значит, это является еще одной проблемой которую необходимо
решить.
И вот, в целях реализации стратегии развития Казахстана до 2030 года, 28
января 1998 года за №3834 был принят Указ Президента РК, в котором была
принята программа действий и в том числе в области инвестиционной политики,
определены цели и приоритеты. В Указе рассмотрены вопросы по обеспечению
благоприятного инвестиционного климата в Республике в условиях рыночной
экономики, (наряду с экономическими и соц.вопросами), а также освещены
вопросы, связанные с обеспечением эффективной защиты иностранных
инвестиций. В разделе “Благоприятный инвестиционный климат” принято решение
о ускоренном развитии Фондового Рынка, защите и поддержке малого бизнеса, и
др.
Таким образом, в политическом и правовом плане в Республике Казахстан
создан весьма благоприятный инвестиционный климат.
Иностранные инвестиции играют очень важную роль в экономике любого
государства или отдельной республики. Уже не первое десятилетие прямые
иностранные инвестиции растут быстрее, чем международная торговля.
Основными инвесторами, вложившими в экономику Республики Казахстан свои
капиталы являются такие крупные страны как США, Германия, Великобритания,
Япония, Южная Корея, Франция и др. Эти страны не только оживляют
инвестиционный климат в РК, но и помогают развитию отечественной
экономики11.23c.
Иностранные инвестиции разделяют на государственные и частные.
Под государственными инвестициями понимаются главным образом займы,
кредиты, которые одно государство или группа государств предоставляют
другому государству и которые регулируются международными соглашениями, к
которым применяются нормы международного права.
Под частными инвестициями понимают инвестиции, осуществляемые частными
предприятиями, гражданами одной страны в предметы инвестиций, расположенные
на территории другой страны.
Иностранные инвесторы имеют право на осуществление инвестиций в РК в
следующих формах:
1. Долевое участие в предприятиях, создаваемых совместно с казахскими
юридическими лицами и гражданами РК.
2. Учреждение предприятий, полностью принадлежащих иностранным
инвесторам.
3. Приобретение прав пользования землей и иными природными ресурсами,
государственными предприятиями.
4. Приобретение иных имущественных прав и другое.
Основной формой является долевое участие в создании совместных и
зарубежных предприятий.
В соответствии с действующим законодательством РК иностранные инвесторы на
территории РК обеспечиваются полной и безусловной правовой защитой.
Так, принятый 27 декабря 1994 года № 266 – XIII “Закон об иностранных
инвестициях” определяет правовые и экономические основы привлечения
иностранных инвестиций в экономику РК, закрепляет государственные ... продолжение
Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.
Похожие работы
Дисциплины
- Информатика
- Банковское дело
- Оценка бизнеса
- Бухгалтерское дело
- Валеология
- География
- Геология, Геофизика, Геодезия
- Религия
- Общая история
- Журналистика
- Таможенное дело
- История Казахстана
- Финансы
- Законодательство и Право, Криминалистика
- Маркетинг
- Культурология
- Медицина
- Менеджмент
- Нефть, Газ
- Искуство, музыка
- Педагогика
- Психология
- Страхование
- Налоги
- Политология
- Сертификация, стандартизация
- Социология, Демография
- Статистика
- Туризм
- Физика
- Философия
- Химия
- Делопроизводсто
- Экология, Охрана природы, Природопользование
- Экономика
- Литература
- Биология
- Мясо, молочно, вино-водочные продукты
- Земельный кадастр, Недвижимость
- Математика, Геометрия
- Государственное управление
- Архивное дело
- Полиграфия
- Горное дело
- Языковедение, Филология
- Исторические личности
- Автоматизация, Техника
- Экономическая география
- Международные отношения
- ОБЖ (Основы безопасности жизнедеятельности), Защита труда
